資本結構對中國房地產行業(yè)上市公司生產效率的影響研究.pdf

1、房地產行業(yè)是我國的基礎產業(yè)，并具有極強的關聯(lián)性和帶動性。房地產行業(yè)上下游產業(yè)鏈條較長、關聯(lián)行業(yè)較多，上至建材、金融行業(yè)，下至裝飾、家具以及服務行業(yè)等。近幾年，房價不斷攀高，房地產市場異?；钴S，房地產企業(yè)數量明顯增加。房地產行業(yè)上市公司效率的高低影響著房地產市場的發(fā)展態(tài)勢，同時也是政府決策者和證券市場投資者所共同關注的問題。所以對我國證券市場上房地產上市公司的效率進行分析十分必要。
　　隨著人民生活水平的提高，我國房地產行業(yè)進入了一

2、個快速發(fā)展時期。房地產上市公司作為房地產行業(yè)的主體，在其行業(yè)發(fā)展中起著主導作用，其高效率的發(fā)展是房地產業(yè)健康發(fā)展的保證。但是，目前我國房地產業(yè)出現(xiàn)了非理性的繁榮，房地產上市公司的資本結構也存在一定的問題，嚴重制約著房地產上市公司生產效率的提高。本文采用隨機前沿法(SFA)對我國29家房地產上市公司的資本結構對其生產效率影響進行了研究，深入分析了房地產上市公司技術效率的資本結構影響因素和其他影響因素。得出以下結論:(1)資本結構中的長期負

3、債、流動負債率、國有股比例與房地產上市公司技術效率負相關。(2)資本結構中流動比率與房地產上市公司技術效率正相關。(3)擴大企業(yè)規(guī)模、提高人員學歷水平和專業(yè)化發(fā)展有利于房地產上市公司技術效率的提高。
　　基于對我國房地產上市公司效率的實證研究，為企業(yè)發(fā)展和政府政策制定提出以下主要建議:(1)適當減少流動負債，增加流通股比例。(2)擴大企業(yè)規(guī)模，堅持專業(yè)化經營模式。(3)注重人力資源管理，提高人員素質。(4)提高銀行監(jiān)管力度，控制房