基于高頻數(shù)據(jù)的金融波動(dòng)率研究.pdf

1、金融高頻數(shù)據(jù)由于包含了更豐富的市場(chǎng)信息而成為目前金融領(lǐng)域的研究熱點(diǎn)，而波動(dòng)率的研究一直都是金融領(lǐng)域中備受人們關(guān)注的焦點(diǎn)問(wèn)題。本論文主要研究了基于高頻數(shù)據(jù)的金融波動(dòng)率及其建模等問(wèn)題。本文的主要工作和創(chuàng)新之處可以概括如下： （1）對(duì)“已實(shí)現(xiàn)”波動(dòng)和“已實(shí)現(xiàn)”雙冪次變差（Realized Bipower Variation，RBV）這兩個(gè)波動(dòng)率估計(jì)量，從定義形式、穩(wěn)健性和有效性方面進(jìn)行了系統(tǒng)的比較研究，以定理的形式指出“已實(shí)現(xiàn)”雙冪次

2、變差是比“已實(shí)現(xiàn)”波動(dòng)更有效的波動(dòng)率估計(jì)量。 （2）從理論上證明了“已實(shí)現(xiàn)”多冪次變差的冪次個(gè)數(shù)越多，波動(dòng)率估計(jì)量越有效。這一結(jié)論不但指明了“已實(shí)現(xiàn)”多冪次變差的有效性，而且為“已實(shí)現(xiàn)”多冪次變差的冪次個(gè)數(shù)選取提供了原則，對(duì)“已實(shí)現(xiàn)”多冪次變差的應(yīng)用具有重要的指導(dǎo)意義。 （3）本文對(duì)“已實(shí)現(xiàn)”雙冪次變差進(jìn)行了改進(jìn)，提出了賦權(quán)“已實(shí)現(xiàn)”雙冪次變差，使得“已實(shí)現(xiàn)”雙冪次變差、“已實(shí)現(xiàn)”波動(dòng)和賦權(quán)“已實(shí)現(xiàn)”波動(dòng)都成為了賦權(quán)“已

3、實(shí)現(xiàn)”雙冪次變差的參數(shù)取特定值時(shí)的特例。賦權(quán)“已實(shí)現(xiàn)”雙冪次變差不僅具有穩(wěn)健性，而且考慮了“日歷效應(yīng)”，同時(shí)是有效的波動(dòng)率估計(jì)量。 （4）提出獲取最優(yōu)抽樣頻率的更簡(jiǎn)潔易行的思路方法，并且以賦權(quán)“已實(shí)現(xiàn)”波動(dòng)和“已實(shí)現(xiàn)”雙冪次變差為例，給出了最優(yōu)抽樣頻率的求解方法。 （5）提出偏差校正的“已實(shí)現(xiàn)”雙冪次變差和偏差校正的賦權(quán)“已實(shí)現(xiàn)”雙冪次變差，將微觀(guān)結(jié)構(gòu)噪聲帶來(lái)的誤差從波動(dòng)率估計(jì)量中消除掉，使其成為無(wú)偏的波動(dòng)率估計(jì)量，并且