信托投資公司年度報(bào)告信息披露研究.pdf

1、信托投資公司年度報(bào)告信息披露研究 新巴塞爾協(xié)議(BaselⅡ)將通過(guò)公開(kāi)信息披露對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行市場(chǎng)約束列為金融監(jiān)管的三大支柱之一。在這種國(guó)際金融監(jiān)管的新趨勢(shì)下，銀監(jiān)會(huì)于2004年頒布《信托投資公司信息披露管理暫行辦法》(《暫行辦法》)。33家信托投資公司進(jìn)行了首次法定年報(bào)信息披露。這為研究信托投資公司的信息披露實(shí)務(wù)和制度提供了契機(jī)。 本文采用了實(shí)務(wù)研究的方法，對(duì)33家披露2004年年報(bào)的信托投資公司的披露實(shí)務(wù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)和分

2、析。本文從《暫行辦法》所規(guī)定的法定披露內(nèi)容中選取7類(lèi)69項(xiàng)指標(biāo)，據(jù)以統(tǒng)計(jì)信托投資公司年報(bào)披露結(jié)構(gòu)的合規(guī)程度，又以定性分析的方法討論了年報(bào)各部分的披露質(zhì)量。 定量和定性研究均認(rèn)為信息披露的最薄弱環(huán)節(jié)為風(fēng)險(xiǎn)狀況與管理的披露。并且，在公司治理、經(jīng)營(yíng)情況、關(guān)聯(lián)交易、會(huì)計(jì)報(bào)表附注等披露方面，普遍存在披露形式大于實(shí)質(zhì)、信息含量低下等情況，值得引起監(jiān)管部門(mén)的重視。但也有公司(如國(guó)民信托)進(jìn)行了法定披露信息之外的自愿披露，提升了年報(bào)的信息含量和

3、披露質(zhì)量。 另外，通過(guò)對(duì)2家上市信托投資公司年報(bào)的統(tǒng)計(jì)分析，本文發(fā)現(xiàn)上市信托投資公司信息披露所遵照的《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第2號(hào)一年度報(bào)告的內(nèi)容與格式》(《準(zhǔn)則第2號(hào)》)并不能體現(xiàn)信托投資公司作為非銀行金融機(jī)構(gòu)的特殊性(例如，《準(zhǔn)則第2號(hào)》對(duì)風(fēng)險(xiǎn)狀況和管理信息的披露要求較低等)，但在會(huì)計(jì)報(bào)表附注披露等方面卻遠(yuǎn)比《暫行辦法》詳盡和完整。因此，隨著上市信托投資公司同時(shí)遵照兩種辦法進(jìn)行年報(bào)披露，其信息披露質(zhì)量將有所

4、提升。 本文還以日本信托銀行為對(duì)象，通過(guò)跨國(guó)比較研究探索我國(guó)信托投資公司和日本信托銀行年報(bào)披露結(jié)構(gòu)和內(nèi)容的差異性。經(jīng)比較，我國(guó)信托投資公司在信息披露方面與日本信托銀行存在很大的差距。比較突出的差距體現(xiàn)在年報(bào)結(jié)構(gòu)安排、內(nèi)容覆蓋面、公司治理和內(nèi)部控制信息的詳盡程度、風(fēng)險(xiǎn)狀況和管理的量化信息披露、財(cái)務(wù)分析信息、會(huì)計(jì)報(bào)表附注等方面。本文認(rèn)為，我國(guó)信托投資公司的年報(bào)披露具有“監(jiān)管者”導(dǎo)向，并不注重提升年報(bào)閱讀公眾對(duì)年報(bào)和公司的理解；而日本