基金風格分析與風格調(diào)整績效評價研究.pdf

1、本文通過理論介紹和實證分析研究了基金風格分析與風格調(diào)整績效評價。 在理論介紹中，首先，詳細介紹了證券投資基金投資風格分析的相關(guān)理論，接著介紹證券投資基金績效評價相關(guān)理論，其中按照績效評價理論發(fā)展的先后順序，首先介紹基金績效評價的基礎(chǔ)理論。其次，介紹基金風險調(diào)整績效評價的三大經(jīng)典指標。最后，介紹了基金風格調(diào)整績效評價理論(當中包括提出的調(diào)整的夏普指數(shù))。 在實證研究中，為了獲得一個較為準確的風格分析結(jié)果，采用了四種方法對樣

2、本基金進行風格分析，并對其分析結(jié)果進行了比較。接著，采用本文介紹的前人的兩種基金風格調(diào)整績效評價方法進行實證研究，并將所得結(jié)果與經(jīng)典的風險調(diào)整績效指標值相比較，找出兩者的不同，得出風格調(diào)整績效評價的意義所在。同時，采用所提出的調(diào)整的夏普指數(shù)進行了實證分析，并與未調(diào)整的夏普指數(shù)進行比較。最后，選用風格指數(shù)為基準進行風險調(diào)整的績效評價，并與以市場指數(shù)為基準得到的風險調(diào)整績效指標進行比較。 實證研究的結(jié)果表明，以中信風格指數(shù)作為各類市

3、場指數(shù)的代表，運用夏普的RBS風格分析法進行投資風格分析，所得結(jié)果與其它三種方法得出的結(jié)果出入較大，而其它三種方法所得結(jié)果又比較接近，因此得出由于指數(shù)選取的不當，該方法分析結(jié)果的準確性不高，從而也導致了運用該方法得出的風格分析結(jié)果進行風格調(diào)整的績效評價時與其它方法得到的結(jié)果差異較大。通過將調(diào)整的夏普指數(shù)和未調(diào)整的夏普指數(shù)之間的比較可以得出基金風格變化前后績效的好壞。運用風格指數(shù)為基準進行績效評價，較之運用市場指數(shù)為基準績效評價，可以得到