基于風險分析的可轉換債券條款設計研究.pdf

1、可轉換債券以其獨特的風險收益特性逐漸為投、融資者所接受并得到了廣泛的歡迎。如今，無論是在廣度上還是深度上，全球范圍內的可轉債市場都已發(fā)生了質的變化，并且日趨成熟和繁榮。中國的可轉債市場在經歷了十余年的沉寂之后，近幾年也正在進入一個高速發(fā)展期。可轉債作為一種中間性的投融資工具，其市場體系的繁榮和發(fā)展有利于解決我國資本市場存在的股權融資比例過高、投資品種匱乏和金融創(chuàng)新困難等問題，也有利于中國資本市場的成熟、完善和金融風險的化解。 本

2、文以從1992年我國發(fā)行的第一只可轉換債券到目前所發(fā)行的所有可轉換債券為樣本，從總體上對發(fā)行可轉換債券帶來的風險進行分析，并重點分析其發(fā)行風險和轉換風險以及常用定價模型比較及風險管理；根據(jù)實際的歷史數(shù)據(jù)，分析當股票的價格或市場利率變化時可轉債的價格是如何變化的，對其進行相關性分析；最后，從發(fā)行人的角度在充分考慮風險與收益相平衡的基礎上對可轉債發(fā)行條款的設計進行改進，以達到更好地規(guī)避風險的目的；進而可以為我國上市公司可轉債的發(fā)行提供參考，