基于價(jià)值管理的企業(yè)購(gòu)并研究.pdf

1、企業(yè)購(gòu)并在西方已經(jīng)經(jīng)歷了五次浪潮，早已是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的一種普遍現(xiàn)象。它促進(jìn)了財(cái)富的集中，企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的變遷，并有力地推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)。邁入21世紀(jì)后，全球經(jīng)濟(jì)一體化趨勢(shì)越來(lái)越明顯，而購(gòu)并正以前所未有的力度影響著整個(gè)全球經(jīng)濟(jì)。WTO的加入、國(guó)有股減持序幕的拉開，使我們有足夠的理由認(rèn)為中國(guó)目前正處在企業(yè)價(jià)值購(gòu)并大潮的前夜。在這樣一個(gè)挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存的時(shí)刻，靜下心來(lái)回顧一下西方國(guó)家在歷次購(gòu)并浪潮中積累的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)，作一些結(jié)合中國(guó)實(shí)際的探索，無(wú)疑

2、有著重大的理論與現(xiàn)實(shí)意義。 本文綜合運(yùn)用購(gòu)并、戰(zhàn)略、價(jià)值評(píng)估、投資學(xué)等多種理論，從外部環(huán)境、購(gòu)并當(dāng)事方、績(jī)效評(píng)價(jià)等多個(gè)角度對(duì)企業(yè)的購(gòu)并行為進(jìn)行了全方位的分析，突破既有研究成果的單一性，最終把企業(yè)購(gòu)并納入了企業(yè)價(jià)值管理的框架。 第一部分“價(jià)值創(chuàng)造視野下的美國(guó)企業(yè)購(gòu)并及啟示”回顧了美國(guó)企業(yè)購(gòu)并的演進(jìn)歷程給我們留下的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)，再次強(qiáng)調(diào)了股東價(jià)值最大化這一購(gòu)并應(yīng)有動(dòng)機(jī)，并對(duì)購(gòu)并創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值的途徑作了歸納與總結(jié)。 第二部

3、分“基于價(jià)值的管理及在此框架下的企業(yè)購(gòu)并”由企業(yè)價(jià)值概念的不同論述入手，明確了企業(yè)價(jià)值管理者應(yīng)有的價(jià)值觀，并在價(jià)值思維的指引下把企業(yè)購(gòu)并納入了企業(yè)價(jià)值管理的框架。 第三部分“購(gòu)并中評(píng)估企業(yè)價(jià)值的常用方法”首先介紹了企業(yè)購(gòu)并中的三種常用價(jià)值評(píng)估方法，比較了它們不同的特點(diǎn)和應(yīng)用范圍，最后提出了要在企業(yè)購(gòu)并中運(yùn)用它們所必須作的相應(yīng)調(diào)整。 第四部分“如何開展基于價(jià)值管理的企業(yè)購(gòu)并”則在建立規(guī)范的購(gòu)并交易流程的基礎(chǔ)上介紹了我們按照