投資銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新研究.pdf

1、投資銀行作為特殊的知識(shí)產(chǎn)業(yè)，是資本市場(chǎng)的重要角色，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。投資銀行在我國(guó)構(gòu)建市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系過(guò)程中，在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)尤其是國(guó)有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略調(diào)整過(guò)程中負(fù)有特殊的使命。目前，國(guó)際投資銀行日益重視金融新產(chǎn)品的開發(fā)和創(chuàng)新工作，都把開發(fā)新產(chǎn)品作為提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的一個(gè)重要手段，出現(xiàn)了投資銀行產(chǎn)品創(chuàng)新化的趨勢(shì)，其在兼并收購(gòu)、項(xiàng)目融資、資產(chǎn)證券化等方面的業(yè)務(wù)，充分發(fā)揮了資本市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)運(yùn)作中的功能。隨著我國(guó)加入WTO與金融創(chuàng)新、金融自由化與全

2、球化，投資銀行也將要面臨國(guó)外成熟投資銀行競(jìng)爭(zhēng)與挑戰(zhàn)的壓力，而我國(guó)投資銀行業(yè)務(wù)還主要集中于證券承銷這一單一業(yè)務(wù)上，因此，加快我國(guó)投資銀行創(chuàng)新業(yè)務(wù)研究，提高我國(guó)投資銀行的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力，進(jìn)而促進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。 本文以投資銀行相關(guān)理論為基礎(chǔ)，結(jié)合我國(guó)資本市場(chǎng)的現(xiàn)狀，針對(duì)企業(yè)并購(gòu)這一投資銀行核心業(yè)務(wù)的具體情況，關(guān)于企業(yè)并購(gòu)理論、目標(biāo)企業(yè)選擇、企業(yè)價(jià)值評(píng)估、并購(gòu)融資模式及企業(yè)并購(gòu)融資中可能涉及的項(xiàng)目融資、資產(chǎn)證券

3、化兩種融資工具進(jìn)行了一系列研究，沒計(jì)開發(fā)了投資銀行從事企業(yè)并購(gòu)、項(xiàng)目融資、資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的操作方案，具體如下： 第一章.對(duì)現(xiàn)代投資銀行的產(chǎn)生、發(fā)展和現(xiàn)狀進(jìn)行了詳細(xì)的論述，根據(jù)現(xiàn)代投資銀行的界定標(biāo)準(zhǔn)及分類，給出了投資銀行的業(yè)務(wù)范圍及其在資本市場(chǎng)運(yùn)作中的功能，闡明投資銀行在金融體系中的地位及業(yè)務(wù)創(chuàng)新的必要性，對(duì)照西方國(guó)家現(xiàn)代投資銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新的運(yùn)作模式，明確我國(guó)投資銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新方向及定位，最后確定了本報(bào)告的立題依據(jù)、研究思路及研究?jī)?nèi)容

4、。 第二章.以并購(gòu)?fù)顿Y理論為基礎(chǔ)，綜合分析了企業(yè)并購(gòu)在國(guó)內(nèi)外的發(fā)展歷史、現(xiàn)狀及股權(quán)分置改革之后我國(guó)企業(yè)并購(gòu)的發(fā)展方向，針對(duì)不同并購(gòu)類型及其適用性給出了并購(gòu)模式選擇依據(jù)，闡明了企業(yè)并購(gòu)基本流程及投資銀行在企業(yè)并購(gòu)中的功能與作用，最后結(jié)合我國(guó)的具體實(shí)際，就目標(biāo)企業(yè)選擇這一企業(yè)并購(gòu)關(guān)鍵環(huán)節(jié)進(jìn)行了流程設(shè)計(jì)。 第三章.通過(guò)闡述和比較各種傳統(tǒng)和創(chuàng)新的價(jià)值評(píng)估方法的特點(diǎn)和優(yōu)劣勢(shì)，分析在企業(yè)并購(gòu)實(shí)際操作過(guò)程中，如何根據(jù)業(yè)務(wù)的需要選擇恰當(dāng)

5、的價(jià)值評(píng)估方法，建立可靠的價(jià)值評(píng)估體系，并針對(duì)APV價(jià)值評(píng)估方法給出了實(shí)際案例分析。 第四章.以融資理論作為基礎(chǔ)，深入分析了成熟資本市場(chǎng)上企業(yè)并購(gòu)的融資方式，并結(jié)合我國(guó)當(dāng)前企業(yè)并購(gòu)融資的現(xiàn)實(shí)，圍繞信托這種特殊的融資工具提出了適合我國(guó)當(dāng)前實(shí)際的并購(gòu)融資工具創(chuàng)新方案，給出了并購(gòu)融資方式的選擇及最佳融資結(jié)構(gòu)的確定方法，最后針對(duì)不同融資方式對(duì)公司財(cái)務(wù)的影響進(jìn)行了案例分析。 第五章.在對(duì)項(xiàng)目融資的不同模式進(jìn)行比較的基礎(chǔ)上，針對(duì)項(xiàng)目

6、公司投融資方案設(shè)計(jì)及項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行了系統(tǒng)研究，并根據(jù)深圳城市供水工程的實(shí)際案例，說(shuō)明了項(xiàng)目融資在解決實(shí)際項(xiàng)目資金中的應(yīng)用。 第六章.分析了資產(chǎn)證券化這一融資工具的產(chǎn)生、發(fā)展以及在我國(guó)的現(xiàn)狀，論述了資產(chǎn)證券化的運(yùn)作原理、適用資產(chǎn)及操作程序，針對(duì)資產(chǎn)證券化過(guò)程的兩個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)SPV的設(shè)立和信用增級(jí)進(jìn)行了詳細(xì)研究，指出信托型SPV是我國(guó)當(dāng)前資產(chǎn)證券化發(fā)展的合理選擇模式，最后以資產(chǎn)證券化在不良資產(chǎn)處理中的應(yīng)用為例給出了資產(chǎn)證券化的方