外幣利率市場(chǎng)化及其風(fēng)險(xiǎn)管理.pdf

1、占塑奎望查蘭塑墜蘭堡堡苧—蘭堅(jiān)塑堂竺變塹堂堂』堡唑壟竺一外幣利率市場(chǎng)化及其風(fēng)險(xiǎn)管理摘要(2000年9月21日起，我國(guó)利率管理制度實(shí)行重大改革：放開外幣貸款利率和300萬(wàn)美元以上的大額外幣存款利率，小額外幣存款利率則由中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)N定。近年來(lái)，關(guān)于利率市場(chǎng)化的理論研究不少，但對(duì)于處幣利率市場(chǎng)化及其引發(fā)的銀行風(fēng)險(xiǎn)管理等實(shí)際問(wèn)題尚缺乏深入研究。尸本文在廣泛閱讀中外文獻(xiàn)資料的基礎(chǔ)上，通過(guò)大量調(diào)研和諸多的案例分析，以當(dāng)前外幣利率市場(chǎng)化改革為切

2、入點(diǎn)，圍饒著利率市場(chǎng)化改革和金融深化的關(guān)系，分析了我國(guó)現(xiàn)行利率作用機(jī)制及利率剛性問(wèn)題，指出了利率市場(chǎng)化改革的重要性和緊迫性。接著本文較系統(tǒng)地介紹利率自由化的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，期望能夠從中得到啟示，以尋求一條符合中國(guó)國(guó)情的利率市場(chǎng)化道路。眨章將宏觀范疇的利率改革和微觀范疇的銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理結(jié)合起萊，進(jìn)行了積極的探索和研究。通過(guò)實(shí)證分析我國(guó)商業(yè)銀行在外幣利率市場(chǎng)化之后經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的變化，建立了銀行利潤(rùn)與外幣利率市場(chǎng)化模型，考察利率市場(chǎng)化因素對(duì)銀行利潤(rùn)的

3、影響。創(chuàng)新地采用統(tǒng)計(jì)方法檢驗(yàn)利率市場(chǎng)化前后國(guó)內(nèi)外美元存款利率的相關(guān)性，明確市場(chǎng)化以后，國(guó)內(nèi)美元存款利率是“盯牢”國(guó)際市場(chǎng)LIBOR水平的，為將來(lái)進(jìn)一步預(yù)測(cè)國(guó)內(nèi)外幣利率水平打下基礎(chǔ)。在細(xì)致研究我國(guó)商業(yè)銀行外幣存貸款利率定價(jià)策略的基礎(chǔ)上，本文探索性地提出了壟斷銀行的最優(yōu)利率定價(jià)模型，指出國(guó)有商業(yè)銀行須提高管理效率，降低成本，才能使自身的利率產(chǎn)品定價(jià)具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，并以此來(lái)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化。文章的最后在利率風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略的指導(dǎo)下，采用償還期和再定

4、價(jià)模型將銀行利率風(fēng)險(xiǎn)加以量化，并通過(guò)遠(yuǎn)期協(xié)議、期貨、期權(quán)和互換等衍生工具來(lái)消除利率風(fēng)險(xiǎn)，具有一定的實(shí)踐意義。廣—r一關(guān)鍵詞：外幣，利率市場(chǎng)化，利率風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)管理I：!塑奎塑叁堂竺堡壘堂垡堡蘭叢雯型羔立塹!蘭絲!!墨墮笪些mportanceandurgencyofinterestratemarketingfromanalyzetheproblemofcurrentinterestrateofourcountryFinallymythesi

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