畢業(yè)論文中國(guó)貨幣政策分析

1、1引言引言貨幣政策是指政府或中央銀行為影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所采取的措施，尤指控制貨幣供給以及調(diào)控利率的各項(xiàng)措施。而我們中國(guó)，自1998年起就逐漸形成了具有中國(guó)特色的穩(wěn)健的貨幣政策。即以幣值穩(wěn)定為目標(biāo)，正確處理防范金融風(fēng)險(xiǎn)與支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系，在提高貸款質(zhì)量的前提下，保持貨幣供應(yīng)量適度增長(zhǎng)，支持國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速健康發(fā)展。堅(jiān)持實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策，是我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及鞏固和發(fā)展宏觀調(diào)控成果的需要，也是維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定發(fā)展的重要舉措。貨幣政策的形成并不是一

2、蹴而就的，一國(guó)貨幣政策的出現(xiàn)往往與當(dāng)時(shí)的社會(huì)大環(huán)境相得益彰。穩(wěn)健的貨幣政策是98年以后才漸漸穩(wěn)定下來并付諸實(shí)施的，可見在當(dāng)時(shí)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境為其形成提供了良好的條件。一、穩(wěn)健的貨幣政策形成的背景一、穩(wěn)健的貨幣政策形成的背景（一）（一）9090年代初的房地產(chǎn)熱，為穩(wěn)健貨幣政策的實(shí)施創(chuàng)造了大的宏觀環(huán)年代初的房地產(chǎn)熱，為穩(wěn)健貨幣政策的實(shí)施創(chuàng)造了大的宏觀環(huán)境。境。90年代初的房地產(chǎn)和開發(fā)區(qū)熱，使得部分中小金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)問題到了97、98年時(shí)已相當(dāng)

3、突出。信用風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，利率風(fēng)險(xiǎn)，匯率風(fēng)險(xiǎn)，操作性風(fēng)險(xiǎn)等幾大風(fēng)險(xiǎn)交互錯(cuò)雜，又衍生出更多的子風(fēng)險(xiǎn)，而原有的貨幣政策已經(jīng)不能與此時(shí)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境相得益彰。1995年頒布的中國(guó)人民銀行法規(guī)定我國(guó)貨幣政策目標(biāo)是:保持貨幣幣值的穩(wěn)定并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。而實(shí)質(zhì)上我國(guó)貨幣政策面臨著來自中央政府的多目標(biāo)約束:物價(jià)穩(wěn)定，促進(jìn)就業(yè)，確保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，支持國(guó)企改革，配合積極財(cái)政政策擴(kuò)大內(nèi)需，確保外匯儲(chǔ)備不減少，保持人民幣匯率穩(wěn)定。這一系列的約束，無疑讓政策執(zhí)行時(shí)

4、的效果大打折扣。因此從這個(gè)意義上來說我國(guó)貨幣政策借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)堅(jiān)持穩(wěn)定物價(jià)的單一目標(biāo)逐步弱化直至消除多目標(biāo)約束成為當(dāng)務(wù)之急。（二）（二）實(shí)際有效貸款需求不足，對(duì)穩(wěn)健貨幣政策的建立提出了現(xiàn)實(shí)的要求。盡管當(dāng)時(shí)社會(huì)總需求不足的矛盾已經(jīng)暴露，但是最突出的還是結(jié)構(gòu)性問題，實(shí)際有效貸款需求不足。具體地說，這些結(jié)構(gòu)性問題包括七個(gè)方面:3性.7、公共產(chǎn)品供給和配置方面，改革并沒有取得顯著的成效。在與居民生活緊密相關(guān)、帶有民生性質(zhì)和社會(huì)保障功能的公共

5、產(chǎn)品改革不能令人滿意。教育方上的上學(xué)難、上學(xué)貴問題，醫(yī)療上的看病難、看病貴問題使得農(nóng)村貧困家庭因教返貧、因病返貧的案例屢見不鮮。城市居民的住房需求也正在承受著由于地方政府和地產(chǎn)商人所推動(dòng)的高房?jī)r(jià)的考驗(yàn)。除此之外，電信、煤氣、水、電、郵政等帶有明顯行政壟斷行業(yè)的部門，沒有形成基于與利益相關(guān)主體有效談判的價(jià)格和服務(wù)形成機(jī)制，圍繞這些公共品的價(jià)格確定和服務(wù)提供問題也正在不斷凸現(xiàn).轉(zhuǎn)貼于（三）穩(wěn)健的貨幣政策，是長(zhǎng)期以來實(shí)行的金融體制的內(nèi)在要求。

6、自從1991年以來，我國(guó)逐步建立適應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制的金融體制，這也為我國(guó)穩(wěn)健的貨幣政策的施行提供了內(nèi)在的保障。我國(guó)的金融體制在經(jīng)營(yíng)管理上以中國(guó)人民銀行作為中央銀行，對(duì)各類金融機(jī)構(gòu)具有領(lǐng)導(dǎo)和管理的職能。中國(guó)人民銀行是金融宏觀調(diào)控中心，其他各種金融機(jī)構(gòu)均實(shí)行企業(yè)化管理；在信用制度方面，單一銀行信用制度已被打破，除銀行信用外的其他各個(gè)信用均已開放，但銀行間接信用仍占主導(dǎo)地位；金融市場(chǎng)初步發(fā)展，同業(yè)拆借市場(chǎng)從1985年起逐步發(fā)展，有形

7、和無形的、同城和跨地區(qū)的同業(yè)拆借市場(chǎng)同時(shí)并存；金融宏觀調(diào)控的方式和手段發(fā)生了較大變化。一方面單一計(jì)劃調(diào)控的方式為多種調(diào)控方式并用所替代，但各金融機(jī)構(gòu)信貸規(guī)模的行政性方式仍占重要地位。另一方面金融宏觀調(diào)控的中介目標(biāo)由單一的貨幣發(fā)行量轉(zhuǎn)為貨幣供應(yīng)量和貨幣發(fā)行量雙重監(jiān)測(cè)，M1成為了金融宏觀調(diào)控監(jiān)測(cè)的重點(diǎn)目標(biāo)；適當(dāng)提高過低的利率，增加利率檔次，根據(jù)資金供求和市場(chǎng)供需的變化，隨時(shí)調(diào)整利率，實(shí)行浮動(dòng)利率，對(duì)財(cái)政性存款實(shí)行計(jì)息，增加企事業(yè)定期存款利率