風(fēng)險投資的委托代理問題與治理機(jī)制研究.pdf

1、風(fēng)險投資是一種特殊的投融資方式，在其整個運(yùn)作過程中，資本的所有權(quán)與控制權(quán)是相分離的，存在著特殊的雙重委托代理關(guān)系：投資者與風(fēng)險投資家之間的委托代理關(guān)系和風(fēng)險投資家與風(fēng)險企業(yè)家之間的委托代理關(guān)系，從而加重了風(fēng)險投資的委托代理問題，加大了委托代理風(fēng)險，為此就應(yīng)建立一系列完善的治理機(jī)制來規(guī)避風(fēng)險投資的委托代理問題。 本文從微觀角度，對風(fēng)險投資的運(yùn)作過程進(jìn)行系統(tǒng)分析，通過建立投資者與風(fēng)險投資家以及風(fēng)險投資家與風(fēng)險企業(yè)家之間的委托代理關(guān)系

2、利益模型，深入地分析了在信息不對稱條件下，風(fēng)險投資運(yùn)作過程中存在的雙重委托代理問題。在此基礎(chǔ)上設(shè)計(jì)出一系列完善的治理機(jī)制來達(dá)到克服委托代理問題、降低委托代理風(fēng)險和提高風(fēng)險投資運(yùn)行效率的目的。最后結(jié)合我國風(fēng)險投資發(fā)展的具體情況，在對風(fēng)險投資中存在的委托代理問題及治理機(jī)制進(jìn)行深入分析的基礎(chǔ)上，從委托代理角度對建立和完善我國風(fēng)險投資的治理機(jī)制提出一些建議和看法，尤其提出了建立我國新型風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)組織形式的構(gòu)想，即對現(xiàn)有的公司制進(jìn)行修正，并適當(dāng)