江蘇省上市公司財務危機與預警研究.pdf

1、中國的股票市場經歷了二十幾年的發(fā)展，逐漸的完善起來。作為主角的上市公司經歷了起伏后，也不得不從各方面完善自己以適應資本市場的要求。近幾年我們看到很多企業(yè)從改造企業(yè)制度、加強企業(yè)管理、提高員工素質等方面提高企業(yè)的競爭優(yōu)勢，但是卻忽略了財務監(jiān)管與危機防范。企業(yè)發(fā)生財務危機，不僅危及到企業(yè)自身的生存與發(fā)展，而且還影響到投資人、債權人和國家的利益。因此，研究企業(yè)財務危機與財務預警，建立有效預防措施，避免更大的損失，是上市公司管理當局、投資者、債

2、權人等共同關注的問題。
　　 江蘇省地處我國東部沿海，總體屬于經濟發(fā)達區(qū)。但地域由南至北，存在較嚴重的不平衡現象，習慣上將其分為蘇南、蘇中、蘇北地區(qū)。其中蘇南可以代表我國東部沿海地區(qū)，蘇中代表我國的中部地區(qū)，而蘇北則代表我國的西部地區(qū)。所以江蘇上市公司在我國上市公司中具有一定的代表行。本文選取了江蘇上市公司作為研究對象，擬以江蘇上市公司作為突破口，對財務危機與財務預警進行一次有意義的探討。
　　 本文從財務危機與預警的國

3、內外研究理論出發(fā)，收集江蘇上市公司的財務數據，結合實證分析方法，而在這里本文主要運用凈資產收益率分布情況進行了實證分析。本文認為剔除江蘇上市公司凈資產收益率異常點后，其的凈資產收益率近似服從正態(tài)分布。根據中心極限定理下正態(tài)分布的定理，本文計算財務危機與財務預警的臨界值，如果上市公司的凈資產收益率落入財務危機區(qū)間內，則上市公司處于財務危機狀態(tài)；同理如果上市凈資產收益率出去財務預警區(qū)間內，則公司處于財務預警狀態(tài)。最后，本文結合案例，尋找江蘇