公司治理和內部控制對證券公司財務風險的抑制效應研究.pdf

1、證券公司是資本市場最為重要的中介機構，同時也是資本市場風險最易積蓄和爆發(fā)的環(huán)節(jié)。證券公司財務風險對資本市場和整個金融體系都有重大的影響，因此，證券公司的財務風險問題成為了理論界和實務界共同關注的焦點，研究證券公司的財務風險的影響因素和控制對策對于我們識別證券公司風險、加強對證券公司的監(jiān)管有著重要的意義。 本文在已有研究成果的基礎上分析了公司治理和內部控制對證券公司財務風險的抑制機理，并通過實證研究來檢驗其作用。選取了2004年至

2、2005年的證券公司樣本，根據(jù)證券公司所在行業(yè)特點和我國的現(xiàn)實情況，設計了公司治理指數(shù)變量和內部控制有效性的變量，從挪用客戶資金、資產(chǎn)質量、潛在損失和訴訟風險四個方面設計了財務風險變量，并引入了相應的控制變量，構建模型，進行描述性統(tǒng)計分析和多元回歸分析。 研究結果表明，公司治理對證券公司財務風險沒有顯著的解釋能力，而內部控制則對證券公司的財務風險有著非常顯著的抑制作用；表明在現(xiàn)階段，我國證券公司的內部控制體系是可以發(fā)揮重要作用的