物流企業(yè)財務風險管理初探——中國物流公司財務風險分析及防范.pdf

1、隨著全球經(jīng)濟一體化的發(fā)展，企業(yè)理財環(huán)境發(fā)生急劇變化，我國企業(yè)面臨的財務風險更加多樣化和復雜化，同時財務風險對我國企業(yè)造成的危害性程度也日益加深，這已經(jīng)成為我國大多數(shù)企業(yè)急待解決的一個重要難題。進行全面的財務風險管理研究既是完善企業(yè)經(jīng)營管理的必然要求，也是財務風險管理理論發(fā)展的必然趨勢。財務風險管理的主要目的是以最小的財務風險管理成本實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化。 目前中國物流行業(yè)進入快速發(fā)展期，隨著產(chǎn)業(yè)地位的進一步明確，國家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策

2、的支持，稅收政策的進一步完善，物流行業(yè)產(chǎn)業(yè)投入大幅增加，行業(yè)整合速度逐步加快，物流市場的競爭越來越激烈。 中國物流公司是一家國有大型物流企業(yè)，公司主要從事國際集裝箱、鐵路集裝箱、公路集裝箱的全程門到門運輸和代理、企業(yè)供應鏈管理以及產(chǎn)品物流中心管理。 就目前中國物流公司的發(fā)展階段和經(jīng)營特點而言，在財務風險管理方面正面臨如下挑戰(zhàn)： 首先，不容忽視的問題是，在企業(yè)經(jīng)營規(guī)模不斷擴大的同時，應收賬款也在不斷增加；應收款回收

3、周期也在延長，公司財務速動比、流動比沒有改善的跡象。 其次，為了快速擴張，公司必須加大基礎設施的投入力度，基礎設施又分為物流運作基地(即物流園區(qū)建設或物流中心)和運輸車輛、裝卸裝備等，選擇直接融資還是間接融資，融資渠道如何設計，投資收益如何保障，這勢必帶來籌資和投資風險。 第三，物流產(chǎn)業(yè)進入快速發(fā)展期后，產(chǎn)業(yè)的整合就成為必然趨勢。為了在市場占有更大份額，增加對客戶和供應商的討價還價能力，企業(yè)并購成為普遍現(xiàn)象。規(guī)模經(jīng)濟發(fā)展

4、的需要，橫向并購是關(guān)鍵；從降低交易成本考慮，縱向并購也是一種選擇。這對公司財務管理和財務風險控制提出了嚴峻的挑戰(zhàn)。 第四，隨著市場經(jīng)濟發(fā)展的不斷深入，資本市場的發(fā)育也越來越完善，如何借助資本市場，利用現(xiàn)代的金融產(chǎn)品及衍生工具，如07年國家批準我公司的出資人----中國誠通集團可以發(fā)行5億人民幣的企業(yè)債支持物流企業(yè)的發(fā)展，企業(yè)債募集說明書的編寫，發(fā)行債券的法律程序，信息披露的真實、準確、完整、及時，債券等級的評定，對財務管理人員的

5、能力和素質(zhì)提出了更高要求。 針對目前公司資金缺乏、風險意識弱、抗風險能力低的現(xiàn)狀，公司有必要提高資金使用效率、增加籌資渠道、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、加強內(nèi)部控制制度建設，加強財務風險管理。 本文共分五個部分。 第一部分：回顧了國內(nèi)外財務風險管理理論發(fā)展情況，提出了本文的研究目的、意義和內(nèi)容； 第二部分：對財務風險涵義及其屬性進行了概括； 第三部分：對中國物流公司面臨的主要財務風險進行了分析。目前，中國物流公

6、司面臨的主要財務風險有： 籌資風險：受歷史遺留因素影響，公司資產(chǎn)負債率較高，資金匱乏。 投資風險：主要表現(xiàn)為建立物流園區(qū)等基本建設上投入資金大，投資回收緩慢和戰(zhàn)略性投資在管理、規(guī)模經(jīng)濟、財務等方面不能產(chǎn)生協(xié)同作用。 現(xiàn)金流量風險：主要表現(xiàn)為現(xiàn)金管理中的收付風險、應收賬款中的信用風險和鐵路聯(lián)運業(yè)務中代收代付的資金占用風險。 收益分配風險：主要表現(xiàn)為收益的確認不能真實反映企業(yè)實際情況和公司的利潤分配政策把握不

7、當產(chǎn)生的風險。 利率風險：主要表現(xiàn)為利率不斷攀升，企業(yè)資金使用成本增加的風險。 第四部分：針對中國物流公司目前存在的風險，本文從以下幾個方面提出了建議： 1、建立財務風險管理的組織系統(tǒng)。公司風險管理組織系統(tǒng)主要包括：規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)、風險職能管理部門、內(nèi)部審計部門和法律事務管理部門以及其他有關(guān)職能部門、業(yè)務單位的組織領(lǐng)導機構(gòu)及其職責。 2、注重財務風險管理人才的培養(yǎng)。公司應加快培養(yǎng)和引進能夠?qū)Ω黝愶L險有

8、管理能力的人才，以便對公司面臨的風險進行全面、深入的識別、分析和控制。 3、建立財務風險衡量和預警系統(tǒng)。研究和建立適合公司特點的財務風險預警系統(tǒng)體系，是公司風險管理的一個重要內(nèi)容。 4、加強內(nèi)部財務控制，完善內(nèi)部流程和控制制度。內(nèi)控框架要覆蓋生產(chǎn)經(jīng)營的全過程和主要經(jīng)營管理崗位并符合物流企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的特點。建立健全內(nèi)控運行機制。 5、加強現(xiàn)金流量管理。公司實施有效的財務管理離不開現(xiàn)金流量的決策支持。公司應通過編制現(xiàn)

9、金流量預算、合理控制現(xiàn)金收支、建立應收賬款控制機制和建立公司內(nèi)部資金結(jié)算中心、多渠道籌資等措施提升資金使用效率，緩解資金不足，有效防范財務風險。 6、加強投資風險控制。公司要建立健全投資立項、審批、控制檢查和監(jiān)督制度，多渠道籌資，建立科學的財務監(jiān)控體系。 7、建立風險基金。建立風險基金的目的是當特定的財務風險發(fā)生并由此造成損失時，就用這些資金予以補償。 本文最后指出了不足，并將風險管理、內(nèi)部控制體系建設作為自己今