民營(yíng)企業(yè)家參政議政與企業(yè)績(jī)效.pdf

1、民營(yíng)經(jīng)濟(jì)是中國(guó)改革開放以來(lái)發(fā)展最快的一股經(jīng)濟(jì)力量,為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了極大貢獻(xiàn)。隨著民營(yíng)經(jīng)濟(jì)對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)的增強(qiáng),其政治地位也越來(lái)越重要。中共的十五大和十六大對(duì)非公有制經(jīng)濟(jì)和非公有制經(jīng)濟(jì)人士在政治上的新定位,促進(jìn)了民營(yíng)企業(yè)家的政治活動(dòng)。
　　在現(xiàn)存的政治制度下,民營(yíng)企業(yè)家參與政治活動(dòng),實(shí)現(xiàn)政治抱負(fù)和追求的主要途徑是當(dāng)選各級(jí)人大代表或政協(xié)委員。近年來(lái),人大和政協(xié)的一個(gè)顯著變化就是民營(yíng)企業(yè)家當(dāng)選人大代表和政協(xié)委員的比例大大提高。

2、然而,社會(huì)的目光同時(shí)也聚焦于民營(yíng)企業(yè)家參政議政的另一面——作為追求利益最大化的民營(yíng)企業(yè)家,經(jīng)濟(jì)利益是否成為他們政治活動(dòng)的另一產(chǎn)品?很多人都認(rèn)為民營(yíng)企業(yè)家政治活動(dòng)可以為企業(yè)帶來(lái)潛在的經(jīng)濟(jì)利益,但到目前為止,在中國(guó)大陸還沒(méi)有相關(guān)的實(shí)證研究。
　　本文以2003年32個(gè)當(dāng)選為第十屆全國(guó)人大代表或政協(xié)委員的民營(yíng)企業(yè)家經(jīng)營(yíng)的上市企業(yè)為樣本,采用事件研究方法,從企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值的角度檢驗(yàn)民營(yíng)企業(yè)家參政議政對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響。研究表明,第十屆全國(guó)人大

3、代表和政協(xié)委員名單公布這一事件給企業(yè)股票帶來(lái)顯著正的累積超常收益。另外,在控制企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和所在行業(yè)的基礎(chǔ)上,本文選擇到24個(gè)企業(yè)家沒(méi)有參政議政的民營(yíng)上市企業(yè)進(jìn)行配對(duì),通過(guò)財(cái)務(wù)指標(biāo)法從企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效角度檢驗(yàn)民營(yíng)企業(yè)家參政議政是否真的提高了企業(yè)的績(jī)效。財(cái)務(wù)指標(biāo)法的橫向比較發(fā)現(xiàn),民營(yíng)企業(yè)家當(dāng)選全國(guó)人大代表(政協(xié)委員)后的當(dāng)年,盡管企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率與企業(yè)家沒(méi)有參政議政的民營(yíng)企業(yè)相比差異不顯著,但企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率、總資產(chǎn)收益率、每股收益以及

4、現(xiàn)金收益率均顯著比配對(duì)的民營(yíng)企業(yè)高。因此,不管用企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值還是財(cái)務(wù)績(jī)效去衡量,民營(yíng)企業(yè)家參政議政都給企業(yè)帶來(lái)顯著的正的績(jī)效。
　　本文的實(shí)證結(jié)果對(duì)“民營(yíng)企業(yè)家參政議政對(duì)企業(yè)績(jī)效是否有影響”這一具有理論與現(xiàn)實(shí)意義的問(wèn)題給出了肯定的回答。本文的理論分析認(rèn)為,這主要是因?yàn)槊駹I(yíng)企業(yè)家參政議政讓企業(yè)建立了良好的政府關(guān)系,并受益于由此獲得的信息、資源、商業(yè)機(jī)會(huì)、經(jīng)營(yíng)不確定性降低、市場(chǎng)進(jìn)入限制放松、政治影響力等優(yōu)勢(shì),從而提高企業(yè)績(jī)效。