不同種類國際油價之發(fā)展趨勢.pdf

1、長久以來石油是我們最主要的能源，國際原油價格劇烈波動不斷高漲的情況下，已成為國際經(jīng)濟(jì)企業(yè)體最矚目的話題。故國際間莫不對國際油價變動起伏，投以高度的關(guān)切、重視，并采取預(yù)防策略，以期降低各項成本。國際原油價格因其本身油品交易條件而有不同的價格，通常指API、含硫量與產(chǎn)地區(qū)域相近之三大指標(biāo)油價之一或多個組合，再加上一個溢價所訂定。然而現(xiàn)今國際原油期貨市場交易盛行，現(xiàn)貨價格幾乎與最近一期之原油期貨價格完全一致。此現(xiàn)象顯示號稱交易最透明化的期貨市

2、場，對國際原油價格也有相當(dāng)大之主導(dǎo)性。由于期貨市場的交易者，除風(fēng)險規(guī)避者外，亦包括有相當(dāng)高比例之金融投機(jī)業(yè)者，這些投機(jī)者的種種套利行為，往往也左右了國際原油價格。 從全球原油資源的儲量上來看，國際原油種類繁多，依其比重、黏度與含硫量多寡等多種特性而有所差異，石油儲量中可預(yù)測高硫原油比例上較豐富，而低硫原油基本上已經(jīng)將全部開發(fā)，今后低硫原油供應(yīng)增量將有限，較多的增量將來自于高硫原油。因此，今后在全球性的原油日益變重、變劣之情況下，

3、各國及企業(yè)體如何面對環(huán)境及供給變動趨勢，依據(jù)不同種類國際原油相對經(jīng)濟(jì)效率，新建、改造、研發(fā)各項生產(chǎn)設(shè)備，朝開發(fā)具有優(yōu)良性能的新一代煉油業(yè)的發(fā)展趨勢，以提高國際競爭力，乃是非常有意義之研究。 本研究以API、含硫量、產(chǎn)地區(qū)域別將國際原油分別區(qū)分為輕質(zhì)原油、中質(zhì)原油、重原油不同變量水平，分別探討各變量水平在不同年度中，歷年國際油價之影響，探討不同種類國際原油價格歷年發(fā)展趨勢及相對變動趨勢。期望透過本研究之發(fā)現(xiàn)，提供國政府及企業(yè)體，針

4、對目前低含硫原油高價位及重視環(huán)保意識之時代，在尋找原油進(jìn)口來源，及分散石油進(jìn)口來源之策略上，能提供相關(guān)信息的參考，進(jìn)而在各項替代能源或新能源之開發(fā)、研究、建設(shè)上有所幫助。以降低各國及企業(yè)體之成本，及增加企業(yè)競爭優(yōu)勢。本研究之主要目的可分為以下數(shù)個主軸。以期能掌握最新優(yōu)勢，尋找企業(yè)體最適發(fā)展條件及時機(jī)。 (一)探討不同種類國際原油API歷年價格之變動趨勢。 (二)探討不同種類國際原油含硫量歷年價格之變動趨勢。 (三

5、)探討不同產(chǎn)地區(qū)域國際原油歷年價格之變動趨勢。 (四)探討不同種類國際原油API歷年價格變動之相對關(guān)系。 (五)探討不同種類國際原油含硫量歷年價格變動之相對關(guān)系。 (六)探討不同產(chǎn)地區(qū)域國際原油歷年價格變動之相對關(guān)系。 本文之研究大致分為六章：第一章，針對本文研究背景與動機(jī)、研究重要性及目的，并提出本文之創(chuàng)新點及其研究限制，為整篇論文提出一個概括性的架構(gòu)，作為以后研究內(nèi)容的開端。第二章，為了解各國能源消費

6、類型，并探究各國能源的改變情形，本研究文獻(xiàn)探討擬從國際能源消費變遷、國際油價之探討、不同種類油價之探討，加以了解不同種類國際油價發(fā)展趨勢。 第三章，研究方法，由于研究樣本取得不易，為使資料更為完整性，逐一搜詢美國能源部石油輸出國組織(OPEC)、非石油輸出國組織(Non-OPEC)，從1978至2007年不同種類國際原油歷年各種不同種類國際原油價格之?dāng)?shù)據(jù)為本研究樣本初始數(shù)據(jù)。本研究經(jīng)逐年匯集及整理后，再參考FifthEditio

7、n，(2005)國際原油手冊(TheInternationalCrudeOilMarketHandbook，2006)，將原有初始數(shù)據(jù)再次每筆核對與查詢后，逐一將每筆應(yīng)有之?dāng)?shù)據(jù)補(bǔ)齊并匯整，以備數(shù)據(jù)更為完整性，并利于后續(xù)研究所需。在研究資料分析工具上將采用SPSS(StatisticalPackagefortheSocialScience)統(tǒng)計軟件，本研究采用統(tǒng)計分析方法為：多元回歸分析(multipleregression)、雙因子變異

8、數(shù)分析(two-wayANOVA)、單因子變異數(shù)分析(one-wayANOVA)、多重比較(multiplecomparisons)、描述統(tǒng)計分析等。 第四章中，將針對本研究樣本基本數(shù)據(jù)描述，本研究四個變數(shù)因子：API、含硫量、區(qū)域別及不同年度，四個變量因子其基本分布如下：API部份：將原油API度區(qū)分為三大水平部份：APIO～30為『重原油』占22.6％、API31.39為『中原油』占61.1％、API40～60以上為『輕原油

9、』占16.3％。含硫量部份：將原油其所含硫量區(qū)分為三大水平部份：含硫量0.01～0.5％為『輕原油』占50，7％、含硫量0.51～2.5％為『中原油』占42.1％、含硫量2.51～4.05％為『重原油』占8.2％。區(qū)域別部份：將原油樣本數(shù)據(jù)其所歸屬之產(chǎn)地區(qū)域別區(qū)分為五大區(qū)域水平：美洲區(qū)域占15％、非洲區(qū)域占37％、亞洲區(qū)域占37％、歐洲區(qū)域占5％、其它洲區(qū)域占6％。年度部份：將原油樣本數(shù)據(jù)其所歸屬之年度每五年區(qū)分為一個區(qū)域水平：1978

10、年～1983年為第①水平、1984年～1989年第②水平、1990年～1995年為第③水平、1996年～2001年為第④水平、2002年～2007年年為第⑤水平。 第五章中，依據(jù)本文實證結(jié)果分析。1．以回歸分析探討整體不同原油種類、不同年度對原油價格影響本研究利用多元回歸分析(multipleregression)：預(yù)測不同原油『含硫量』(sulfurcontent)、「API」(AmericanPetroleumInstitu

11、te)、及不同生產(chǎn)區(qū)域別、不同國際油價年度，等四個變項來探討對原油價格的影響，從1978年自2007年，在1210個樣本數(shù)下，四個變項對價格的影響呈顯著性關(guān)系。『含硫量』、『API』、『區(qū)域別』、『年度』四個預(yù)測變項，進(jìn)入回歸方程式中皆呈顯著性。四個預(yù)測變項，進(jìn)入回歸方程式中多元相關(guān)系數(shù)為．455，其聯(lián)合解釋變異量為．207，亦即四個變項能聯(lián)合預(yù)測『價格』20.1％的變異量。就個別變項的解釋來看以『年度』層面的預(yù)測力最佳，其解釋量為19

12、.9％，其次為『含硫量』其解釋量為0.7％，兩個變項的聯(lián)合預(yù)測力達(dá)20.7％，標(biāo)準(zhǔn)化回歸方程式為：國際原油價格=．1*API+—．061*含硫量+．032*區(qū)域+．444*年度。且不同原油含硫量、API、區(qū)域別、年度與價格Pearson相關(guān)分析，得知價格與不同原油含硫量、API、年度皆具有相關(guān)性存在。整體研究結(jié)果與分析，四個變項對價格的影響皆有顯著性關(guān)系。 第六章則根據(jù)本文研究發(fā)現(xiàn)，提出一個總結(jié)作為結(jié)論與建議。從資料中我們有一個

13、重要發(fā)現(xiàn)，不同種類原油API中，以中原油、重原油所占比率較高，各為61％及23％。在以往人類的消費習(xí)慣皆以輕原油、中原油為主，而如今重原油所占比率己高過于輕原油，這顯示一個情況，人類對于原油的消費習(xí)慣已從低API逐漸往高API進(jìn)行，亦即原油已從輕、中原油使用逐漸往重油在消費。在輕原油中以亞洲占最高比率7％，其次為非洲占6％。亞洲的大多數(shù)的使用國家，皆使用來自中東生產(chǎn)的原油。非洲地區(qū)為全球原油藏量最豐富區(qū)域，在可有多項選擇的情況下，理所當(dāng)

14、然選擇最容易煉制，因此，輕原油占較高比率，而此現(xiàn)像與亞洲區(qū)域國家原油實際進(jìn)口來源大部份為非洲是一致顯示。 在重原油的部份我們也發(fā)現(xiàn)，以非洲、亞洲、美洲地區(qū)占較高比率，各為8％、7％、6％。從文獻(xiàn)資料得知歷年來，美洲地區(qū)因煉油技術(shù)精密，在美國對于重原油之煉油設(shè)有焦化裝置精密煉油設(shè)備，及催化裂化裝置精密煉油設(shè)備者，其煉油毛利皆較為優(yōu)渥，因此重油占較高比率是可理解。但是非洲地區(qū)歷年來皆以輕原油、中原油為主，今重原油所占比率高于輕原油，

15、由此更可了解到人類消費逐漸變遷，在輕、中原油價格高漲的時其，以及開采技術(shù)設(shè)備日益精密情況下，企業(yè)為降低原油成本，增加企業(yè)收益，煉油公司將彈性調(diào)整他們的制造程序，精煉重原油，以應(yīng)付各種不同物質(zhì)的費用變動。因此，各國在面對國際原油價格高漲的趨勢，更應(yīng)采用更多有彈性的策略，以提升各國競爭能力。 歷年來學(xué)者對于國際原油價格的起伏變動之研究，幾乎局限于原油價格的變化與總體經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)；利率、指數(shù)、股價等報酬與國際原油價格間的關(guān)系；以及國際原