我國上市公司MBO股權比重最優(yōu)化研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、管理層收購由于在明晰產權、強化激勵等方面的積極作用，在國有企業(yè)改革中得到了積極實施，然而我國管理層收購由于受到各種因素和現實條件的制約出現了短期經營行為、國有資產流失等問題，引起廣泛的爭議。因此，討論MBO在我國是否具有可行性、是否能夠提高公司績效有著重要的意義。 本文主要研究我國上市公司管理層收購中股權比重與實施績效之間的倒U型關系。主要思路是：首先分析了管理層收購對管理層激勵約束程度的影響，從理論上論證了管理層收購的股權比重

2、與公司績效呈倒U型關系。最后通過構建公司績效與MBO股權比重的三次函數關系模型，對股權比重與公司績效倒U型函數關系進行驗證，并確定了實施管理層收購股權比重的最優(yōu)值，間接的回答了MBO在我國是否具有可行性、是否能提高公司績效的問題。 本文的創(chuàng)新之處是從理論上論證了管理層收購的股權比重與公司績效呈倒U型的三次函數關系；從我國上市公司中選取樣本對結論進行了驗證；從管理層收購股權比重對績效影響的角度回答了MBO在我國是否具有可行性的問題

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