論資本賬戶開放和國際收支結(jié)構(gòu)可維持性——兼論人民幣資本賬戶開放.pdf

1、資本賬戶開放是一個(gè)倍受爭論但又不可回避的課題。之所以說“倍受爭論”，是因?yàn)樽詮纳蟼€(gè)世紀(jì)八十年代以來，人們就圍繞資本賬戶開放的模式、條件等，接著圍繞資本賬戶開放的效應(yīng)以及是否需要資本賬戶開放等展開了激烈的爭論，至今在許多方面仍尚未達(dá)成共識。之所以說“不可回避”，是因?yàn)殡S著全球經(jīng)濟(jì)一體化程度的加深，各國經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系越來越緊密，資本管制政策受到的挑戰(zhàn)越來越多、管制效率也越來越低。但資本賬戶開放是一把雙刃劍，收益和風(fēng)險(xiǎn)并存，許多國家在資本賬戶開放

2、后都遭遇了各種危機(jī)。 國際金融學(xué)是從貨幣金融角度研究一個(gè)國家內(nèi)外均衡目標(biāo)同時(shí)實(shí)現(xiàn)的學(xué)科(姜波克，1999d)，本文正是在此分析框架下對資本賬戶開放進(jìn)行分析的。資本賬戶開放應(yīng)該能夠促進(jìn)一國內(nèi)外均衡目標(biāo)的同時(shí)實(shí)現(xiàn)。在此基礎(chǔ)上，本文提出了國際收支結(jié)構(gòu)可維持性的概念，并論述了國際收支結(jié)構(gòu)的可維持性是成功進(jìn)行資本賬戶開放的核心。將國際收支結(jié)構(gòu)可維持性定義為：如果國際收支結(jié)構(gòu)和當(dāng)前實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡的政策是一致的，這種國際收支結(jié)構(gòu)就是可維持的。國