傳媒行業(yè)貓眼娛樂估值探討在線電影票務(wù)“新政”對(duì)電影行業(yè)影 響幾何

1、股票報(bào)告網(wǎng)整理內(nèi)容目錄內(nèi)容目錄一、核心邏輯一、核心邏輯......................................................................................................................................................................6二、在線電影票務(wù)二、在線電影票務(wù)“新政新政”影響幾何

2、？影響幾何？..........................................................................................................................7（一）擬出臺(tái)的“新政”初探....................................................................7（二）票補(bǔ)取消可能

3、導(dǎo)致票房增速下浮........................................................10（三）在線票務(wù)服務(wù)費(fèi)可能收縮，線上發(fā)行面臨變局............................................14（四）院線存在整合預(yù)期，期待互聯(lián)網(wǎng)公司入局................................................161、院線收入可能受票房大盤及

4、服務(wù)費(fèi)分成影響.............................................162、票補(bǔ)取消不利于小型院線，院線龍頭有望進(jìn)一步整合.....................................173、期待互聯(lián)網(wǎng)公司入局院線行業(yè).........................................................18三、貓眼與淘票票：雙寡頭競(jìng)爭(zhēng)各有千秋三、貓眼與淘票票：雙

5、寡頭競(jìng)爭(zhēng)各有千秋....................................................................................................................19（一）線上便捷性大數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)持續(xù)，C端流量此消彼長(zhǎng).........................................19（二）B端：貓眼更重產(chǎn)業(yè)縱伸，淘票票更具平臺(tái)價(jià)值...

6、........................................22三、貓眼娛樂估值幾何？三、貓眼娛樂估值幾何？................................................................................................................................................23（一）歷史沿革：孵化

7、于美團(tuán)，成長(zhǎng)于光線....................................................23（二）股權(quán)結(jié)構(gòu)：背靠光線、騰訊系，享有產(chǎn)業(yè)資源及流量?jī)?yōu)勢(shì)..................................26（三）財(cái)務(wù)概覽：營收高速增長(zhǎng)，票補(bǔ)降低趨勢(shì)下，盈利可期....................................27（四）募集資金用途...................

8、.....................................................29（五）盈利預(yù)測(cè)............................................................................29五、風(fēng)險(xiǎn)提示五、風(fēng)險(xiǎn)提示....................................................................

9、................................................................................................31（一）票務(wù)平臺(tái)政策風(fēng)險(xiǎn)....................................................................31（二）雙寡頭競(jìng)爭(zhēng)格局下的資金不足風(fēng)險(xiǎn).......................

10、...............................32（三）影視行業(yè)供給側(cè)改革帶來的風(fēng)險(xiǎn)........................................................32圖表目錄圖表目錄圖1：報(bào)告核心邏輯框架..........................................................................6圖2：電影票銷售與結(jié)算.......

11、...................................................................8圖3：電影行業(yè)新政策重點(diǎn)提煉（正式版本未出）....................................................8圖4：中國電影產(chǎn)業(yè)鏈...................................................................

12、.........9圖5：中國電影票房分賬情況以及政策變動(dòng)對(duì)行業(yè)各環(huán)節(jié)的影響.......................................10圖6：我國電影票房增長(zhǎng)情況及票補(bǔ)支出變化情況...................................................11圖7：新政策對(duì)電影票價(jià)的影響....................................................

13、...............11圖8：中國電影票倉分布（一線、二線、三線及以下城市）...........................................12圖9：一至四線城市電影票單價(jià)...................................................................12圖10：三大典型群組移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶規(guī)模..............................

14、............................12圖11：三大典型用戶群組移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)總使用時(shí)長(zhǎng)....................................................12圖12：中國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)二級(jí)細(xì)分熱門行業(yè)總使用時(shí)長(zhǎng)占比............................................12圖13：移動(dòng)視頻主要二級(jí)行業(yè)總使用時(shí)長(zhǎng).......................

15、...................................12圖14：20142018年暑期檔票倉構(gòu)成..............................................................13圖15：2018暑期檔部分影片票倉分布.............................................................13圖16：各影片票倉構(gòu)成......

16、....................................................................13圖17：電影票單價(jià)變動(dòng)..........................................................................13圖18：國慶檔票房變動(dòng)....................................................

17、......................13股票報(bào)告網(wǎng)整理表13：貓眼歷次融資估值........................................................................30表14：可比公司PS比較.......................................................................30表15：貓眼娛樂FCFE測(cè)算....