中國(guó)中小企業(yè)“走出去”融資困境破解研究.pdf

1、隨著中國(guó)加入WTO，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的開(kāi)放使得競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，而同時(shí)資源的消耗所引致的資源短缺問(wèn)題也日趨嚴(yán)重。此外，近年來(lái)各貿(mào)易國(guó)紛紛對(duì)中國(guó)的出口產(chǎn)品設(shè)置貿(mào)易壁壘，貿(mào)易摩擦不斷。在這種情況之下，企業(yè)積極地“走出去”，跨越東道國(guó)設(shè)置的貿(mào)易壁壘，以投資帶動(dòng)出口，利用國(guó)內(nèi)國(guó)外兩種資源和兩個(gè)市場(chǎng)是企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的必然選擇。有條件的中小企業(yè)之所以要積極“走出去”，除了具有重要的戰(zhàn)略意義，還基于自身的優(yōu)勢(shì)。但是，“走出去”需要大量的資金作后盾，而中小企業(yè)本身

2、又存在嚴(yán)重的資金短缺問(wèn)題。目前，關(guān)于中小企業(yè)融資問(wèn)題的研究比較多，但是大部分研究都是基于中小企業(yè)的國(guó)內(nèi)發(fā)展，而未在“走出去”背景下對(duì)中小企業(yè)融資問(wèn)題有系統(tǒng)的研究。作者希望通過(guò)本文的研究，為中國(guó)中小企業(yè)“走出去”融資困境的破解提供理論依據(jù)與對(duì)策建議。作者認(rèn)為解決中小企業(yè)“走出去”過(guò)程中的融資難問(wèn)題是一項(xiàng)系統(tǒng)的工程，需要多角度全方位的考慮，才能有效解決。 全文整體結(jié)構(gòu)由導(dǎo)論和正文構(gòu)成。導(dǎo)論主要是對(duì)本文所要研究問(wèn)題的相關(guān)背景和意義作概

3、括性闡述，同時(shí)對(duì)中小企業(yè)、“走出去”的概念進(jìn)行了界定，簡(jiǎn)單介紹了中國(guó)“走出去”戰(zhàn)略的演進(jìn)過(guò)程。本文所研究的中小企業(yè)“走出去”，主要是指中小企業(yè)對(duì)外直接投資。正文共分四章： 第1章是對(duì)中國(guó)中小企業(yè)“走出去”現(xiàn)狀進(jìn)行概述。中小企業(yè)之所以成為“走出去”戰(zhàn)略的主體，主要是基于其自身以下幾方面的優(yōu)勢(shì)，包括體制優(yōu)勢(shì)、特殊的技術(shù)優(yōu)勢(shì)、靈活的組織管理優(yōu)勢(shì)、較強(qiáng)的市場(chǎng)適應(yīng)能力以及中小企業(yè)家的創(chuàng)業(yè)精神和開(kāi)拓精神。但是，中小企業(yè)在“走出去”過(guò)程中也是

4、障礙重重。其中最主要的障礙就在于融資困難，分析其原因，用信息經(jīng)濟(jì)學(xué)來(lái)解釋?zhuān)饕怯捎谛畔⒉粚?duì)稱所導(dǎo)致的信貸配給。從實(shí)際操作層面來(lái)分析，中小企業(yè)“走出去”融資困難的原因主要包括以下幾個(gè)方面：首先是政府扶持的力度不夠，其次是以銀行貸款為主的間接融資渠道不暢，再次是直接融資體系的不完善，最后是中小企業(yè)海外融資能力的低下。 第2章是中小企業(yè)融資支持體系的國(guó)際(或地區(qū))比較與借鑒。中小企業(yè)融資問(wèn)題是一個(gè)帶有普遍性的世界性問(wèn)題，各國(guó)(或地區(qū)

5、)政府都比較重視綜合運(yùn)用各種經(jīng)濟(jì)金融手段，通過(guò)建立與發(fā)展中小企業(yè)的金融支持體系來(lái)改善其融資環(huán)境，促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展。作者選取了美國(guó)、日本和中國(guó)臺(tái)灣省作為借鑒對(duì)象，這三者分別代表了三種不同經(jīng)濟(jì)模式對(duì)中小企業(yè)融資問(wèn)題的解決方式?？偟膩?lái)說(shuō)，這三個(gè)國(guó)家(或地區(qū))的政府為了支持中小企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展，都采取了一系列扶持中小企業(yè)發(fā)展的政策措施，尤其表現(xiàn)在金融政策的支持上：第一，對(duì)中小企業(yè)金融支持的立法保障。為了支持中企業(yè)發(fā)展，許多國(guó)家(或地區(qū))先后

6、通過(guò)金融立法，對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行貸款融資支持；第二，由政府投資或幫助建立專(zhuān)門(mén)為中小企業(yè)提供金融支持的政策性金融機(jī)構(gòu)，逐步形成完整的政策金融體系；第三，由政府建立了專(zhuān)門(mén)為中小企業(yè)提供融資服務(wù)的管理機(jī)構(gòu)，為中小企業(yè)發(fā)展提供指導(dǎo)、幫助，反映中小企業(yè)的要求，并維護(hù)其利益；第四，由政府建立信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)并實(shí)行信用擔(dān)保政策；第五，建立扶持中小企業(yè)發(fā)展的投資基金；第六，積極發(fā)展新興中小企業(yè)股票市場(chǎng)，開(kāi)拓中小企業(yè)直接融資渠道；第七，一般都制定了專(zhuān)門(mén)針對(duì)企業(yè)“

7、走出去”的政府資金扶持措施。 第3章是中國(guó)中小企業(yè)“走出去”融資困境破解對(duì)策，這一章是本文重點(diǎn)研究的內(nèi)容。在這一章，作者構(gòu)建了一個(gè)中小企業(yè)“走出去”菱形融資體系，這一體系由中小企業(yè)自身積累、母國(guó)資金來(lái)源、在東道國(guó)的融資和國(guó)際資金來(lái)源四個(gè)部分所構(gòu)成。 為了破解中小企業(yè)“走出去”過(guò)程中的融資困境，首先中小企業(yè)要強(qiáng)化自身的內(nèi)部積累，中小企業(yè)在準(zhǔn)備去海外闖出一番天地之前，應(yīng)該考慮一下自身的內(nèi)部積累是否足夠的問(wèn)題，不能單純寄希望于

8、外部融資而盲目地“走出去”。 其次，就是母國(guó)融資途徑的完善，即使是走出國(guó)門(mén)求發(fā)展，母國(guó)資金仍然是中小企業(yè)外部融資的主要來(lái)源。母國(guó)融資途徑的完善，主要依靠以下三個(gè)方面：第一，中小企業(yè)自身要做出努力，提升素質(zhì)，達(dá)到銀行和資本市場(chǎng)對(duì)中小企業(yè)的融資要求。作者認(rèn)為，中小企業(yè)需要加強(qiáng)公司治理建設(shè)和內(nèi)部控制制度建設(shè)，加強(qiáng)信息披露，與銀行建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的關(guān)系。第二，國(guó)內(nèi)金融業(yè)在業(yè)務(wù)領(lǐng)域和業(yè)務(wù)范圍上要有所拓展和創(chuàng)新，跟上中小企業(yè)“走出去”的步伐。為

9、了更好地服務(wù)于“走出去”的中小企業(yè)，國(guó)內(nèi)需要建立專(zhuān)門(mén)服務(wù)于中小企業(yè)的中小金融機(jī)構(gòu)體系以及多層次的資本市場(chǎng)，同時(shí)需要拓寬融資租賃業(yè)和典當(dāng)行的融資功能，創(chuàng)新信貸融資方式。第三，政府需要加強(qiáng)扶持與規(guī)范，為“走出去”的中小企業(yè)創(chuàng)造一個(gè)良好的國(guó)內(nèi)融資環(huán)境。作者認(rèn)為，政府的努力主要集中于以下幾個(gè)方面，規(guī)范民間金融，增強(qiáng)信貸人權(quán)利保護(hù)，完善中小企業(yè)擔(dān)保體系，建立和完善中小企業(yè)信用評(píng)估體系以及制定專(zhuān)門(mén)針對(duì)中小企業(yè)“走出去”的政府資金扶持措施。

10、再次，“走出去”的中小企業(yè)可以在東道國(guó)融資。國(guó)內(nèi)金融企業(yè)(目前主要是四大國(guó)有商銀行)“走出去”，在東道國(guó)為中小企業(yè)提供融資服務(wù)，是中小企業(yè)在東道國(guó)的重要融資途徑。取得東道國(guó)的資金支持是中小企業(yè)破解“走出去”過(guò)程中的融資困境的有效途徑。為了更好地利用東道國(guó)的資金，一定要全面了解東道國(guó)的融資環(huán)境、積極爭(zhēng)取東道國(guó)政府的政策扶持和依靠東道國(guó)專(zhuān)門(mén)服務(wù)于中小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)。此外，與東道國(guó)企業(yè)的合資也可以在一定程度上緩解中小企業(yè)“走出去”過(guò)程中的資金

11、緊張問(wèn)題，達(dá)到融資的目的，但在合資過(guò)程中一定要注意合資對(duì)象的選擇。 最后，中小企業(yè)也可以尋求國(guó)際資金來(lái)彌補(bǔ)自身的資金缺口。對(duì)于中國(guó)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，最常見(jiàn)的也是相對(duì)來(lái)說(shuō)比較容易的兩種獲取國(guó)際資金的方式就是國(guó)際金融機(jī)構(gòu)融資和海外上市融資。目前已經(jīng)有很多國(guó)際金融機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)中小企業(yè)開(kāi)展了融資服務(wù)。中小企業(yè)要在海外上市融資也是有資質(zhì)要求的，除了企業(yè)自身素質(zhì)和中介機(jī)構(gòu)的資質(zhì)條件，市場(chǎng)以及交易所的選擇也會(huì)對(duì)融資成敗產(chǎn)生影響。 第4章是中

12、國(guó)中小企業(yè)“走出去”融資的相關(guān)問(wèn)題。中小企業(yè)可以通過(guò)集群式“走出去”的方式來(lái)緩解“走出去”過(guò)程中資金短缺的問(wèn)題，而且以集群式發(fā)展的中小企業(yè)更容易得到銀行的信貸支持和東道國(guó)的政策優(yōu)惠。一般通過(guò)以下三種方式組建產(chǎn)業(yè)集群：產(chǎn)業(yè)鏈集群、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)集群和地域集群。不同類(lèi)型和處于不同發(fā)展階段的中小企業(yè)，所選擇的融資方式會(huì)有很大的差異。 作者認(rèn)為本文在以下幾個(gè)方面有所創(chuàng)新： 首先是選題方面，我國(guó)目前專(zhuān)門(mén)針對(duì)中小企業(yè)“走出去”過(guò)程中的融資

13、問(wèn)題的研究較少，作者選擇該題目主要期望通過(guò)對(duì)相關(guān)問(wèn)題的系統(tǒng)研究為中國(guó)中小企業(yè)“走出去”過(guò)程中的融資困境破解提供一點(diǎn)思路。 其次，研究角度具有新穎性。與目前國(guó)內(nèi)大多數(shù)對(duì)中小企業(yè)融資問(wèn)題研究不同的是，作者主要是在“走出去”背景之下研究中小企業(yè)融資問(wèn)題，出發(fā)點(diǎn)和角度都有了較大的變化。 最后，研究體系上有所創(chuàng)新。在本文中作者在分析借鑒其他國(guó)家(或地區(qū))中小企業(yè)融資支持體系的基礎(chǔ)上，著眼于全局，創(chuàng)建了一個(gè)由中小企業(yè)自身積累、母國(guó)資