企業(yè)債券市場流動性問題研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、該文結合證券市場注動性的理論成果及發(fā)達企業(yè)債券市場的成功經驗,分析中國企業(yè)債券市場流動性存在的問題及其產生的原因,提出增強中國企業(yè)債券市場流動性的一些想法.文章分四部分以對此問題展開論述:文章的第一部分介紹了企業(yè)債券與公司債券的聯系與區(qū)別,指出該文中企業(yè)債券是包含公司債券在內的較為寬泛的概念范疇.接著介紹了一些專家學者對市場流動性的定義,并且歸納出兩種定義,定義之一;流動性是能夠以較低的交易成本進行交易的能力,定義之二:流動性是當流動性

2、的需求者需要交易時,流動性的提供者愿意在較低的交易成本下進行交易的意愿.第二部分分析了交易機制、交易成本、市場透明度、市場參與者行為和債券產品結構等對市場流動性的影響.其中交易機制主要是通過影響企業(yè)債券價格形成過程,從而影響市場流動性.交易機制主要有報價交易驅動機制和指令交易機制,不同的交將近機制對同一市場提供的流動性是不同的,對市場流動性的作用機制是不同的.而且是否允許信用交易、賣空交易等交易方式的存在,也會者影響市場流動性,一般來說

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