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文檔簡介
1、私募股權基金在中國并不是這幾年才開始出現(xiàn)的,在20世紀90年代就有國外的私募股權基金進入中國,但最終的投資結果都是以失敗告終,國外的私募股權基金機構紛紛退出了中國市場。在過去幾年里,中國的私募股權基金卻有很大的發(fā)展,許多非常成功的中國企業(yè)在其成長過程中都有私募股權基金的參與和支持。這其中包括不少家喻戶曉的知名優(yōu)秀企業(yè),例如蒙牛、百度、騰訊、新浪等等。伴著私募股權基金在中國的投資成功,它受到了越來越多的關注。究其原因,主要有三個方面:一是
2、私募股權基金所主導的交易已經(jīng)成為全球收購兼并市場的重要組成部分,在金融資源配置中,私募股權基金發(fā)揮著越來越大的作用。越來越多的私募股權基金,收購了很多成熟期的企業(yè)。二是私募股權基金的價值成長之謎。高額的投資回報率吸引著理論界的爭論,這種高額的價值成長是否會持續(xù)以及其成長來源是何處。三是私募股權基金的演化與未來發(fā)展。中國私募股權基金已經(jīng)起步發(fā)展,但畢竟私募股權基金起源于美國,植根于歐美經(jīng)濟市場,私募股權基金在中國要如何發(fā)展,也是眾多業(yè)內(nèi)人
3、士關注的問題。
本研究從四個方面對私募股權基金的業(yè)績評價進行了分析:第一章是引言部分。第二章主要是對私募股權基金的一個簡單的基礎介紹,說明了其概念、特點、組織結構以及運作機制。第三章到第五章則是文章的主體部分。這三章分別從私募股權基金的歷史業(yè)績、業(yè)績持續(xù)性以及私募股權基金經(jīng)理人三個方面來說明問題。第三章分別從收益水平、風險水平、風險調(diào)整后的收益水平三個方面,結合證券投資基金的業(yè)績評價指標體系,列舉了典型的衡量指標,并一一進行說
4、明。在風險水平的評價方面,考慮到私募股權基金投資對象不同與證券投資基金,是投資于企業(yè)的股權,會參與企業(yè)的經(jīng)營管理,認為將私募股權基金的風險水平具體量化的同時,也應該對私募股權基金的風險進行一個定性分析,風險的定性分析能夠讓我們對其有更深的認識與掌握。第四章主要是歐美市場的相關數(shù)據(jù)將私募股權基金的基金規(guī)模與基金收益之間做了一個簡單的一元線性回歸分析,來對私募股權基金的業(yè)績持續(xù)性進行說明。第五章則是對私募股權基金經(jīng)理人的能力與素質(zhì)問題的一個
5、探討。對于私募股權基金而言,人禍遠比天災來的嚴重。經(jīng)理人對于私募股權基金業(yè)績而言,絕對是一個不可忽視的重要因素。第六章是對全文的一個總結,是論文的結論部分。
總的說來,私募股權基金的高收益是吸引越來越多的投資者關注的主要原因。從相關數(shù)據(jù)來看,整體上私募股權基金市場的業(yè)績的確比其他投資所獲收益要高,但也并非所有私募股權基金都有好的業(yè)績表現(xiàn),在優(yōu)秀的私募股權基金在人們面前展現(xiàn)出其優(yōu)秀的業(yè)績表現(xiàn),吸引住人們的眼球的同時,也有眾多的私
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