現(xiàn)代企業(yè)財務治理結構研究.pdf

1、《現(xiàn)代企業(yè)財務治理結構研究》以財務本質理論為邏輯起點,抓住了財權流在公司治理中的作用,提出了公司治理的核心與本質是財務治理.論證了財務治理結構與企業(yè)財務目標和企業(yè)融資的關系以及對企業(yè)價值的影響,分析了中國企業(yè)財務治理結構的現(xiàn)狀,進一步從理論和實踐上提出了構建有效財務治理結構的對策:1、財權的有效配置;2、建立財務激勵與約束機制;3、完善中國資本市場的評價功能.文章論述了以下主要問題1、財務治理的概念界定(財務治理與公司治理、財務治理與財

2、務管理的關系).財務治理是從財務角度來研究公司治理.我們知道,公司治理主要是產權問題,而財務治理則抓住了產權的核心——財權.因此,作者認為,財權貫穿公司治理的全過程,公司治理的本質和核心是財務治理.公司治理中"財權流"無處不在,而界定與協(xié)調企業(yè)各利益相關主體在財權流動與分割中所處的地位和作用就構成了財務治理的主要內容.2、財務治理結構如何影響企業(yè)價值.企業(yè)價值最大化是現(xiàn)代企業(yè)財務目標的現(xiàn)實選擇,如何實現(xiàn)這一目標成為企業(yè)財務要解決的主要問

3、題.現(xiàn)代企業(yè)制度兩權分離不可避免地要產生代理問題,財務治理結構基于代理問題進行分析,試圖找到如何降低代理成本的最佳途徑.3、優(yōu)化企業(yè)財務治理結構的對策.強調財權的有效配置.建立企業(yè)財務決策權、財務執(zhí)行權和財務監(jiān)督權"三位一體"的財務治理結構.確定財務治理集權與分權的最佳結合點要綜合考慮代理成本和信息成本.引入博弈論的觀點,分析了監(jiān)督與激勵機制對減少逆向選擇和降低道德風險,完善企業(yè)財務治理結構的重要意義.通過完善中國資本市場的評價功能,來