上市公司自創(chuàng)商譽(yù)信息披露研究.pdf

1、隨著知識經(jīng)濟(jì)時代的到來，企業(yè)內(nèi)部資源結(jié)構(gòu)正發(fā)生著深刻的變化，無形資源在其中所占比重日益增大，重要性也在不斷提升。商譽(yù)作為無形資源的一種，在企業(yè)的生存與發(fā)展中發(fā)揮著愈來愈重要的作用。近年來，在企業(yè)頻繁的并購、改造、資產(chǎn)重組等經(jīng)濟(jì)活動中，商譽(yù)的金額遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了其他資源。正是如此，近年來，會計理論界和實(shí)務(wù)界對商譽(yù)的探討層出不窮。但是，這些討論大多集中在外購商譽(yù)，并且多數(shù)已達(dá)成共識，而關(guān)于自創(chuàng)商譽(yù)的信息披露問題卻一直沒有得到公認(rèn)完美的解決。目前，

2、國際會計實(shí)踐中的做法是將外購商譽(yù)信息納入表內(nèi)披露，而自創(chuàng)商譽(yù)信息則不予披露。之所以采取這兩種截然不同的做法是因?yàn)橥赓徤套u(yù)同其他可確認(rèn)的資產(chǎn)相同，符合納入表內(nèi)披露的各種原則和條件，相反，自創(chuàng)商譽(yù)不能可靠計量，同時，其確認(rèn)也不符合穩(wěn)健性等會計原則的要求，所以只能被會計信息系統(tǒng)拒之門外。工業(yè)經(jīng)濟(jì)時代，自創(chuàng)商譽(yù)在企業(yè)中所占的比重很小，不披露自創(chuàng)商譽(yù)信息的影響不大。然而，在科技發(fā)展日新月異的今天，自創(chuàng)商譽(yù)在企業(yè)中所占的比重越來越大，與信息使用者的

3、決策日益相關(guān)，長期以來對自創(chuàng)商譽(yù)信息不做任何披露的做法在利益相關(guān)者與上市公司之間造成了信息屏障，這顯然與現(xiàn)實(shí)需求相距甚遠(yuǎn)。所以，有必要對上市公司自創(chuàng)商譽(yù)的信息傳遞問題進(jìn)行探討，使其對外披露的財務(wù)信息能更真實(shí)更充分地反映自創(chuàng)商譽(yù)的現(xiàn)狀，以滿足會計信息使用者和上市公司自身的雙重需要。正是如此，才使得研究自創(chuàng)商譽(yù)信息披露的問題不僅具有重要的理論價值，而且具有特殊的現(xiàn)實(shí)意義。 全文按照“自創(chuàng)商譽(yù)是什么、緣何披露、怎樣披露、披露什么”這一

4、逐層遞進(jìn)的邏輯思路，深入探討了自創(chuàng)商譽(yù)的信息披露問題。具體邏輯路線如圖1(導(dǎo)論，P<,3>)。 除導(dǎo)論外，全文由四部分組成。第一、二章在探討商譽(yù)共性問題的基礎(chǔ)上，從內(nèi)在實(shí)質(zhì)與外在形式兩個維度重點(diǎn)研究了自創(chuàng)商譽(yù)的經(jīng)濟(jì)屬性，回答了“自創(chuàng)商譽(yù)是什么”的問題。第三章沿著自創(chuàng)商譽(yù)信息披露的“現(xiàn)實(shí)需求——披露困境——路徑選擇”這一主線深入展開論述，回答了“緣何披露、怎樣披露”的問題。第四章圍繞自創(chuàng)商譽(yù)的經(jīng)濟(jì)預(yù)測與披露策略進(jìn)行分析，回答了“披

5、露什么”的問題。文章的主要內(nèi)容及觀點(diǎn)如下： 導(dǎo)論。主要闡發(fā)了本文選題的意義，理論工具與研究方法，論文的基本思路與邏輯結(jié)構(gòu)，主要貢獻(xiàn)與不足。 第一章，商譽(yù)的基本理論。本章圍繞商譽(yù)的涵義、主要內(nèi)容探討了商譽(yù)的共性問題，并采取從整體到部分的分析思路，將研究重心轉(zhuǎn)向自創(chuàng)商譽(yù)。第一節(jié)，以商譽(yù)涵義的歷史變遷為起點(diǎn)，梳理、歸納會計學(xué)界對商譽(yù)涵義的“好感價值論"、“總計價賬戶論”、“剩余價值論”、“超額收益論”及“無形資源論”等不同觀點(diǎn)

6、后，重新詮釋了商譽(yù)的涵義；第二節(jié)，著重探討了商譽(yù)的內(nèi)容和分類。首先，嘗試打開商譽(yù)“黑匣子”，探尋其主要的構(gòu)成要素，揭示了商譽(yù)的構(gòu)成隨著經(jīng)濟(jì)社會的變遷而不斷豐富的動態(tài)發(fā)展過程。然后，按照商譽(yù)的不同來源將其劃分為外購商譽(yù)與自創(chuàng)商譽(yù)，進(jìn)而，探析了二者的關(guān)系，揭示了外購商譽(yù)與自創(chuàng)商譽(yù)的同質(zhì)性和可轉(zhuǎn)化性。 第二章，自創(chuàng)商譽(yù)的經(jīng)濟(jì)分析。本章從實(shí)質(zhì)與形式兩個維度探討了自創(chuàng)商譽(yù)的經(jīng)濟(jì)屬性，揭示了自創(chuàng)商譽(yù)實(shí)現(xiàn)超額收益的途徑與外在表現(xiàn)。第一節(jié)，在概

7、括分析自創(chuàng)商譽(yù)“有價值性、稀缺性、不可完全模仿性與不可完全替代性”四大經(jīng)濟(jì)特征的基礎(chǔ)上，闡釋自創(chuàng)商譽(yù)為企業(yè)創(chuàng)造“稀缺租金”，從而實(shí)現(xiàn)超額收益。第二節(jié)，從核心競爭力的內(nèi)涵出發(fā)，探索了自創(chuàng)商譽(yù)與核心競爭力的相互關(guān)系，揭示了核心競爭力與自創(chuàng)商譽(yù)之間的關(guān)聯(lián)性，指出自創(chuàng)商譽(yù)是核心競爭力的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)，而核心競爭力是自創(chuàng)商譽(yù)的外在形式。 第三章，上市公司自創(chuàng)商譽(yù)信息披露的困境與路徑選擇。本章是全文的核心章節(jié)，共分三個層次展開論述，解答了本文的兩

8、個中心問題：“為何披露自創(chuàng)商譽(yù)信息”及“怎樣披露自創(chuàng)商譽(yù)信息”。第一節(jié)，從上市公司內(nèi)部與外部兩大主體的不同利益訴求出發(fā)，揭示了自創(chuàng)商譽(yù)信息披露的必要性和緊迫性。一是上市公司的投資者、債權(quán)人等外部利益相關(guān)者為使其自身利益最大化，需要獲取自創(chuàng)商譽(yù)的相關(guān)信息；二是上市公司內(nèi)部管理者為自身融資及擴(kuò)張的需要具有對自創(chuàng)商譽(yù)信息披露的沖動。第二節(jié)，以實(shí)務(wù)界與理論界對自創(chuàng)商譽(yù)信息披露的觀點(diǎn)分歧為切入點(diǎn)，深刻揭示了上市公司自創(chuàng)商譽(yù)信息表內(nèi)披露的窘境，并在

9、歸納各方觀點(diǎn)的基礎(chǔ)上提出自己的看法。第一，從實(shí)務(wù)界看，各國會計準(zhǔn)則都明確規(guī)定會計確認(rèn)應(yīng)符合兩個要點(diǎn)：確認(rèn)的事項應(yīng)符合會計要素的定義；確認(rèn)的事項應(yīng)具有可計量性及決策有用性。自創(chuàng)商譽(yù)由于不能準(zhǔn)確計量，各國準(zhǔn)則均沒有把其納入確認(rèn)的范圍。第二，從理論界看，持贊成意見者和持反對意見者勢均力敵，雙方的爭論一直未曾停息。第三，綜合評述各方觀點(diǎn)，筆者提出自己的初步見解，為啟動進(jìn)一步的研究作好準(zhǔn)備。第三節(jié)，通過對上市公司自創(chuàng)商譽(yù)信息表外披露的理論分析與現(xiàn)

10、實(shí)考察，探索了信息披露的路徑選擇。第一，運(yùn)用信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的原理分析了自創(chuàng)商譽(yù)信息披露有助于消除信息不對稱現(xiàn)象，避免逆向選擇及道德風(fēng)險問題，為自創(chuàng)商譽(yù)信息披露奠定了理論基礎(chǔ)。第二，通過闡釋表外信息披露的特點(diǎn)和前提條件，揭示了自創(chuàng)商譽(yù)表外信息披露的現(xiàn)實(shí)可行性。 第四章，上市公司自創(chuàng)商譽(yù)信息表外披露的策略與估價。本章在前幾章論述的基礎(chǔ)上，探索了如何進(jìn)行自創(chuàng)商譽(yù)信息的經(jīng)濟(jì)預(yù)測以及披露策略的選擇，回答了“披露什么”的問題。第一節(jié)，從上市公司

11、資本市場與產(chǎn)品市場兩個角度出發(fā)，研究了信息披露策略目標(biāo)選擇上的沖突，提出相機(jī)抉擇的披露策略。資本市場為了融資的便利要求企業(yè)披露“好消息”隱藏“壞消息”而產(chǎn)品市場為了防止競爭對手的入侵要求企業(yè)披露“壞消息”隱藏“好消息”。正是由于在對外進(jìn)行信息披露時同時受到這兩大市場的約束，企業(yè)在制定信息披露策略時，必須綜合考慮兩大市場的雙重影響，權(quán)衡利弊，做出現(xiàn)實(shí)選擇。第二節(jié)，將割差法與超額收益法應(yīng)用于自創(chuàng)商譽(yù)估價，并進(jìn)行案例演示。 在對已有研

12、究拓展和深化的基礎(chǔ)上，本文力求在以下方面做出一些貢獻(xiàn)： 1、梳理、歸納了學(xué)術(shù)界對商譽(yù)涵義的不同觀點(diǎn)，在此基礎(chǔ)上，筆者對商譽(yù)進(jìn)行了新詮釋，把商譽(yù)定義為“企業(yè)擁有和控制的能使企業(yè)獲得超額收益卻無法具體辨認(rèn)、無實(shí)物性形態(tài)的資產(chǎn)”。 2、將核心競爭力與自創(chuàng)商譽(yù)結(jié)合起來，分析兩者之間的相互關(guān)系，提出“商譽(yù)是核心競爭力的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)，核心競爭力是商譽(yù)的經(jīng)濟(jì)形式”的觀點(diǎn)。 3、在不違反現(xiàn)行會計準(zhǔn)則的基礎(chǔ)上，針對會計信息披露的必要性