企業(yè)財務分析局限性探究

1、<p>　　企業(yè)財務分析局限性探究</p><p><b>　　一、財務分析概述 </b></p><p>　　財務分析是指分析主體即企業(yè)的利益相關者（股東、債權人、企業(yè)管理者、政府機構等）運用科學的分析方法和評判方式對分析客體（企業(yè)籌資活動、投資活動、經營活動）的狀況及其成果做出判斷，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的財務狀況、獲利能力及創(chuàng)新發(fā)展能力。通過分析影響企業(yè)未來財務狀況

2、和經營成果的因素，預測企業(yè)將來時間段的財務狀況和經營成果，從而為企業(yè)的投資決策和經營管理提供信息支撐。具體來說，財務分析一般是以企業(yè)的財務報表及其他資料為主要信息來源，以企業(yè)基本經濟活動為對象，以比較、分析為主要方法，通過系統(tǒng)地了解企業(yè)過去，借以評價企業(yè)現(xiàn)狀并預測其將來的過程，進而為企業(yè)經營管理者、投資者、內部職工及政府有關部門等會計信息使用者提供決策有用的信息。這也是通常所指的狹義上的財務分析。其內容和手段是“四表一注”分析，實際工作

3、中人們往往想當然的認為財務報表分析就是財務分析，這無形縮小了財務分析的范圍。真正意義上的財務分析不僅包括狹義上的財務分析還包括廣義上的財務分析即企業(yè)外部財務分析。通過對影響企業(yè)外部環(huán)境因素進行綜合分析從而全面、準確、客觀地把握企業(yè)財務狀況和經營成果的真實情況，幫助信息使用者正確做出決策。 </p><p>　　二、企業(yè)財務分析局限性 </p><p>　　（一）財務報告的局限性 財務報告作

4、為財務分析的主要對象， 其編制過程是在遵循統(tǒng)一的會計規(guī)范和特定的會計假設為前提的，但是這種情況下形成的財務報告并不能全部反映企業(yè)的真實狀況。財務報告本身具有局限性，直接導致財務分析的局限性。主要體現(xiàn)在： </p><p>　?。?）會計確認原則的局限性。權責發(fā)生制作為會計確認的基礎在處理收入與費用配比問題的過程中，有時需要財務分析人員的主觀估計和職業(yè)判斷對企業(yè)部分資產的價值進行認定。所以基于主觀方面原因，估計判斷

5、的結果與實際情況可能發(fā)生偏離，這為會計信息的真實性帶來一定的影響；另外，以歷史成本原則編制的財務報表所反映的數(shù)據(jù)可能與市場現(xiàn)行狀況產生相關性誤差，特別是在物價劇烈變動的情況下。如果以現(xiàn)行市價計量確認收入，而按照歷史成本原則確認與其相關的成本費用，這樣二者相互配比形成的利潤就存在不真實因素。 </p><p>　?。?）會計假設的局限性。貨幣計量是會計核算的基本前提，這一假設還包含幣值穩(wěn)定前提，即在一定時間內幣值穩(wěn)

6、定不變。而事實并非如此，當發(fā)生嚴重的通貨膨脹時， 將會扭曲企業(yè)的財務狀況及經營成果， 不能如實反映企業(yè)的經營管理情況，從而形成會計信息的失真。另外對那些非貨幣計量的指標或因素也很難進行全面的分析和反應，而有的因素對企業(yè)決策有重要的參考作用。 </p><p>　　（3）報告內容的局限性。財務信息通過通用、標準的財務報告模型傳遞給信息使用者。這種傳遞手段之所以受到企業(yè)界普遍歡迎一是因為比較快捷經濟， 二是因為它能在

7、某種程度上滿足不同類型信息使用者的共同或類似的信息需求?？墒牵@種信息傳遞模式顯示其公用性優(yōu)點的同時， 不可避免地暴露出了其不能全面滿足不同信息使用者的多樣化需求。不同信息使用者借助通用報告模式信息作出的決策也顯然不能達到滿足其各自利益之目的。 </p><p>　?。ǘ┓治龇椒ㄅc分析指標方面的局限性 </p><p>　?。?）財務分析的基本方法主要有：比率分析法、比較分析法、因素分析

8、法、趨勢分析法等。這些方法在運用過程中基本上是根據(jù)企業(yè)現(xiàn)行實際數(shù)據(jù)與先前計劃數(shù)據(jù)、同期歷史數(shù)據(jù)、行業(yè)平均水平數(shù)據(jù)進行橫向或縱向比較，而分析人員在運用這些方法時其公式或指標是否科學合理，是否適合本企業(yè)的實際等方面往往考慮的并不是那么周到具體。 </p><p>　　（2）財務分析指標體系存在著局限性，通常對財務指標的分析主要來源于資產負債表及損益表的有關內容，而對反映企業(yè)一定期間內現(xiàn)金流量的分析和評價往往不夠重視，

9、忽略企業(yè)整體價值的增量，片面追求利潤表數(shù)字的增加，從而影響管理當局對決策形勢的判斷；財務分析個體指標存在著局限性，企業(yè)財務分析個體指標主要有營運能力指標、償債能力指標、盈利能力指標等。 </p><p>　　運營能力指標，主要有總資產周轉率、流動資產周轉率、應收帳款周轉率等。實際運用公式時，企業(yè)營業(yè)收入的確認，賒銷與實銷金額比例的變化，容易使計算出來的周轉率與實際發(fā)生偏離。比如企業(yè)當期發(fā)生賒銷收人40 萬元，款項

10、未收到，期初應收賬款無余額，按公式計算的應收賬款周轉率為2 （40/[（0+40）/2]}，而實際上為0。 </p><p>　　在分析償債能力指標時，有的企業(yè)考察流動比率，對不同流動資產的流動性沒有嚴格區(qū)分，如存貨的實際可變現(xiàn)性；在分析企業(yè)資產負債率時，對于少數(shù)股東權益的界定模糊不清，若歸屬于公司負債，則夸大了資產負債率，使企業(yè)償債能力降低。若將其并入多數(shù)股東權益，則增加了企業(yè)凈資產，使企業(yè)償債能力增強。 &l

11、t;/p><p>　　對盈利能力指標而言，如在分析企業(yè)銷售利潤率時，容易誘發(fā)企業(yè)的短期利益行為，而不考慮當期利潤的成本。在企業(yè)實現(xiàn)的銷售凈利潤中有多少真正可以回籠的資金，直接影響著企業(yè)的實際運營能力高低。再如凈資產收益率，即所有者權益，公司紅利分配政策的變化，也導致凈資產收益率呈現(xiàn)出不同水平。 </p><p>　?。ㄈ┴攧辗治鱿到y(tǒng)不完善 現(xiàn)在企業(yè)普遍使用的財務分析系統(tǒng)不外乎有以財務指標為主

12、體的分析系統(tǒng)、以財務報表為主體的分析系統(tǒng)、以財務要素為主體的分析系統(tǒng)三種。其共同點就是他們都能夠抓住企業(yè)發(fā)展的關鍵指標并以此來分析評價企業(yè)的經營業(yè)績，但還存在不足的地方： </p><p>　?。?）對企業(yè)現(xiàn)金流量表的分析不夠具體。在企業(yè)財務分析中對現(xiàn)金流量的分析是非常重要的，企業(yè)的創(chuàng)新能力及生存能力如何在很大程度上取決于現(xiàn)金流量的大小。而現(xiàn)在企業(yè)大多把利潤和收入作為財務分析的主要指標，對現(xiàn)金流量表中的數(shù)據(jù)利用的

13、較少。 這樣很難對企業(yè)償債能力、營運能力、支付能力等做出準確全面的分析和評價。 </p><p>　?。?）不夠重視對非財務因素的分析。以往的財務分析體系注重對財務因素的分析，這樣得出的財務信息缺乏及時性和前瞻性，殊不知對非財務動因進行分析往往能夠更好地預測企業(yè)將來財務狀況及經營成果。 　　（3）靜態(tài)分析較多，動態(tài)分析較少。傳統(tǒng)的財務分析觀念往往習慣于對企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃、職工需求、市場占有率、企業(yè)經營計劃等方面

14、進行靜態(tài)分析；而缺乏對來自企業(yè)外部的經營環(huán)境、行業(yè)威脅、競爭對手等動態(tài)因素的收集和處理，不能動態(tài)地去修正和完善企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃并及時調整運行方案。 </p><p>　　三、企業(yè)財務分析改進策略 </p><p>　?。ㄒ唬┩晟茣嫶_認計量工作，適當利用公允價值模式 會計工作的目標任務是向有關各方提供真實、有用的會計信息，完善會計的確認計量基礎可以說是對會計基本假設的有效補充，基于此我們可從

15、不同的會計計量基礎出發(fā)，充分利用資產減值準備、預提負債等方式來改善現(xiàn)行的貨幣計量基礎工作。特別是在當今信息化社會的大潮中，各種不確定性因素隨時都可發(fā)生，所以，我們可在會計準則允許的前提下因時因地充分發(fā)揮重置成本、公允價值、未來現(xiàn)金流折現(xiàn)等計量模式的作用。另外，在采用貨幣作為會計計量的基本單位的同時，也可適當對于必要的項目進行實物量度或勞動量度。 </p><p>　?。ǘ┴攧辗治龇椒ǖ母倪M </p>

16、<p>　　（1）綜合分析與個性分析相結合。企業(yè)在進行財務分析時對分析方法的選擇和運用非常關鍵，要考慮各種分析方法的綜合運用，而不能盲目地依靠唯一的分析方法來進行分析。比如在運用比較分析法時，除了保證進行比較的各個時期的指標在計算口徑上必須一致以外，還應該注意多種分析方法的綜合使用，因為單一的比較方法對企業(yè)的經營成果及財務狀況反映的不夠全面也不夠具體，應將期間比較與企業(yè)間比較、橫向比較與縱向比較相結合一起利用。采用比率分析

17、法分析時也要將趨勢分析和比較分析一起考慮綜合運用。趨勢分析法也必須結合有關資料全面考慮才能顯示出其自身價值。 </p><p>　　（2）定性分析與定量分析相結合。在財務分析過程當中，我國的財務分析人員習慣于依靠成熟完善的量化資料進行定量分析， 對財務的定性分析使用的較少， 實際上僅僅依靠定量分析是遠遠不夠的。會計核算確實提供了大量的非常完善的量化信息資料， 然而對企業(yè)的生產經營活動同樣有重要影響的一些非定量化信

18、息（例如員工素質、產品質量、管理能力、企業(yè)信譽等）反映的少之又少，所以，在對企業(yè)進行財務分析時只有把定量分析和定性分析相結合，綜合分析、全面評價，充分發(fā)揮分析人員的主觀能動性和積極性，科學合理的進行分析，才能達到預期的分析效果。 </p><p>　　（三）補充與修正財務分析指標 對財務分析指標進行改革應當做到：首先在指標結構設置上，應該從傳統(tǒng)指標與現(xiàn)金流量指標兩條線來進行設計，并考慮兩種財務指標之間的相互對應關

19、系。當然這基于現(xiàn)金流量與會計盈余是不同維度變量的因素；其次，在對具體指標進行分析時，使之設計的更具合理性及針對性，對企業(yè)償債能力的分析要有針對性的選擇負債現(xiàn)金流量比率、超速動比率、現(xiàn)金支付保障率等，對運營能力指標的分析可適當按照應收賬款周轉率、存貨周轉率、固定資產周轉率的不同權重進行有效組合，企業(yè)盈利能力指標的分析選用現(xiàn)金流量于營業(yè)收入比率、凈現(xiàn)金流量與凈利潤比率等。 </p><p>　?。ㄋ模┩晟曝攧請蟾骟w系

20、 傳統(tǒng)的財務分析報告主要從財務報表中提煉出的數(shù)據(jù)資料，大多反映企業(yè)的歷史情況，其可靠性受企業(yè)主觀因素及人為因素的影響，不能提供企業(yè)未來發(fā)展狀況的信息，財務報告體系缺乏全面性。鑒于此，企業(yè)應從以下方面完善報表分析體系：采取有效方法剔除或修正來自通貨膨脹、會計方法選用不得當?shù)戎饔^因素的影響，充分發(fā)揮財務狀況說明書的作用，以對企業(yè)采用的會計政策、會計方法、或有事項等進行詳細說明；完善表外信息披露模式，全面反映企業(yè)生產經營狀況、管理水準、長期擁

21、有的市場份額等非貨幣性信息；加強企業(yè)與社會各界、政府部門長期良好的溝通渠道；充分利用來自國內外經濟、政治、文化等利好因素對企業(yè)經營成果及財務狀況的影響。據(jù)調查，美國公司的年度財務報表信息量增長速度明顯低于其附注的增長速度?？梢姵浞址从澈徒沂颈硗庑畔⑹峭晟曝攧請蟾骟w系的關鍵，對此財務分析人員應提高自身的職業(yè)判斷分析能力，有效鑒別報表及附注中的虛假信息、真實信息及敏感信息，提高財務分析的質量。 </p><p>　　

22、四、企業(yè)財務分析體系展望 </p><p>　　從我國企業(yè)財務分析體系的發(fā)展歷程來看，由原來傳統(tǒng)的杜邦分析體系，后來加入了現(xiàn)金流量表的分析，這些分析領域的內容大多是從靜態(tài)角度評價企業(yè)歷史的財務狀況和經營成果，注重企業(yè)自身財務因素的分析。隨著經濟的發(fā)展和競爭的日益激烈，這樣的分析已不能適應企業(yè)發(fā)展的需要。實踐證明，企業(yè)財務分析還必須從動態(tài)角度，對影響企業(yè)發(fā)展的非財務因素進行綜合分析，比如企業(yè)的供應商、客戶、員工、創(chuàng)

23、新能力等，對企業(yè)未來財務狀況和經營成果進行預測，以提高企業(yè)的核心競爭力和抵抗風險能力。為此、對財務分析體系的內容進行設想，以從理論上滿足實踐需要。在不影響財務經濟分析本質內涵基礎上，適當從企業(yè)自身、競爭者、行業(yè)分析、環(huán)境等方面拓展其外延部分。以形成一個動態(tài)分析與靜態(tài)分析相結合、財務因素分析和非財務因素相結合的更加科學、更加完整的財務分析系統(tǒng)框架。 </p><p><b>　　參考文獻： </b&

24、gt;</p><p>　　[1]彭淑蘭：《企業(yè)財務分析的意義及其重要性》，《企業(yè)導報》2010年第2期。 </p><p>　　[2]哈立東：《財務分析的局限性及改進》，《齊魯珠壇》2010年第5期。 </p><p>　　[3]徐義華：《財務報表的局限性》，《才智》2011年第17期。 </p><p>　　[4]梁慧芝：《淺析企業(yè)財務分