我國上市公司社會責任會計信息市場反應(yīng)的實證研究.pdf

1、改革開放30多年以來，我國的經(jīng)濟發(fā)展取得了巨大的成就。然而，在經(jīng)濟建設(shè)捷報頻傳的同時，社會責任領(lǐng)域卻頻頻傳出令人發(fā)指的行為，從山西大同煤礦開采造成的土地塌陷事件到廣東北江鎘污染事件，再到富士康員工頻繁跳樓事件、河南雙匯瘦肉精事件，這些事件的發(fā)生接連不斷地拷問著企業(yè)的社會責任，并引發(fā)社會各界對企業(yè)社會責任的問責與思考。毫無疑問，企業(yè)作為市場的主體在市場中扮演著重要的角色，然而企業(yè)在為社會創(chuàng)造財富的同時也帶來許多負面影響。這不僅與可持續(xù)發(fā)展

2、戰(zhàn)略背道而馳，還在一定程度上制約著我國經(jīng)濟的發(fā)展。另一方面，經(jīng)濟全球化為我國企業(yè)參與國際市場競爭提供了重要機遇，國外經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)日益重視企業(yè)社會責任問題，因而加強我國企業(yè)的社會責任建設(shè)也是參與國際市場競爭的必然要求。因此，對我國上市公司社會責任會計信息的披露狀況進行研究并提出相關(guān)的改進建議具有較強的現(xiàn)實意義。
　　 然而，基于我國資本市場的現(xiàn)狀，社會上不同的利益相關(guān)群體對社會責任會計信息的需求怎樣？上市公司對社會責任會計信息的披

3、露現(xiàn)狀如何？社會責任會計信息的披露在股票市場上又會有怎樣的反應(yīng)？帶著這些問題，本文以利益相關(guān)者理論為基礎(chǔ)，把企業(yè)的相關(guān)利益群體分為員工，消費者、政府、投資者、社會大眾等五個部分，分別根據(jù)企業(yè)對這些利益群體所承擔的責任進行分析，研究這些利益群體的會計信息在市場中產(chǎn)生的反應(yīng)以及對企業(yè)的影響。
　　 在以往關(guān)于社會責任會計信息市場反應(yīng)的研究中，很多人選用股價的平均值作為社會責任會計信息市場反應(yīng)的衡量指標，但是股價的平均值在應(yīng)用時有很大

4、的局限性。因此，本文在以往研究的基礎(chǔ)之上選用股票的超額累計收益率(CAR)作為市場反應(yīng)的衡量指標。在實證研究中選取2010年滬、深兩市A股市場928家上市公司為研究樣本，選擇財務(wù)報告公布日前后5天作為時間窗口，對上市公司其利益相關(guān)者承擔社會責任與公司股票價格的超額累積收益之間的相關(guān)性進行研究，以衡量市場對企業(yè)社會責任會計信息披露的反應(yīng)情況。實證結(jié)果表明：在我國現(xiàn)有的資本市場條件下，企業(yè)社會責任會計信息反應(yīng)的靈敏度不高，并且行業(yè)之間靈敏度