外資對中國上市公司并購效應(yīng)研究.pdf

1、復(fù)旦大學(xué)碩士學(xué)位論文外資對中國上市公司并購效應(yīng)研究姓名：范莉申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：金融學(xué)指導(dǎo)教師：熊繼洲20070525中文摘要二十世紀(jì)九十年代以來，外商對華投資不斷增長，外資并購隨之悄然興起。新世紀(jì)中國入世以后，為了規(guī)范和鼓勵外商投資及上市公司收購活動，國家相關(guān)部門前后出臺了一系列政策法規(guī)。當(dāng)前外資并購國內(nèi)上市公司己成為經(jīng)濟(jì)生活中的一大熱門話題，對外資并購上市公司動因、模式、特征以及外資并購是否對上市公司的短期財富效應(yīng)和長期經(jīng)營績效

2、產(chǎn)生影響的研究顯得十分有意義的。本文首先闡述了外資并購上市公司的研究背景及意義、研究對象及目的、研究方法及創(chuàng)新點、研究思路及結(jié)構(gòu)安排。然后界定了外資并購的內(nèi)涵，回顧了關(guān)于并購尤其是外資并購動因的文獻(xiàn)，梳理中外關(guān)于外資并購實證研究的文獻(xiàn)，為后面的研究整理了一個理論基礎(chǔ)。接著從三個角度分析了外資并購上市公司的動因，通過回顧外資并購國內(nèi)上市公司的歷程，總結(jié)了外資并購的現(xiàn)狀特征。本文的重點是對外資并購國內(nèi)上市公司進(jìn)行實證研究。首先運用事件研究法

3、對樣本公司的累積平均超額收益率做統(tǒng)計，考察外資并購對上市公司股價的影響。實證研究結(jié)果表明外資并購對上市公司股價具有積極影響，但是在我國證券市場上存在較為嚴(yán)重的信息提前泄露問題。然后運用會計研究法對上市公司并購前后的資源控制能力、盈利能力、成長能力及償債能力做比較分析。最后，在理論和實證研究的基礎(chǔ)上，總結(jié)得到一些有益的結(jié)論，為今后監(jiān)管部門修訂外資并購政策法規(guī)、上市公司引入外資并購以及投資者進(jìn)行投資提供參考。關(guān)鍵詞：外資并購、上市公司、并購