合生創(chuàng)展-朱孟依的封閉王國

1、合生創(chuàng)展朱孟依的封閉王國2013080408:36|作者：謝思聿來源：《中國企業(yè)家》朱孟依●小女接班合生創(chuàng)展封閉家族制依舊●朱孟依的慢周期模式能否笑到最后【《中國企業(yè)家》】7月11日，年僅25歲的朱桔榕被委任為合生創(chuàng)展（00754.HK）董事局副主席。成為繼碧桂園（02007.HK）楊惠妍之后，第二個年紀輕輕就任職上市公司副主席的家族繼承人。在“華南五虎”（合生創(chuàng)展、碧桂園、雅居樂、富力地產以及恒大集團）之中，朱氏家族最為低調。在朱桔榕

2、上位之前，關于這位年輕的女繼承人的資料并不多。朱桔榕就職數日后，合生創(chuàng)展上海分部傳出包括總經理陳繼平、商業(yè)地產中心總監(jiān)樂約鳴等在內的數十位高管離職消息。一時間外界眼光全部轉向了這位年輕的集團副主席身上。在過去數年時間里，曾空降至合生創(chuàng)展董事會的職業(yè)經理人都相繼離開，無論是雄心勃勃的武捷思，還是相對溫和的張懿，都沒能在合生創(chuàng)展留下自己的烙印。合生創(chuàng)展希望能夠迎來第二次飛躍的機會。2007年，商業(yè)地產機會始現。朱孟依開始四處延攬商業(yè)地產人才

3、加入合生創(chuàng)展，同時致力于推動旗下另一平臺公司珠江投資A股上市。然而，這次飛躍卻以中途墜跌告終。朱孟依禮賢下士的姿態(tài)與令業(yè)內咋舌的高薪都沒有留下武捷思及一眾高管，沒有人能令這個傳統的家族企業(yè)成功轉型。曾有報道指出，彼時武捷思曾試圖精簡合生創(chuàng)展組織架構。但因知識背景和經營理念的不同，武無法獲得朱孟依的支持，進而掣肘頗多。另一位曾任職合生創(chuàng)展北京分部的高管告訴《中國企業(yè)家》，公司的戰(zhàn)略決策都需朱孟依拍板決定。當然絕對集權的管理作風并不一定帶來

4、問題，業(yè)內大佬如王健林、宋衛(wèi)平莫不如此。盛富資本及協縱國際總裁黃立沖認為，只要決策者有足夠正確的戰(zhàn)略眼光，且能夠令下屬切實執(zhí)行，依舊會帶領企業(yè)走向成功。但朱孟依略顯封閉的性格，使得他與包括武捷思在內的職業(yè)經理人之間并沒有建立起足夠的信任與默契。上述離職高管告訴本刊，“朱孟依很少去描述自己對公司的構想，或是提出一個核心價值理念、戰(zhàn)略目標。更多的時候只是做出指令?！碑敹?、高管提出的建議與其想法不符的時候，朱孟依通常會堅持己見，但事后極少與

5、團隊主動溝通，“這往往令高管們覺得，很多本應執(zhí)行下去的決策‘卡’在老板那里?！背酥?，武捷思與朱孟依在珠江投資與合生創(chuàng)展地產業(yè)務整合方面也存在很大的分歧。最終，武在任期未結束的情況下離職而去。這之后的5年，公司先后經歷了陳長纓、薛虎以及張懿時代，但他們做得并不比武捷思更好。管理層思維的固化使得合生創(chuàng)展一直未能及時掉頭。昔日令外界驚嘆的大盤，如今卻成為不斷吞噬公司現金流的無底洞。這其中就包括上文提及的京津新城，多年來不斷投入卻依舊蕭條冷

6、清。2010年“史上最嚴厲”樓市調控來襲。主要城市限購、打壓高端住宅需求等政策招招命中合生創(chuàng)展旗下項目。2011年，公司營收同比大幅下滑44.31%，5年來營收首次跌破百億，僅為80.08億元。銷售放緩，公司資金壓力陡增。合生創(chuàng)展試圖發(fā)行債券來減少資金壓力，但由于模式不被外界看好，再加上管理層動蕩，債券發(fā)行難獲投行青睞。這直接導致了合生創(chuàng)展發(fā)債的資金成本遠高于同業(yè)水平，5年期美元債名義利率高達11.75%。2011年末，其凈資產負債率從