董事會特征與經(jīng)營業(yè)績關系實證研究——以我國農(nóng)業(yè)上市公司為例.pdf

1、董事會是公司的核心領導層和最高決策者；在公司法人內(nèi)部，董事會行使法人財產(chǎn)權和直接經(jīng)營權，全面而直接地參與對公司重大經(jīng)濟事項的決策和管理。董事會在公司治理中作用的有效發(fā)揮，是公司制度得以有效執(zhí)行的重要保障。近些年來，對于董事會特征與經(jīng)營業(yè)績之間關系的研究，成為理論界和實業(yè)界所關注的熱點問題。本文希望通過這一關系的研究，尋求更好的董事會治理機制，以全面提高公司的經(jīng)營業(yè)績。
　　 本研究，首先對國內(nèi)外公司董事會特征與經(jīng)營業(yè)績關系的相關

2、研究文獻進行了回顧與梳理，在已有研究成果的基礎上，以委托代理理論、現(xiàn)代管家理論、資源依賴理論、內(nèi)部人控制理論等為指導，全面闡述了董事會特征與經(jīng)營業(yè)績的內(nèi)在關系；據(jù)此提出研究假設，建立了一個理論分析模型；然后以2004年至2006年農(nóng)業(yè)上市公司的統(tǒng)計年報數(shù)據(jù)為研究樣本，采用因子分析法確定的經(jīng)營業(yè)績評價的綜合指數(shù)為被解釋變量，以董事會特征為解釋變量，其中解釋變量包括：董事會規(guī)模、獨立董事比例、兩職設置、董事會會議頻率、董事報酬、董事持股比率

3、、董事年齡以及董事工作經(jīng)歷，及選取公司規(guī)模和股權結構作為控制變量，運用SPSS和Eviews統(tǒng)計軟件進行實證分析。
　　 實證研究結果表明：農(nóng)業(yè)上市公司董事會規(guī)模與公司績效呈顯著的倒U型的二次曲線關系；獨立董事比例與經(jīng)營業(yè)績不具有顯著相關性；兩職設置與經(jīng)營業(yè)績沒有顯著關系；董事會會議頻率與經(jīng)營業(yè)績正相關；董事報酬和董事持股比率與經(jīng)營業(yè)績顯著正相關；董事年齡與經(jīng)營業(yè)績顯著正相關，董事工作經(jīng)歷與經(jīng)營業(yè)績具有顯著正相關。