中國上市公司債務期限結構對經營績效影響的實證研究.pdf

1、公司融資結構的研究一直是公司財務理論研究的核心問題之一，自從二十世紀五十年代MM定理誕生以來，公司融資決策理論取得很大的進展，大量文獻也是圍繞這一個中心問題而展開。但這些文獻絕大部分文章都是從總量上對融資結構進行研究，即將企業(yè)的各種負債看成是同質的，并據此去研究企業(yè)應如何在債務和權益之間進行選擇才是最優(yōu)的，即通常所謂的資本結構研究。實際上，債務的結構各異，債務的期限結構就是其中很重要的一種債務結構分類。國外已經有一部分學者開始研究債務期

2、限結構，并在理論界提出了各種實現最佳債務期限結構的理論模型：代理成本理論、信號理論、稅收理論、期限匹配理論、債務價值理論等。但是西方經驗研究文獻對公司債務期限結構的理論假說還沒有形成一致結論。目前在國內關于債務期限結構的研究還較少，近兩年內才開始有少量學者對國內上市公司債務期限結構的影響因素進行實證研究。 本研究較為詳細地對國外債務期限結構的理論進行了回顧，并將國外實證檢驗結果進行了總體上的總結。在此基礎上，選擇了中國上市公司作