人民幣升值對(duì)我國(guó)利用外資的影響及策略分析畢業(yè)論文

1、<p><b>　　摘 要</b></p><p>　　本論文主要研究當(dāng)前人民幣升值對(duì)我國(guó)利用外資產(chǎn)生的影響，全文主要通過(guò)以下幾個(gè)方面來(lái)闡述：一、回顧2005年以來(lái)人民幣的升值歷程，并對(duì)人民幣升值的原因作全面的分析，對(duì)人民幣升值有一個(gè)理性的認(rèn)識(shí)；二、對(duì)我國(guó)2005年以來(lái)利用外資的現(xiàn)狀作詳細(xì)的分析，伴隨著人民幣的升值，我國(guó)引進(jìn)外資的項(xiàng)目數(shù)量有所減少，但實(shí)際利用外資金額逐年上升；三、

2、重點(diǎn)分析人民幣升值對(duì)我國(guó)實(shí)際利用外資的影響及原因，人民幣升值對(duì)中國(guó)市場(chǎng)型外資的引進(jìn)有利好影響，對(duì)非中國(guó)市場(chǎng)型外資主要是不利影響，基于此，人民幣升值在客觀上也起到了提高我國(guó)利用外資質(zhì)量、優(yōu)化我國(guó)利用外資結(jié)構(gòu)的作用。四、在人民幣升值背景下對(duì)我國(guó)如何利用外資提出建議。</p><p>　　關(guān)鍵詞：人民幣升值； 利用外資； 策略分析；</p><p>　　中國(guó)市場(chǎng)投資型企業(yè)；非中國(guó)市場(chǎng)投資型企

3、業(yè)</p><p><b>　　Abstract</b></p><p>　　This paper mainly studies the current RMB appreciation the effects of using foreign capital in China. Full text mainly through the following sever

4、al aspects elaborated: 1.Reviewing 2005 years since the yuan appreciation course, analysis of RMB appreciation reasons, rational knowledge RMB appreciation.2. Analyses the utilization of foreign capital in China since 20

5、05 the status quo, with the rise of RMB, China's introduction of foreign capital project quantity decreased, but the actually utilized</p><p>　　Keywords: RMB appreciation; The actually utilized foreign c

6、apital; Strategy analysis;</p><p><b>　　目 錄</b></p><p>　　一、2005年以來(lái)人民幣匯率水平的變化及其主要原因1</p><p>　?。ㄒ唬?005年以來(lái)人民幣升值的歷程1</p><p>　　（二）人民幣不斷升值的原因1</p><p

7、>　　二、我國(guó)利用外資的現(xiàn)狀2</p><p>　　（一）我國(guó)利用外資的現(xiàn)狀2</p><p>　?。ǘ?005年以來(lái)我國(guó)實(shí)際利用外資的情況分析3</p><p>　　三、人民幣升值對(duì)我國(guó)實(shí)際利用外資的影響及原因4</p><p>　?。ㄒ唬┤嗣駧派祵?duì)我國(guó)兩類外資企業(yè)的影響分析4</p><p>　

8、?。ǘ┤嗣駧派祵?duì)我國(guó)利用外資質(zhì)量和結(jié)構(gòu)的影響及原因6</p><p>　　四、人民幣升值背景下我國(guó)利用外資的策略分析8</p><p>　?。ㄒ唬┺D(zhuǎn)變我國(guó)對(duì)外商投資的促進(jìn)戰(zhàn)略8</p><p>　?。ǘ└纳莆覈?guó)投資的軟環(huán)境8</p><p>　?。ㄈ┘涌煳覈?guó)服務(wù)業(yè)的發(fā)展8</p><p>　?。ㄋ模┮?/p>

9、導(dǎo)外商投資向中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移8</p><p><b>　　致 謝9</b></p><p>　　參 考 文 獻(xiàn)10</p><p><b>　　前 言</b></p><p>　　改革開(kāi)放以來(lái)，外商直接投資對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、科技進(jìn)步以及就業(yè)等作出了重要貢獻(xiàn)。截止2009年6月，我

10、國(guó)已累計(jì)設(shè)立外商投資企業(yè)67.01萬(wàn)家，實(shí)際利用外資8830.8億美元。2008年占全國(guó)企業(yè)總數(shù)約3%的外商投資企業(yè)，其工業(yè)產(chǎn)值占全國(guó)的29.7%，繳納稅收占全國(guó)的21%，出口額占55.3%，進(jìn)口額占54.7%，直接吸納就業(yè)4500萬(wàn)人。吸收外資不單純是對(duì)外開(kāi)放的問(wèn)題，還關(guān)系到國(guó)家財(cái)政收入、居民就業(yè)、技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級(jí)諸多方面。因此，穩(wěn)定和擴(kuò)大吸收外資規(guī)模，優(yōu)化外資產(chǎn)業(yè)和地區(qū)結(jié)構(gòu)，對(duì)于我國(guó)克服當(dāng)前困難和保持長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，具有重要的意義。&l

11、t;/p><p>　　我國(guó)每年引進(jìn)的外資有超過(guò)半數(shù)以上投入到制造業(yè)，且以加工制造業(yè)為主。隨著人民幣持續(xù)升值，這類企業(yè)的生產(chǎn)成本增加，出口產(chǎn)品的價(jià)格優(yōu)勢(shì)被削弱，必將影響此類外資對(duì)我國(guó)的進(jìn)一步投資，進(jìn)而影響到我國(guó)利用外資的整體數(shù)量和格局。因此，研究人民幣升值對(duì)我國(guó)外資的影響，探討如何保持我國(guó)利用外商直接投資的有利形勢(shì)，提高我國(guó)利用外商直接投資的質(zhì)量，優(yōu)化我國(guó)利用外資的結(jié)構(gòu)就顯得尤為必要。</p><p

12、>　　一、2005年以來(lái)人民幣匯率水平的變化及其主要原因</p><p>　?。ㄒ唬?005年以來(lái)人民幣升值的歷程</p><p>　　自2005年7月23日我國(guó)開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣，進(jìn)行有調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度以來(lái)，人民幣兌美元屢創(chuàng)新高，升值步伐逐漸加快。2005年環(huán)比升值2.56%，2006年環(huán)比升值3.35%，2007年環(huán)比升值6.9%。2007年1月1

13、1日，人民幣兌換美元匯率突破了7.80比1的心理價(jià)位，創(chuàng)出匯率改革以來(lái)的新高。與此同時(shí)，人民幣兌換港幣的匯率也突破了1比1的心理價(jià)位，這是人民幣匯率13年來(lái)首次超過(guò)港幣。自2008年4月10日人民幣兌美元的匯率破7進(jìn)6，人民幣繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)升值，截止到2011年3月30日，一美元只能兌換6.5997元人民幣，人民幣對(duì)美元累計(jì)升值幅度已超過(guò)21％。</p><p>　?。ǘ┤嗣駧挪粩嗌档脑?lt;/p>&

14、lt;p>　　自2003年以來(lái)，人民幣不斷升值，其原因主要有以下幾個(gè)方面：</p><p>　　1.我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的快速增長(zhǎng)</p><p>　　我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)與美國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)衰退趨勢(shì)的落差，是影響匯率變化的長(zhǎng)期性和根本性因素。2003年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率連續(xù)5年保持在10%以上，即使在后金融危機(jī)時(shí)代，我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍保持較高速增長(zhǎng)，2008年我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)9.0%，2009年同比增長(zhǎng)

15、8.7%，2010年同比增長(zhǎng)10.3%。反觀美國(guó)，自2007年下半年以來(lái)，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)較大下滑。2007年第四季度，美國(guó)經(jīng)濟(jì)按年率計(jì)算僅增長(zhǎng)0.6%。2008年以來(lái)，一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)包括就業(yè)、住房、制造業(yè)和服務(wù)業(yè)活動(dòng)指數(shù)等顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)減速已成定局。在這樣的背景下，人民幣升值速度無(wú)疑將不斷加快。</p><p>　　2.國(guó)際收支不斷擴(kuò)大，外匯儲(chǔ)備迅速增長(zhǎng)</p><p>　　中國(guó)國(guó)際收支持續(xù)擴(kuò)大，

16、外匯儲(chǔ)備不斷增長(zhǎng)，是人民幣升值的根本推動(dòng)力。2001年以來(lái)，我國(guó)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)表現(xiàn)出加速趨勢(shì)，到2010年末，國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額為28473億美元，同比增長(zhǎng)18.7%，成為第一大外匯儲(chǔ)備國(guó)。</p><p>　　3.國(guó)際熱錢的大量涌入</p><p>　　人民幣升值預(yù)期是吸引熱錢進(jìn)入的主要因素，2008年以來(lái)中國(guó)房市和股市持續(xù)的火爆，使海外熱錢持續(xù)地涌入中國(guó)，加大了人民幣升值的壓力。</

17、p><p><b>　　4.國(guó)際輿論施壓</b></p><p>　　日本、美國(guó)和歐盟等經(jīng)濟(jì)體對(duì)人民幣進(jìn)行諸多評(píng)論，不斷對(duì)此施加影響和壓力，要求人民幣升值。作為回應(yīng)，現(xiàn)階段中國(guó)政府決定“將長(zhǎng)期緩慢地升值”保持人民幣匯率穩(wěn)定，來(lái)緩解不斷增加的貿(mào)易摩擦。</p><p>　　二、我國(guó)利用外資的現(xiàn)狀</p><p>　?。ㄒ唬┪覈?guó)

18、利用外資的現(xiàn)狀</p><p>　　改革開(kāi)放以來(lái),我國(guó)利用外資取得了長(zhǎng)足的發(fā)展。利用外資是指我國(guó)各級(jí)政府、部門、企業(yè)和其它經(jīng)濟(jì)組織通過(guò)對(duì)外借款，吸收外商直接投資以及用其他方式籌措的境外現(xiàn)匯、設(shè)備、技術(shù)等。我國(guó)利用外資的途徑主要有兩種：一是對(duì)外借款，包括我國(guó)通過(guò)銀行商業(yè)借款貸款，出口信貸以及對(duì)外發(fā)行的債務(wù)、股票等方式，從境外籌措資金；二是外商直接投資，是指我國(guó)企業(yè)和經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人（包括華僑、港澳臺(tái)同胞以及我國(guó)在境外

19、注冊(cè)的企業(yè)）按我國(guó)有關(guān)政策、法規(guī)，用現(xiàn)匯、實(shí)物技術(shù)等在我國(guó)境內(nèi)開(kāi)辦外商獨(dú)資企業(yè)，與我國(guó)境內(nèi)的企業(yè)或經(jīng)濟(jì)組織共同舉辦中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)、合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)或做合作開(kāi)發(fā)資源的投資（包括外商投資收入再投資），以及政府有關(guān)部門批準(zhǔn)的項(xiàng)目投資總額內(nèi)企業(yè)從境外借入的資金。</p><p>　　1992年以前,我國(guó)利用外資主要形式是對(duì)外借款,約占60～70%。以后,增加了外商的直接投資。目前，外商的直接投資成為我國(guó)利用外資的主要形式。

20、從1993年起,我國(guó)利用外資總量一直處于世界第二位,遙居發(fā)展中國(guó)家之首。2010年中國(guó)吸收外商直接投資首次突破1000億美元，達(dá)到1057.4億美元。從2010年世界投資報(bào)告顯示,我國(guó)利用外資規(guī)模也不斷擴(kuò)大,約占8%,而美國(guó)占10.8%。我國(guó)利用外資也呈現(xiàn)出以下特點(diǎn)：</p><p>　　1.外資地域結(jié)構(gòu)為東南多，西北少 外商投資在我國(guó)的地域分布結(jié)構(gòu)逐漸由東南沿海向西北內(nèi)地延伸，全國(guó)30個(gè)省、市、自治區(qū)都不同程

21、度地利用外資，都設(shè)有外商投資企業(yè)，這是我國(guó)實(shí)行多層次全方位對(duì)外開(kāi)放的結(jié)果。但是，沿海與內(nèi)地在吸引外資上發(fā)展不平衡，中西部利用外資僅占全國(guó)外資總額的20%，沿海地區(qū)占80%，主要集中在廣東、福建、上海、江蘇、遼寧、山東、浙江、北京、天津、海南、廣西。近年來(lái)，西部大開(kāi)發(fā)改善投資環(huán)境效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，西部地區(qū)實(shí)際利用外商投資增幅提高。</p><p>　　2.外資投入的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，生產(chǎn)性項(xiàng)目仍占主導(dǎo)地位。2010年外商直接

22、投資27406個(gè)項(xiàng)目，實(shí)際利用外資總額為1057.4億美元，其中工業(yè)項(xiàng)目為11047個(gè)占40.3%，實(shí)際利用外資金額495.9億美元占43.5%；房地產(chǎn)項(xiàng)目為689個(gè)占2.5%，實(shí)際利用外資239.9占22.6%；相對(duì)來(lái)說(shuō)，外商對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施、能源、農(nóng)業(yè)、交通運(yùn)輸?shù)阮I(lǐng)域的投資較少。工業(yè)經(jīng)濟(jì)中比較集中在一般加工工業(yè)和勞動(dòng)密集性行業(yè)，如縫紉、電子通訊、紡織、塑料制品四個(gè)行業(yè)占工業(yè)引進(jìn)的40%。</p><p>　　3.外

23、資來(lái)源地主要是港臺(tái)地區(qū)，東南亞，美國(guó)和歐洲的國(guó)家和地區(qū)。</p><p>　　2010年1-12月，對(duì)華投資前十位國(guó)家/地區(qū)（以實(shí)際投入外資金額計(jì)）依次為：香港（674.74億美元）、臺(tái)灣?。?7.01億美元）、新加坡（56.57億美元）、日本（42.42億美元）、美國(guó)（40.52億美元）、韓國(guó)（26.93億美元）、英國(guó)（16.42億美元）、法國(guó)（12.39億美元）、荷蘭（9.52億美元）和德國(guó)（9.33億美元）

24、，前十位國(guó)家/地區(qū)實(shí)際投入外資金額占全國(guó)實(shí)際使用外資金額的 90.1%。 2007年以來(lái)，來(lái)自歐美地區(qū)的外資呈增加趨勢(shì)，但是來(lái)自港臺(tái)地區(qū)的投資仍然占到外資總量的50%以上。</p><p>　　（二）2005年以來(lái)我國(guó)實(shí)際利用外資的情況分析</p><p>　　表1 2005—2010年12月我國(guó)吸收外商直接投資情況</p><p><b>　　金額單位：

25、億美元</b></p><p>　　資料來(lái)源：商務(wù)部利用外資統(tǒng)計(jì)</p><p>　　實(shí)際利用外資是指我國(guó)在和外商簽訂合同后實(shí)際到達(dá)的外資款項(xiàng)。只有實(shí)際利用外資才能真正體現(xiàn)我國(guó)利用外資的水平。從表1中可以看出，2005年至2010年，人民幣匯率一直呈上升趨勢(shì)，且升值幅度逐漸加快，同期我國(guó)吸引外資項(xiàng)目數(shù)主要呈負(fù)增長(zhǎng)，但實(shí)際利用外資金額基本上呈正增長(zhǎng)（除2008年金融危機(jī)導(dǎo)致全球投

26、資數(shù)量驟減，2009年我國(guó)實(shí)際利用外資金額出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)外），可見(jiàn)人民幣升值并沒(méi)有引起我國(guó)利用外資規(guī)模的減少。從投資來(lái)源地來(lái)看，2010年1-12月，亞洲十國(guó)/地區(qū)（香港、澳門、臺(tái)灣省、日本、菲律賓、泰國(guó)、馬來(lái)西亞、新加坡、印尼、韓國(guó)）對(duì)華投資新設(shè)立企業(yè)22058家,同比增長(zhǎng)20.4%，實(shí)際投入外資金額881.79億美元，同比增長(zhǎng)20.55%。美國(guó)對(duì)華投資新設(shè)立企業(yè)1576家,同比下降0.76%，實(shí)際投入外資金額40.52億美元，同比增長(zhǎng)1

27、3.31%。歐盟二十七國(guó)對(duì)華投資新設(shè)立企業(yè)1688家,同比增長(zhǎng)6.97%;實(shí)際投入外資金額65.89億美元，同比增長(zhǎng)10.71%；從投資領(lǐng)域來(lái)看：制造業(yè)占52.0%；房地產(chǎn)業(yè)占18.7%；租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)占6.8%；批發(fā)和零售業(yè)占6.0%；交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)占2</p><p>　　三、人民幣升值對(duì)我國(guó)實(shí)際利用外資的影響及原因 </p><p>　　由于出口產(chǎn)品的比例不同，人民幣升值對(duì)

28、不同外商投資企業(yè)的影響并不一樣。我們把出口比例大的外商投資企業(yè)稱之為非中國(guó)市場(chǎng)投資型企業(yè)，把出口比例小的外商投資企業(yè)稱之為中國(guó)市場(chǎng)投資型企業(yè)。首先分析本幣升值對(duì)一國(guó)外商投資的一般性影響，然后結(jié)合我國(guó)具體情況，分析人民幣升值對(duì)兩類外商企業(yè)各自投資數(shù)量的影響，在此基礎(chǔ)上分析對(duì)對(duì)我國(guó)利用外資質(zhì)量和結(jié)構(gòu)的影響。</p><p>　　國(guó)際投資理論認(rèn)為，一國(guó)的貨幣貶值，會(huì)促進(jìn)外資的流入限制本國(guó)資本的流出，升值的作用則恰恰相反

29、。具體來(lái)說(shuō)，由于一國(guó)貨幣升值，外商在該國(guó)生產(chǎn)相同數(shù)量的產(chǎn)品需要投入更多的外幣資金，成本增加，從而抑制了其在該國(guó)投資；在并購(gòu)國(guó)內(nèi)資產(chǎn)時(shí)，相對(duì)于本國(guó)商家，外資企業(yè)的實(shí)力將因?yàn)楸編派当幌魅酰瑥亩焕谕赓Y的進(jìn)入；如果外商投資企業(yè)有一定比例的產(chǎn)品出口，則會(huì)因?yàn)樵搰?guó)貨幣升值，導(dǎo)致出口品價(jià)格提高，造成其出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)下降，業(yè)績(jī)下滑，利潤(rùn)減少，從而也不利于外商投資。但是由于我國(guó)的國(guó)情有其特殊性，對(duì)我國(guó)情況還要具體分析。</p>&

30、lt;p>　　（一）人民幣升值對(duì)我國(guó)兩類外資企業(yè)的影響分析</p><p>　　1.人民幣升值對(duì)中國(guó)市場(chǎng)投資型外資的影響分析</p><p>　　這類外商投資企業(yè)主要是歐美公司等發(fā)達(dá)國(guó)家的大型跨國(guó)公司，這類企業(yè)對(duì)華投資主要是憑借先進(jìn)的技術(shù)力量，目的是鞏固其在全球競(jìng)爭(zhēng)中的優(yōu)勢(shì)地位，確保其在中國(guó)這個(gè)大市場(chǎng)的市場(chǎng)份額，完善其在全球的生產(chǎn)和銷售網(wǎng)絡(luò)，利用中國(guó)廉價(jià)的勞動(dòng)力。</p>

31、<p>　?。?）人民幣升值能提升該類公司在華業(yè)績(jī)，增強(qiáng)其投資信心，促進(jìn)其對(duì)華投資。首先，人民幣升值會(huì)通過(guò)進(jìn)出口渠道降低國(guó)內(nèi)的價(jià)格水平，從而會(huì)降低外商在升值國(guó)國(guó)國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)成本。由于人民幣升值，以美元計(jì)價(jià)的進(jìn)口商品的價(jià)格將隨之下降，大量進(jìn)口商品降價(jià)會(huì)起到使國(guó)內(nèi)物價(jià)下降的作用，再加上國(guó)內(nèi)同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，必然會(huì)有力地導(dǎo)致物價(jià)下降。進(jìn)口物價(jià)水平的下降會(huì)有助于生活費(fèi)用降低，從而商家也能夠以更低的名義工資獲得雇員，這樣從收入機(jī)制來(lái)看，工

32、資水平降低后，國(guó)民總收入減少，從而導(dǎo)致總體物價(jià)水平下降。</p><p>　　其次，由于國(guó)內(nèi)物價(jià)下降，進(jìn)而導(dǎo)致外商產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)成本下降，而該類型產(chǎn)品的價(jià)格彈性往往也比較大，如果其在國(guó)內(nèi)銷售價(jià)格不變，其利潤(rùn)率將會(huì)提高；如果其價(jià)格稍微下調(diào)，則會(huì)引起銷售量的大幅增加，同樣會(huì)提高其利潤(rùn)。隨著此類公司在華利潤(rùn)提高，其對(duì)華投資信心將大大增強(qiáng)，必定促進(jìn)其對(duì)華投資。</p><p>　?。?）以外幣表示

33、的公司的資產(chǎn)價(jià)值和匯回利潤(rùn)的提高，會(huì)促使此類企業(yè)對(duì)華投資增加。</p><p>　　從資本價(jià)值角度來(lái)看，如果公司資產(chǎn)價(jià)值以人民幣計(jì)算為Y，匯率為a（采用直接標(biāo)價(jià)法）,假如人民幣升值10%，這樣升值前公司的外幣價(jià)值為Y/a,升值后公司的外幣價(jià)值為110%·Y/a，即以外幣表示的該項(xiàng)資產(chǎn)隨之升值了10%，從這個(gè)角度看人民幣的升值能夠促進(jìn)外商投資。同樣匯回利潤(rùn)折算為外幣后也會(huì)同幅度升值,這會(huì)促使已經(jīng)來(lái)華投資的

34、企業(yè)利用增加的利潤(rùn)進(jìn)行再投資。</p><p>　　（3）人民幣升值會(huì)抑制此類外企產(chǎn)品的出口，但其對(duì)華投資將不會(huì)產(chǎn)生較大影響。升值會(huì)使得在華外企的出口量減少。在人民幣升值時(shí)期，出口量下降幅度較大，出口業(yè)績(jī)下滑；但是由于該類型的企業(yè)不以出口為主要目的，因此人民幣升值對(duì)其在華投資不會(huì)產(chǎn)生較大影響。</p><p>　?。?）對(duì)人民幣升值的心理預(yù)期會(huì)吸引跨國(guó)公司擴(kuò)大對(duì)華投資規(guī)模2008年金融危機(jī)

35、過(guò)后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速恢復(fù)，并逐步取得良好的發(fā)展，人民幣將會(huì)長(zhǎng)期穩(wěn)步升值，在這種形勢(shì)下，擴(kuò)大對(duì)華投資，才是外商明智的選擇。人民幣在目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展的情況下，順應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求及時(shí)升值，將會(huì)給中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)的長(zhǎng)期繁榮穩(wěn)定提供一個(gè)基本條件。</p><p>　　總之，人民幣升值對(duì)該類型的外商投資企業(yè)的有利影響是主要的，人民幣升值會(huì)促進(jìn)此類企業(yè)的對(duì)華投資。</p><p>　　2.人民幣升值對(duì)非中

36、國(guó)市場(chǎng)投資型外資的影響分析</p><p>　?。?）人民幣升值會(huì)導(dǎo)致其出口減少，不利于其對(duì)華投資。由于該類型外商投資企業(yè)技術(shù)水平不先進(jìn)，產(chǎn)品也主要用來(lái)出口，多是附加值低的勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，因此他們對(duì)匯率的變化比較敏感。借助中國(guó)勞動(dòng)力，土地等資源的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，該類產(chǎn)品得以在國(guó)際市場(chǎng)上具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但此類產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的需求彈性小，人民幣升值引起的此類產(chǎn)品以外幣計(jì)價(jià)的價(jià)格提高，進(jìn)而導(dǎo)致此類產(chǎn)品出口量的大幅度下降。此外

37、，該類外企的出口多屬于加工貿(mào)易型，通過(guò)進(jìn)口半成品，在中國(guó)裝配，再出口成品，匯率的變化只能影響其在中國(guó)產(chǎn)生的成本部分，這就減小了人民幣升值對(duì)此類外商投資企業(yè)的不利影響，因此人民幣的升值雖然會(huì)抑制該類外商的對(duì)華投資，但影響不算太大。</p><p>　?。?）人民幣升值使此類企業(yè)的投資信心下降，抑制其對(duì)華投資。人民幣的升值使得該類外企在華利潤(rùn)下降，降低在華投資信心。該類企業(yè)對(duì)華投資的主要目的是利用中國(guó)廉價(jià)生產(chǎn)要素，如

38、勞動(dòng)力和土地，產(chǎn)品主要用于出口，出口量的下降使直接引起公司業(yè)績(jī)的下降，利潤(rùn)減少，因此該類外商對(duì)華投資會(huì)減少。</p><p>　?。?）人民幣升值會(huì)使以外幣表示的企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值和匯回利潤(rùn)提高，促進(jìn)其對(duì)華投資。</p><p>　　這一點(diǎn)如同上述中國(guó)市場(chǎng)投資型外企一樣，在人民幣升值后，以外幣衡量的公司實(shí)物資產(chǎn)的價(jià)值和匯回的利潤(rùn)都會(huì)隨人民幣的升值而同幅度增值，從這一角度來(lái)看，外商會(huì)擴(kuò)大對(duì)華投資的

39、規(guī)模。不同的是這類企業(yè)以母國(guó)貨幣表示的利潤(rùn)的增減幅度只是人民幣升值幅度與以人民幣表示的利潤(rùn)下降幅度的差額。</p><p>　?。?）人民幣升值的預(yù)期對(duì)此類外商對(duì)華投資有不確定性影響。這種預(yù)期產(chǎn)生的最終影響是兩方面因素博弈的結(jié)果，從公司資產(chǎn)價(jià)值方面考慮將擴(kuò)大對(duì)華投資，而從公司業(yè)績(jī)角度考慮會(huì)減少投資，最終多是減少投資。一方面，在人民幣將長(zhǎng)期持續(xù)升值的背景下，外商從外幣的保值增值角度考慮，會(huì)擴(kuò)大對(duì)華投資，其在華的實(shí)物

40、資產(chǎn)價(jià)值將相對(duì)于外幣增值；另一方面，其現(xiàn)金收益流會(huì)隨業(yè)績(jī)下降而減少，總體影響還會(huì)因該類企業(yè)自身在兩方面的不同情況而有所不同。</p><p>　　考慮到以上四方面因素的作用，人民幣升值對(duì)非中國(guó)市場(chǎng)投資型企業(yè)的總體影響將是不利的，會(huì)導(dǎo)致這類企業(yè)對(duì)華投資減少。</p><p>　　綜合考慮兩類企業(yè)，由于前者對(duì)華投資所占總體利用外資的比例較小，人民幣升值會(huì)使外商對(duì)華投資項(xiàng)目數(shù)量有所減少，但會(huì)優(yōu)化

41、外商對(duì)華投資結(jié)構(gòu)。</p><p>　?。ǘ┤嗣駧派祵?duì)我國(guó)利用外資質(zhì)量和結(jié)構(gòu)的影響及原因</p><p>　　改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)通過(guò)吸收外資引進(jìn)了大量先進(jìn)適用技術(shù)，推動(dòng)了國(guó)內(nèi)許多產(chǎn)業(yè)的技術(shù)改造和產(chǎn)品升級(jí)換代，加快了我國(guó)現(xiàn)代化步伐，迅速提高我國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。但進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)我國(guó)的引資形勢(shì)發(fā)生了巨大變化。在20世紀(jì)80年代，由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)剛剛向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)過(guò)渡，社會(huì)積累少，資金極度短缺，引進(jìn)外資

42、的效果非常顯著，所以對(duì)外資來(lái)者不拒，同時(shí)外資也能起到補(bǔ)充國(guó)內(nèi)建設(shè)資金不足，提高我國(guó)工業(yè)現(xiàn)代化水平的良好作用。而如今，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已獲得了長(zhǎng)足發(fā)展，建設(shè)資金相對(duì)充足；目前，我國(guó)面臨的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的內(nèi)容和方向也與以往相比有很大不同，過(guò)去那種小項(xiàng)目、勞動(dòng)密集型投資已經(jīng)與我國(guó)當(dāng)今的技術(shù)水平相當(dāng)，已不能再起到促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的作用，在這種情況下引資就要有不同于以往的考慮，要更加重視引資質(zhì)量的提高，而人民幣升值就具有提高我國(guó)外商直接投資質(zhì)

43、量的作用。</p><p>　　1.人民幣升值對(duì)我國(guó)利用外資質(zhì)量的影響及原因</p><p>　?。?）人民幣升值作用于資金密集型行業(yè)，提高我國(guó)利用外資的質(zhì)量。人民幣升值對(duì)進(jìn)口比重高、外債規(guī)模大、或者擁有高流動(dòng)性和巨額人民幣資產(chǎn)的行業(yè)會(huì)是長(zhǎng)期利好；而對(duì)出口行業(yè)、外幣資產(chǎn)高或者產(chǎn)品國(guó)際定價(jià)的行業(yè)沖擊就相對(duì)比較大；其他行業(yè)則影響較小。對(duì)于公司債務(wù)較大部分以外匯浮息貸款為主的航空業(yè)，以及原料大量

44、依賴進(jìn)口的造紙、鋼鐵、石化、電力設(shè)備等行業(yè)人民幣的升值對(duì)其都是利好作用。而這些產(chǎn)業(yè)在我國(guó)已經(jīng)慢慢開(kāi)始允許外資進(jìn)入，由于此類產(chǎn)業(yè)往往是須投入巨額資金的大企業(yè)，隨著大量外資企業(yè)的進(jìn)入，外資的結(jié)構(gòu)比重將發(fā)生很大的變化；再加上這些大企業(yè)投資大，撤資相對(duì)困難，這樣就會(huì)形成穩(wěn)定的投資，后續(xù)資金和技術(shù)將源源不斷涌入我國(guó)大陸，使我國(guó)利用外資的質(zhì)量得到優(yōu)化。</p><p>　　（2）人民幣升值會(huì)促進(jìn)我國(guó)利用外資技術(shù)升級(jí)。人民幣升

45、值會(huì)促進(jìn)中國(guó)市場(chǎng)型外資的引進(jìn)，而這類企業(yè)主要是歐美、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家的大型跨國(guó)公司，他們擁有先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)、組織管理經(jīng)驗(yàn)和強(qiáng)大的科研力量。人民幣升值，會(huì)提高這類外企在華的業(yè)績(jī)，促使它們對(duì)華投資，隨著這類外資的增多，必然會(huì)引起我國(guó)利用外資在生產(chǎn)技術(shù)、組織管理和科研等方面整體水平的提升。</p><p>　　2.人民幣升值對(duì)我國(guó)利用外資結(jié)構(gòu)的影響</p><p>　　（1）人民幣升值引導(dǎo)我國(guó)利用

46、外資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和行業(yè)結(jié)構(gòu)趨向合理化。人民幣升值會(huì)對(duì)流向制造業(yè)的外資有抑制作用，對(duì)流向服務(wù)業(yè)的外資有一定的促進(jìn)作用，會(huì)起到改善我國(guó)服務(wù)業(yè)發(fā)展滯后的現(xiàn)狀，優(yōu)化我國(guó)利用外資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和行業(yè)結(jié)構(gòu)的良好作用。中國(guó)引進(jìn)的外資中有半數(shù)以上集中在工業(yè)上，其中主要是勞動(dòng)密集型的加工制造業(yè)，人民幣升值會(huì)使其以外幣衡量的成本增加，推動(dòng)其產(chǎn)品出口價(jià)格的上升，使其產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力下降，利潤(rùn)降低，抑制其對(duì)華投資，這樣就會(huì)使我國(guó)引進(jìn)的外資中流入第二產(chǎn)業(yè)的外資比

47、重下降。由于我國(guó)服務(wù)業(yè)貿(mào)易性差，主要是為國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)和消費(fèi)服務(wù)，很少出口，人民幣升值后，在外資企業(yè)以人民幣衡量的業(yè)績(jī)不變的情況下，以外幣衡量會(huì)有“升水”效應(yīng)，這就會(huì)促使這類外商對(duì)華投資，這樣外資流入第三產(chǎn)業(yè)的資金比重就會(huì)上升。</p><p>　?。?）從房地產(chǎn)角度分析對(duì)實(shí)際利用外資的影響。自2003年以來(lái)由于人民幣升值的理性預(yù)期，外資早已通過(guò)各種渠道進(jìn)入國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)。人民幣升值后會(huì)產(chǎn)生流動(dòng)性效應(yīng)。這種效應(yīng)主要反映

48、在兩方面：一是升值預(yù)期中的資金流動(dòng)，即當(dāng)市場(chǎng)預(yù)期人民幣將要升值時(shí)，大量的短期投機(jī)性資金將涌入中國(guó)，這些“游資”中相當(dāng)一部分將流向房地產(chǎn)市場(chǎng)，從而推高房地產(chǎn)價(jià)格；二是人民幣升值之后的流動(dòng)性。人民幣升值一般意味著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體向好，投資機(jī)會(huì)多，而且收益水平相對(duì)可觀，或者投資者預(yù)期貨幣將持續(xù)升值，則將有大量的外資通過(guò)各種渠道進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)由于利潤(rùn)率高、流通性較好將成為這些資金集中的場(chǎng)所。這樣一來(lái)，外商對(duì)我國(guó)的實(shí)際投資將會(huì)呈現(xiàn)出更多

49、渠道，外資結(jié)構(gòu)將出現(xiàn)一些改變。從傳統(tǒng)的生產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)到了金融、房地產(chǎn)等第三產(chǎn)業(yè)，改善我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不平衡現(xiàn)狀。</p><p>　　四、人民幣升值背景下我國(guó)利用外資的策略分析</p><p>　　順應(yīng)人民幣升值的趨勢(shì)，在吸收外商投資方面，要優(yōu)化結(jié)構(gòu)，豐富方式，拓寬渠道，提高質(zhì)量，注重完善投資軟環(huán)境，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益。加大智力、人才和技術(shù)工作的引進(jìn)力度，鼓勵(lì)外資企業(yè)在華設(shè)立研發(fā)中心，借鑒國(guó)

50、際先進(jìn)管理理念、制度和經(jīng)驗(yàn)，促進(jìn)體制創(chuàng)新和科技創(chuàng)新。擴(kuò)大金融、物流等服務(wù)業(yè)對(duì)外開(kāi)放，發(fā)展服務(wù)外包，穩(wěn)步開(kāi)放教育、體育等領(lǐng)域，引進(jìn)優(yōu)質(zhì)資源，提高服務(wù)業(yè)國(guó)際化水平。因此，對(duì)我國(guó)現(xiàn)階段利用外資提出以下建議：</p><p>　?。ㄒ唬┺D(zhuǎn)變我國(guó)對(duì)外商投資的促進(jìn)戰(zhàn)略</p><p>　　長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)實(shí)施的是數(shù)量擴(kuò)張型的引資戰(zhàn)略。人民幣的持續(xù)升值，客觀上要求外商投資戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)變，即指導(dǎo)外商投資由規(guī)模速

51、度型向質(zhì)量效益型轉(zhuǎn)變，形成布局合理、比較優(yōu)勢(shì)明顯的外商投資新格局。重點(diǎn)引進(jìn)中國(guó)市場(chǎng)投資型歐美大型跨國(guó)公司，以獲取他們的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)為目標(biāo)，通過(guò)實(shí)行各種優(yōu)惠措施，如減稅和利息補(bǔ)貼等措施，激勵(lì)跨國(guó)公司與內(nèi)資企業(yè)建立分包商的關(guān)系，以實(shí)現(xiàn)跨國(guó)公司對(duì)內(nèi)資企業(yè)的人員培訓(xùn)和技術(shù)轉(zhuǎn)讓。</p><p>　?。ǘ└纳莆覈?guó)投資的軟環(huán)境</p><p>　　在人民幣升值的背景下，一部分技術(shù)含量低，利潤(rùn)空間小

52、的加工制造企業(yè)將被淘汰，留下的優(yōu)質(zhì)外資則對(duì)投資“軟環(huán)境”有更高的要求，包括穩(wěn)定的政策環(huán)境，公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境，創(chuàng)新的體制和政策環(huán)境，優(yōu)越的人才環(huán)境，以及完善的法制環(huán)境等。因此，改善我國(guó)投資“軟環(huán)境”，是吸引外商繼續(xù)加大對(duì)中國(guó)投資的重要舉措。</p><p>　?。ㄈ┘涌煳覈?guó)服務(wù)業(yè)的發(fā)展</p><p>　　由于我國(guó)服務(wù)業(yè)貿(mào)易性差，主要是為國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)和消費(fèi)服務(wù)，很少出口，人民幣升值后，在業(yè)

53、績(jī)不變的情況下，這類企業(yè)以外幣計(jì)價(jià)的利潤(rùn)會(huì)增加，利用這一優(yōu)勢(shì)，我們應(yīng)該擴(kuò)大我國(guó)服務(wù)業(yè)對(duì)外開(kāi)放，著力引進(jìn)國(guó)外服務(wù)業(yè)的現(xiàn)代理念、先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)手段和規(guī)范的現(xiàn)代市場(chǎng)運(yùn)作方式，大力改造傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)，培育和發(fā)展新興服務(wù)業(yè)，提高我國(guó)服務(wù)業(yè)的國(guó)際化水平。</p><p>　?。ㄋ模┮龑?dǎo)外商投資向中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移</p><p>　　人民幣升值會(huì)造成外商投資成本的相對(duì)上升，但我們可以通過(guò)中西部合作開(kāi)

54、發(fā)西部地區(qū)的資源優(yōu)勢(shì)，再加以政府的優(yōu)惠政策來(lái)彌補(bǔ)外資這一成本上升的問(wèn)題，引導(dǎo)外商投資向中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移，改善我國(guó)區(qū)域間利用外資發(fā)展不平衡的現(xiàn)狀。而外商對(duì)中西部地區(qū)的投資，又可以提高中西部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)水平，這一舉措，實(shí)際上實(shí)現(xiàn)了利用外資的雙贏。 </p><p><b>　　致 謝</b></p><p>　　整個(gè)論文的完成首先要感謝我的指導(dǎo)老師李慶波老師，是他給我的論文

55、指明方向，并不辭辛苦的耐心改正。特別是李老師體諒我參加了工作，不能再學(xué)校指導(dǎo)，就主動(dòng)聯(lián)系我指導(dǎo)我的論文，李老師的重視和關(guān)心我真的難以回報(bào)。同時(shí)我也要感謝學(xué)校其他老師對(duì)我的指導(dǎo)和幫助，有傅恒杰院長(zhǎng)，邱淑英主任，霍孟仁書(shū)記，張素果老師，于鴻昌老師，崔杰老師，田小燕老師，李勝軍老師等。當(dāng)然也要感謝我身邊的同學(xué)和朋友，感謝他們給我提出的意見(jiàn)和想法。是這些人讓我的論文更加充實(shí)，更加真實(shí)，更加完善，因此在此對(duì)所有幫助我指導(dǎo)我的人致以深深的謝意。&l

56、t;/p><p><b>　　參 考 文 獻(xiàn)</b></p><p>　　[1] 劉建麗,王欣 我國(guó)利用外資“十一五”回顧與“十二五”展望.財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì).2010年第7期 70</p><p>　　[2] 中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十二個(gè)五年規(guī)劃綱要.中國(guó)人民出版社.2010年版</p><p>　　[3] UNCTAD

57、：《世界投資報(bào)告》2007-2010</p><p>　　[4] 盛姜云.人民幣升值對(duì)實(shí)際利用外資的影響.新西部.2008年04期 45</p><p>　　[5] 崔新健 .中國(guó)利用外資三十年.中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社 2008年版</p><p>　　[6] 商務(wù)部：中國(guó)外商投資報(bào)告2007..中國(guó)投資指南網(wǎng).2007年9月</p><p>

58、　　[7] 陳幫能.人民幣有效匯率與我國(guó)外商直接投資的關(guān)系[J].金融教學(xué)與研究,2006(3)：28.</p><p>　　[8] 張桂鴻..匯率變化對(duì)外國(guó)直接投資的影響[J].國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作,2005(9)：17.</p><p>　　[9] 張 斌，何 帆：人民幣升值的策略選擇.國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)評(píng)論,2003.9－10.</p><p>　　[10] 邢予青.匯率與日