我國(guó)證券投資基金發(fā)展制約因素及其對(duì)策研究.pdf

1、證券投資基金是指按照共同投資、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享收益的基本原則，運(yùn)用現(xiàn)代信托關(guān)系的機(jī)制，通過(guò)發(fā)行證券投資基金單位，將投資者的分散資金集中起來(lái)投資于有價(jià)證券以實(shí)現(xiàn)預(yù)期投資目的的一種投資組織。從投資者角度來(lái)說(shuō)，它也是一種投資工具。證券投資基金可通過(guò)證券組合投資、專(zhuān)業(yè)化的管理降低投資風(fēng)險(xiǎn)，降低交易成本，也可介入更多的投資領(lǐng)域，具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。隨著世界經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，20世紀(jì)70年代以來(lái)證券投資基金不僅在歐美發(fā)達(dá)國(guó)家，而且在亞洲一些發(fā)展中國(guó)家和地

2、區(qū)都得到了前所未有的快速增長(zhǎng)。證券投資基金雖然在我國(guó)起步較晚，經(jīng)過(guò)十多年的發(fā)展，基金規(guī)模不斷擴(kuò)大，基金品種日益豐富和完善，并已經(jīng)積累了一定的經(jīng)驗(yàn)，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。 但是，證券投資基金在我國(guó)發(fā)展的時(shí)間畢竟還很短，證券投資基金本身的制度建設(shè)方面還存在許多不足，而且我國(guó)是一個(gè)證券市場(chǎng)總體發(fā)展滯后的發(fā)展中國(guó)家，目前滿(mǎn)足證券投資基金進(jìn)一步發(fā)展的外部環(huán)境也并不理想，所以在我國(guó)證券投資基金發(fā)展過(guò)程中，出現(xiàn)了許多問(wèn)題，2

3、000年“基金黑幕”的揭示暴露出我國(guó)證券投資基金距離健康發(fā)展還有很大的差距，諸多問(wèn)題如果得不到及時(shí)有效的解決，就無(wú)法發(fā)揮其在社會(huì)經(jīng)濟(jì)中的積極作用，反而會(huì)產(chǎn)生很大的負(fù)面影響。 本文首先簡(jiǎn)要闡述了證券投資基金的概念、特點(diǎn)和對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和社會(huì)效應(yīng)，然后從我國(guó)證券投資基金發(fā)展的歷史沿革入手，運(yùn)用了實(shí)踐分析與理論分析相結(jié)合、案例等方法，深入分析了當(dāng)前制約我國(guó)證券投資基金健康發(fā)展的諸多不利因素，如基金治理架構(gòu)本身存在的缺陷、基金托管人的

4、監(jiān)督職責(zé)履行不力、基金管理人的自律不足、基金持有人的監(jiān)督效果欠佳、激勵(lì)機(jī)制與薪酬制度不科學(xué)、基金相關(guān)法規(guī)不完善、監(jiān)管體系不健全、證券市場(chǎng)相對(duì)落后、投資理念不正確、國(guó)民經(jīng)濟(jì)、金融、投資意識(shí)尚待加強(qiáng)等，這些因素的存在，一是由于證券投資基金本身的制度安排存在不足；二是源于我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展總體相對(duì)落后的現(xiàn)實(shí)。他山之石，可以攻玉，論文比較了美國(guó)、英國(guó)、日本等國(guó)證券投資基金的治理結(jié)構(gòu)、監(jiān)管模式、費(fèi)率規(guī)制和評(píng)價(jià)體系等，借鑒國(guó)外證券投資基金的成熟發(fā)展經(jīng)