我國商業(yè)房地產(chǎn)證券化融資研究.pdf

1、近年來，伴隨著我國城市經(jīng)濟的快速發(fā)展，城市交通更加便利，私家車開始普及，住宅也有了郊區(qū)化的趨勢，這些因素都大大促進了商業(yè)形態(tài)的變遷，同時為商業(yè)房地產(chǎn)提供了廣闊的發(fā)展基礎。從2002年起大型的ShoppingMall在北京、上海和廣州等城市紛紛興建，越來越多的專業(yè)商業(yè)房地產(chǎn)公司不斷涌現(xiàn)。商業(yè)房地產(chǎn)正以其高投入和高收益的特點吸引著廣大機構投資者和普通投資者的目光，成為廣受關注的話題。 盡管如此，我國的商業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)尚處于探索階段，繁

2、榮的背后也存在不少問題，突出的“閑置”現(xiàn)象可謂是這些問題的具體表現(xiàn)。造成問題的直接原因是商業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)商的資金供應出現(xiàn)中斷，無法保證項目的順利完工，而融資困難才是其真正的原因。這主要是因為我國多年以來形成的以銀行為主要融資渠道的房地產(chǎn)金融體系僵化、單一、風險集中，客觀上限制了商業(yè)房地產(chǎn)的發(fā)展。加之政府運用宏觀調(diào)控的職能，在融資領域控制和影響房地產(chǎn)市場，更使房地產(chǎn)金融的創(chuàng)新勢在必行。房地產(chǎn)證券化這一房地產(chǎn)金融創(chuàng)新方式正順應了這一需要。而商

3、業(yè)房地產(chǎn)以其高投入、高收益和高風險的特點，相對于其他房地產(chǎn)類型更加適于進行證券化融資?；诖耍疚牧⒆阄覈虡I(yè)房地產(chǎn)發(fā)展的現(xiàn)實，并借鑒國外的成熟經(jīng)驗，深入分析我國商業(yè)房地產(chǎn)融資現(xiàn)狀，探討我國商業(yè)房地產(chǎn)證券化融資問題，希望有助于解決我國商業(yè)房地產(chǎn)面臨的困難，從而促進商業(yè)房地產(chǎn)的健康發(fā)展，提高我國商業(yè)房地產(chǎn)企業(yè)的國際競爭力。 本文第一章采用描述性研究的方法，介紹了商業(yè)房地產(chǎn)的概念以及我國商業(yè)房地產(chǎn)融資的現(xiàn)實與困境，提出發(fā)展商業(yè)房地產(chǎn)

4、證券化融資是解決問題的必由之路。第二章對商業(yè)房地產(chǎn)證券化融資的相關理論進行回顧和總結，包括資產(chǎn)證券化和房地產(chǎn)證券化兩部分。第三章采用比較研究的方法，分析了境外一些發(fā)達國家和地區(qū)的房地產(chǎn)證券化融資模式，可以為我國商業(yè)房地產(chǎn)證券化融資提供一定的經(jīng)驗和借鑒。第四章對我國實行商業(yè)房地產(chǎn)證券化融資的必要性和可行性以及發(fā)展模式進行探索性研究。目的在于探討如何建立適合我國商業(yè)房地產(chǎn)業(yè)長期健康發(fā)展的證券化融資體系，使我國的商業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)具備國際競爭