企業(yè)財務危機機理研究.pdf

1、由于內(nèi)部條件的變化和外部環(huán)境的變遷，企業(yè)的生存與發(fā)展始終處于風險之中。隨著全球化市場競爭的不斷加劇，企業(yè)破產(chǎn)與失敗在世界范圍內(nèi)正呈結(jié)構(gòu)性增加的態(tài)勢。在中國，自改革開放以來，各種原因造成的財務危機和企業(yè)朱敗、破產(chǎn)頻繁發(fā)生，造成了大量的職工下崗，嚴重影響了社會安定和金融穩(wěn)定。 但是目前能夠解釋財務危機原因且具說服力的規(guī)范性理論很少，關于財務危機預警問題的各種研究沒有一個統(tǒng)一的、被廣泛接受的理論依據(jù)。究其根源，目前對企業(yè)陷入財務危機的

2、解釋還停留在表層上的因素分析、原因歸類、過程描述上，沒有從企業(yè)財務危機形成與演化的微觀機理上進行深入的探究。因此，深入研究企業(yè)財務危機的機理，具有十分重要的理論和實踐意義。 本文綜合運用了控制論、系統(tǒng)論、非線性復雜科學、管理學、預警管理理論、法學、哲學等多學科知識和系統(tǒng)建模、仿真等工程方法，特別強調(diào)了系統(tǒng)科學的思維和方法。本文不基于已有的財務危機相關理論和研究成果，而是從構(gòu)建企業(yè)基本價值流模型入手，定性與定量相結(jié)合，分析影響企業(yè)

3、基本價值流變化的各種價值力的作用點、作用途徑、作用大小和傳導過程：在此基礎上運用系統(tǒng)科學原理探討企業(yè)財務危機的內(nèi)在機理，以Jx鋼管公司為例對財務危機的形成與演變過程進行仿真；最后提煉企業(yè)財務危機的一般解釋，研究基于財務危機機理的預警管理原理。 企業(yè)財務危機的機理可表述為：企業(yè)作為一個非線性復雜系統(tǒng)，它無時不承受企業(yè)內(nèi)外的各種各樣的正向、負向價值力的作用，正向力改善企業(yè)的財務狀況并增強企業(yè)的財務魯棒性，負向力惡化企業(yè)的財務狀況并削

4、弱企業(yè)的財務魯棒性，這些價值力相互交織、耦合在一起，共同決定了企業(yè)的財務狀況和發(fā)展方向；由于企業(yè)的非線性，企業(yè)內(nèi)在地存在財務臨界點，在這一點上，企業(yè)的財務魯棒性與企業(yè)外界的負向“合力”相等，一旦超過這個點，企業(yè)將進入財務危機，并由于正反饋而陷入自我強化的惡性循環(huán)中，非實質(zhì)性大規(guī)模重組難以擺脫；企業(yè)財務危機不是單向的，企業(yè)財務危機惡化的終極結(jié)果是企業(yè)破產(chǎn)、清算，但正向價值力(特別是有效的干預措施)能夠改變企業(yè)財務狀況的發(fā)展方向，使企業(yè)跳出

5、惡性循環(huán)而呈現(xiàn)相對可逆的性質(zhì)，這為企業(yè)財務危機的有限可控奠定了基礎，當然，這也內(nèi)在地決定了對企業(yè)財務危機的預測不可能完全準確；由于大多數(shù)企業(yè)財務危機是慢性財務危機，其根源在于企業(yè)自身存在系統(tǒng)缺陷，因此財務危機的預警管理應堅持“內(nèi)因為重”的原則；同時，由于財務危機的惡性后果及擺脫的艱難，人們對待財務危機應堅持“預防為主”的方針，加強財務危機預警管理。這就是財務危機的多因素耦合觀。 本文主要研究成果包括： ①企業(yè)基本價值流模

6、型，包括模型假設、模型結(jié)構(gòu)、數(shù)學模型等。企業(yè)基本價值流模型系統(tǒng)描述了企業(yè)價值流過程，成為進一步定性和定量研究的基礎，為模擬企業(yè)價值流過程、預測企業(yè)財務危機和支持決策等提供了重要工具。 ②企業(yè)財務危機的機理，包括企業(yè)財務危機的系統(tǒng)模型、各種價值力的傳導模型、企業(yè)的財務魯棒性和財務危機發(fā)生的臨界條件、企業(yè)價值流仿真模型和仿真結(jié)果。這些研究成果對企業(yè)財務預警管理具有指導作用，特別是結(jié)合企業(yè)參考模型的系統(tǒng)仿真，有可能為企業(yè)的戰(zhàn)略決策、計