金融風險度量方法簡介及VaR和ES與會計變量的關系.pdf

1、近年來，在金融全球化和自由化的背景下，金融風險管理成了一個倍受關注的對象，而如何把這些金融風險量化，即如何測定金融風險，就成了一個首要的急需解決的問題。 本文主要是系統(tǒng)性的介紹了各種主要的金融風險度量方法，推廣了它們的一些性質和算法，詳細闡述了各風險度量的經(jīng)濟意義，并從性質、算法和經(jīng)濟意義方面進行了評價分析。這些金融風險度量方法都是以統(tǒng)計學、數(shù)理知識為主要的研究工具，結合實際的市場背景和經(jīng)濟意義來量化金融風險的。本文的主要工作如

2、下：1. 對各種金融風險度量進行了綜述：從定義、性質、計算方法、經(jīng)濟意義等方面對方差、VaR、ES、譜風險度量進行了對比，對其優(yōu)缺點進行了評價，尤其是推出了VaR、ES的若干新的性質。 2. 結合中國股市對幾種最常用的風險度量進行了對比分析：以聚類分析法選取了2002年的深圳證券市場上的13只股票，利用一般的歷史模擬法計算了各個股票的VaR和ES，驗證了VaR和ES的一些性質和VaR與ES的關系，還驗證了當股票收益服從正態(tài)分布時候，基于

3、方差、VaR、ES的最優(yōu)組合的一致性。3. 探討了會計變量與VaR和ES的關系，建立了他們之間的模型。選取2001年1月到2002年12月在上海證券市場上市的151家公司的股票，在它們的財務報表中選取了9個反映公司基本特征的會計變量，根據(jù)風險理論及實際數(shù)據(jù)提出有關風險跟各會計變量關系的理論假設，然后通過加權歷史模擬法得到了各自的VaR和ES，最后通過VaR及ES與會計變量的相關性和回歸分析，驗證了理論假設。在文章的結尾對進一步的工作做了