財務(wù)報表分析方法畢業(yè)論文

1、<p>　　本科生畢業(yè)設(shè)計(論文)</p><p>　　中文題目： 淺析財務(wù)報表分析方法——以中石油為例 </p><p>　　外文題目： Analysis of the Financial Statement’s Methods–A </p><p>　　Case of CNPC

2、 </p><p>　　學(xué)生姓名 : XX 　 學(xué) 號： </p><p>　　學(xué)　　院： XX學(xué)院　 ?！　I(yè)：　 會計學(xué) </p><p><b>　　指導(dǎo)教師</b></p&g

3、t;<p>　　姓名及職稱：　　　 </p><p><b>　　評閱教師</b></p><p>　　姓名及職稱： 　　　 </p><p>　　完成時

4、間：　　　　　　　 </p><p><b>　　摘 要</b></p><p>　　本文對財務(wù)報表分析方法中的趨勢分析法及比率分析法進行了簡要的闡述，同時針對財務(wù)報表分析的局限性提出了相應(yīng)的改善措施，以提高財務(wù)報表分析的質(zhì)量，為報表使用者提供更有價值的決策信息。其次，將理論應(yīng)用于實際，本文采取案例分析的方

5、式，對中國石油天然氣股份有限公司（以下簡稱“中石油”）近兩年財務(wù)報表的分析，并取同行業(yè)的中國石油化工股份有限公司（以下簡稱“中石化”）與之比較。利用財務(wù)報表提供的基本信息，結(jié)合財務(wù)報表項目和各項財務(wù)指標，通過橫向縱向的比較分析及計算，說明原因并得出相應(yīng)的結(jié)論，也是展示相關(guān)方法具體應(yīng)用的一個過程。在分析時，了解宏觀經(jīng)濟的發(fā)展?fàn)顩r和被分析對象所處行業(yè)的狀況，并將財務(wù)報表的靜態(tài)與動態(tài)分析，定量與定性分析，內(nèi)部與外部分析相結(jié)合，注重分析的綜合性

6、，以更好的對企業(yè)進行評價，達到更好的效果，提供更有效的財務(wù)信息。</p><p>　　關(guān)鍵詞：財務(wù)報表分析，方法，指標，綜合性，中石油</p><p><b>　　Abstract</b></p><p>　　The dissertation provides a brief description of the methods of tren

7、ds and ratio analysis of the financial statements , meanwhile, giving some improvement measures for the limitations of financial statement analysis, so as to improve the quality of financial statement analysis and to pro

8、vide more valuable decision-making information for a report user. Next, combining theory with practice , showing the application of the methods by taking a approach of the case studies of CNPC with its financial </p&g

9、t;<p>　　Key words : Analysis of financial statements ,method ,index, comprehensiveness CNPC</p><p><b>　　目錄</b></p><p><b>　　摘 要I</b></p><p>　　Abs

10、tractII</p><p><b>　　前 言1</b></p><p>　　一、財務(wù)報表分析概述1</p><p>　　二、分析方法及指標選擇1</p><p>　?。ㄒ唬┶厔莘治龇?</p><p><b>　　1.水平分析法2</b></p>

11、<p><b>　　2.垂直分析法2</b></p><p>　　（二）比率分析法2</p><p>　　1.營運能力指標分析2</p><p>　　2.盈利能力指標分析3</p><p>　　3.償債能力指標分析3</p><p>　　4.投資獲利能力指標分析4<

12、/p><p>　　5.獲現(xiàn)能力指標分析4</p><p>　　三、現(xiàn)有分析方法的不足及改進4</p><p><b>　?。ㄒ唬┚窒扌?</b></p><p>　　1. 趨勢分析法的局限性5</p><p>　　2. 比率分析法的局限性5</p><p><b

13、>　?。ǘ└倪M建議5</b></p><p>　　1.堅持定量分析與定性分析相結(jié)合5</p><p>　　2.堅持個別分析與綜合分析相結(jié)合5</p><p>　　3.各種分析方法結(jié)合使用6</p><p>　　四、中石油財務(wù)報表分析舉例7</p><p>　?。ㄒ唬┵Y產(chǎn)負債表7</

14、p><p><b>　?。ǘ├麧櫛?0</b></p><p>　　（三）現(xiàn)金流量表10</p><p>　?。ㄋ模└鞣N指標分析11</p><p><b>　　結(jié)語17</b></p><p><b>　　參考文獻18</b></p>

15、;<p><b>　　外文文獻:19</b></p><p>　　附錄1：2010-2009年中石油和中石化年度報告資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)及分析計算23</p><p>　　附錄2：2010-2009年中石油和中石化年度報告利潤表數(shù)據(jù)及分析計算26</p><p>　　附錄3：2010-2009年中石油和中石化年度報告資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)

16、及分析計算27</p><p><b>　　致 謝30</b></p><p><b>　　前 言</b></p><p>　　財務(wù)報表分析是為了將大量的財務(wù)報表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成對特定決策有用的信息，評價企業(yè)的財務(wù)實力、經(jīng)營業(yè)績、管理效率及企業(yè)的風(fēng)險和前景，為利益相關(guān)者進行決策提供依據(jù)。做好財務(wù)報表分析工作，可以正確評價企

17、業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況，揭示企業(yè)未來的盈利和風(fēng)險；可以檢查企業(yè)預(yù)算完成情況，考核經(jīng)營管理人員的業(yè)績，為建立健全合理的激勵機制提供幫助。為此采取有效的方法并且充分發(fā)揮個人的主觀能動性來進行報表分析顯得尤為重要[1]。</p><p>　　在總結(jié)各個文獻理論研究成果的基礎(chǔ)上，借鑒他們采用的分析方法，將理論應(yīng)用于實際，采用趨勢分析法和比率分析方法對上市公司個案進行分析和評價。本文的框架結(jié)構(gòu)為：闡述財務(wù)報表

18、分析中的相關(guān)概念及其意義；案例——中國石油股份有限公司財務(wù)報表分析；總結(jié)。本文對中石油公司報表的分析框架為：資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表的水平分析和垂直分析，指標能力分析。從三張報表出發(fā)進行分析，并且注意三者之間勾稽關(guān)系的理解與分析，這樣更科學(xué)合理；數(shù)據(jù)的計算及指標的分析，則增強了分析結(jié)果的客觀性及準確性。將各種分析方法綜合運用，而不是孤立的用某種方法，防止以偏概全，保證評價的真實性，提高了財務(wù)報表分析的有效性。</p>

19、<p>　　一、財務(wù)報表分析概述 </p><p>　　財務(wù)報表分析是以三大財務(wù)報表及附注等為對象，從償債能力、盈利能力和營運能力等角度對企業(yè)等經(jīng)濟組織進行分析從而系統(tǒng)地認識和掌握企業(yè)全貌的過程,是財務(wù)報表功能得以充分發(fā)揮的必要條件，為相關(guān)利益群體了解企業(yè)的經(jīng)營狀況并預(yù)測未來做出正確決策提供必要的信息。</p><p>　　財務(wù)報表分析的起點是閱讀財務(wù)報表，終點是做出某種判斷（

20、包括評價和找出問題），中間的財務(wù)報表分析過程，由比較、分類、類比、歸納、演繹、分析和綜合等認識事物的步驟和方法組成。其中分析與綜合是兩種最基本的邏輯思維方法。因此，財務(wù)報表分析的過程也可以說是分析與綜合的統(tǒng)一[2]。 </p><p>　　二、分析方法及指標選擇</p><p><b>　?。ㄒ唬┶厔莘治龇?lt;/b></p><p>　　趨勢分析

21、是分析期與前期或連續(xù)數(shù)期項目金額的對比。這種對財務(wù)報表項目縱向比較分析的方法是一種動態(tài)的分析。 </p><p>　　通過分析期與前期 (上季、上年同期) 財務(wù)報表中有關(guān)項目金額的對比, 可以從差異中及時發(fā)現(xiàn)問題, 查找原因, 改進工作。連續(xù)數(shù)期的財務(wù)報表項目的比較, 能夠反映出企業(yè)的發(fā)展動態(tài), 以揭示當(dāng)期財務(wù)狀況和營業(yè)情況增減變化, 判斷引起變動的主要項目是什么, 這種變化的性質(zhì)是有利還是不利,發(fā)現(xiàn)問題并評價企

22、業(yè)財務(wù)管理水平, 同時也可以預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展趨勢[3]。</p><p><b>　　1.水平分析法</b></p><p>　　水平分析法，指將反映企業(yè)報告期財務(wù)狀況的信息(也就是會計報表信息資料)與反映企業(yè)前期或歷史某一時期財務(wù)狀況的信息進行對比，研究企業(yè)各項經(jīng)營業(yè)績或財務(wù)狀況的發(fā)展變動情況的一種財務(wù)分析方法。水平分析法的基本要點：將報表資源中不同時期的同項數(shù)據(jù)

23、進行對比。 </p><p><b>　　2.垂直分析法</b></p><p>　　在一張財務(wù)報表中,用表中各項目的數(shù)據(jù)與總體(或稱報表合計數(shù))相比較,以得出該項目在總體中的位置、重要性與變化情況。通過垂直分析可以了解企業(yè)的經(jīng)營是否有發(fā)展進步，及其發(fā)展進步的程度和速度。而且，必須把水平分析法與垂直分析法結(jié)合起來，才能充分發(fā)揮其對財務(wù)分析的積極作用。</p>

24、;<p><b>　　（二）比率分析法</b></p><p>　　比率分析法是以同一期財務(wù)報表上若干重要項目的相關(guān)數(shù)據(jù)相互比較，求出比率，用以分析和評價公司的經(jīng)營活動以及公司目前和歷史狀況的一種方法，是財務(wù)分析最基本的工具。 </p><p>　　由于進行財務(wù)分析的目的不同，因而各種分析者包括債權(quán)人、管理當(dāng)局，政府機構(gòu)等所采取的側(cè)重點也不同。但主要是掌

25、握和運用四類比率，即反映公司的營運能力比率、盈利能力比率，償債能力比率、獲利及獲現(xiàn)能力比率等[4]。 </p><p>　　1.營運能力指標分析</p><p>　　營運能力是指企業(yè)的經(jīng)營運行能力，即企業(yè)運用各項資產(chǎn)以賺取利潤的能力。</p><p>　　這些指標揭示了企業(yè)資金運營周轉(zhuǎn)的情況，反映了企業(yè)對經(jīng)濟資源管理、運用效率的高低。企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快，流動性越高，企

26、業(yè)的償債能力越強，資產(chǎn)獲取利潤的速度就越快[4]。</p><p>　　圖 1 營運能力指標構(gòu)成</p><p>　　2.盈利能力指標分析</p><p>　　盈利能力就是企業(yè)資金增值的能力，通常表現(xiàn)為企業(yè)收益數(shù)額的大小與水平的高低[4]。 </p><p>　　圖 2 盈利能力指標構(gòu)成</p><p>　　3.償債能

27、力指標分析</p><p>　　企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長期債務(wù)與短期債務(wù)的能力。企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)能力，是企業(yè)能否健康生存和發(fā)展的關(guān)鍵。 </p><p>　　企業(yè)償債能力是反映企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營能力的重要標志。償債能力是企業(yè)償還到期債務(wù)的承受能力或保證程度，包括償還短期債務(wù)和長期債務(wù)的能力[4]。</p><p>　　企業(yè)償債能力，靜態(tài)的

28、講，就是用企業(yè)資產(chǎn)清償企業(yè)債務(wù)的能力；動態(tài)的講，就是用企業(yè)資產(chǎn)和經(jīng)營過程創(chuàng)造的收益償還債務(wù)的能力。企業(yè)有無現(xiàn)金支付能力和償債能力是企業(yè)能否健康發(fā)展的關(guān)鍵。企業(yè)償債能力分析是企業(yè)財務(wù)分析的重要組成部分。</p><p>　　圖 3 償債能力指標構(gòu)成</p><p>　　4.投資獲利能力指標分析</p><p>　　獲利能力比率包括衡量企業(yè)盈利能力的一些利潤指標，以及衡

29、量資本和投資利用效率的資本收益率和投資收益率。獲利能力指標主要包括營業(yè)利潤率、成本費用利潤率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率和資本收益率六項。實務(wù)中，上市公司經(jīng)常采用每股收益、每股股利、市盈率、每股凈資產(chǎn)等指標評價其獲利能力[4]。</p><p>　　5.獲現(xiàn)能力指標分析</p><p>　　企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力通常用經(jīng)營現(xiàn)金凈流入與投資資本的比值來反映，獲現(xiàn)能力指標彌補了根

30、據(jù)損益表分析公司獲利能力指標的不足，具有鮮明的客觀性[4]。</p><p>　　三、現(xiàn)有分析方法的不足及改進</p><p>　　自上市公司出現(xiàn)以來，財務(wù)報表分析一直為人們所關(guān)注，分析理論和分析方法不斷改進和發(fā)展，但仍存在一定的缺陷，如現(xiàn)金流量分析的應(yīng)用不足，傳統(tǒng)的財務(wù)比率分析方法由于生活中難以避免的通貨膨脹等經(jīng)濟波動而帶有滯后性，這就使得報表使用者不能準確獲得當(dāng)時的決策有用信息。此外，

31、由于各種主觀和客觀原因，如財務(wù)指標的選擇，數(shù)據(jù)來源的有限性，計算的誤差等，也使分析存在一定的不足。本文針對分析采用的兩種方法的局限性進行分析。只有不斷改進并完善財務(wù)報表分析方法，才能滿足市場經(jīng)濟的發(fā)展需要，對構(gòu)建財務(wù)報表分析體系具有重要的現(xiàn)實意義[5]。</p><p><b>　?。ㄒ唬┚窒扌?lt;/b></p><p>　　1. 趨勢分析法的局限性</p>

32、<p>　　無論是何種分析法均是對過去經(jīng)濟的反映。隨著環(huán)境的變化，這些比較標準也會發(fā)生變化。而我們在分析時，往往只注重數(shù)據(jù)的比較，而忽略經(jīng)營環(huán)境的變化，這樣得出的分析結(jié)論也是不全面的。</p><p>　　趨勢分析法是與本企業(yè)不同時期指標相比，一般運用連續(xù)幾年的財務(wù)報表和財務(wù)比率進行財務(wù)報表分析，這比分析單個財務(wù)報表能了解更多的情況，特別是企業(yè)發(fā)展的趨勢。但是趨勢分析法也有其局限性：第一、趨勢分析法

33、所依據(jù)的材料主要是財務(wù)報表的數(shù)據(jù)，具有一定的局限性；第二、由于各種偶然性因素的影響和會計換算方法的改變，會造成不同時期的財務(wù)報表可能不具有可比性[5]。</p><p>　　2. 比率分析法的局限性</p><p>　　比率分析法是目前財務(wù)報表分析中使用最廣泛的一種分析方法。同樣由于受到各種限制，比率分析法的局限性也是比較明顯。主要表現(xiàn)在：重“量”不重“質(zhì)”。常常堆砌大量單純的數(shù)據(jù)指標，而

34、忽視問題性質(zhì)的剖析而得出分析結(jié)果；所采用的數(shù)據(jù)信息都是歷史資料，不能夠作為判斷企業(yè)未來財務(wù)狀況和經(jīng)營情況的可靠依據(jù)；分析所用的會計數(shù)據(jù)有些是通過估計和判斷得出的，其結(jié)論難免出現(xiàn)偏差；企業(yè)對會計信息的人為操縱也會影響財務(wù)比率指標，誤導(dǎo)信息使用者。比如有的企業(yè)趕在報表編制日前將貸款還掉，事后再設(shè)法借入，這樣會使企業(yè)的流動性比率所揭示的信息缺乏真實性，誤導(dǎo)使用者做出錯誤的判斷和決策[5]。</p><p><b&

35、gt;　?。ǘ└倪M建議</b></p><p>　　1.堅持定量分析與定性分析相結(jié)合</p><p>　　現(xiàn)代企業(yè)不僅面對國內(nèi)環(huán)境還要面對復(fù)雜多變的國際環(huán)境，這些外部環(huán)境有時很難定量，但會對企業(yè)財務(wù)報表狀況和經(jīng)營成果產(chǎn)生重要影響，比如會計報表外部信息等。因此，我們在定量分析的基礎(chǔ)上，需做出定性的判斷，要充分發(fā)揮人的豐富經(jīng)驗和量的精密計算兩方面的作用，兩者相互結(jié)合可使報表分析達

36、到最優(yōu)化，更好地反映真實情況，獲得有助于決策的信息[6]。</p><p>　　2.堅持個別分析與綜合分析相結(jié)合</p><p>　　要全面地看問題，而不是片面地只看到個別財務(wù)指標的高與低，就得出好與壞的結(jié)論。財務(wù)指標數(shù)值具有相對性，同一指標數(shù)值在不同的情況下反映不同的問題，甚至?xí)贸鱿喾吹慕Y(jié)論。比如，資產(chǎn)運用效率中的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標越高，一方面反映企業(yè)平均收賬期越短，應(yīng)收賬款的收回越快

37、，收賬的效率高、質(zhì)量好；而另一方面也可能是由于企業(yè)的信用政策過于嚴格所致，這也會給企業(yè)帶來負面影響，喪失部分機會成本，使市場占有率下降等。因此，在進行財務(wù)分析和評價時，單個指標不能說明問題，要根據(jù)某指標對其他方面可能產(chǎn)生的影響進行綜合分析，才能得出正確結(jié)論[7]。</p><p>　　3.各種分析方法結(jié)合使用 </p><p>　　各種分析方法都是相互聯(lián)系、相互補充的關(guān)系，同時也各有局限

38、性，在運用時不能孤立地使用一種方法做出投資判斷，而應(yīng)把各種方法結(jié)合起來使用。如本文采用趨勢分析法和比率分析法，較為全面合理的進行財務(wù)報表分析，使達到更好的效果。</p><p>　　對于財報的分析可以有這樣的一個理解上的邏輯順序：一個企業(yè)的營運能力好，相應(yīng)的它的盈利能力高，良好的盈利能力是投資者獲利能力、企業(yè)獲現(xiàn)能力及償債能力的保障，同時這三者也反作用于營運能力，如此形成一個良好的發(fā)展循環(huán)。安全的償債能力分析是要

39、綜合考慮企業(yè)盈利能力及獲現(xiàn)能力的，安排好到期財務(wù)負擔(dān)，有相對穩(wěn)定的現(xiàn)金流入，二者不可偏廢。如果僅僅滿足于能償還到期債務(wù)，企業(yè)還算不上安全。真正安全的企業(yè)應(yīng)是在安排好到期財務(wù)負擔(dān)的同時，有相對穩(wěn)定的現(xiàn)金流入和盈利。如圖示，能力指標的分析和三張報表有這樣的一種勾稽關(guān)系，能夠使理解和分析更清晰。這幾個方面的分析內(nèi)容互相聯(lián)系，互相補充，可以綜合地描述出企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況，以滿足不同使用者對會計信息的基本需要。（如圖5

40、）</p><p><b>　　圖 4</b></p><p>　　財務(wù)分析從盈利能力、營運能力和償債能力角度對企業(yè)的籌資活動、投資活動、和經(jīng)營狀況進行了深入、細致的分析，以判明企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績，這對于企業(yè)投資者、債權(quán)人、經(jīng)營者、及其他與企業(yè)有關(guān)的利益相關(guān)者了解企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成效是十分有益的但是前面的財務(wù)分析通常是從某一特定角度，就企業(yè)的某一方面的經(jīng)營活

41、動所做的分析，這種分析不足以全面評價企業(yè)的總體財務(wù)狀況和財務(wù)成效，很難對企業(yè)總體財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績的關(guān)聯(lián)性做出綜合結(jié)論。為彌補財務(wù)分析的這一不足，有必要在財務(wù)能力單項分析的基礎(chǔ)上，將有關(guān)指標按其內(nèi)在聯(lián)系結(jié)合起來進行綜合分析[7]。</p><p>　　四、中石油財務(wù)報表分析舉例</p><p><b>　?。ㄒ唬┵Y產(chǎn)負債表</b></p><p&g

42、t;<b>　　1.水平分析</b></p><p>　　從行業(yè)及公司所處的市場大環(huán)境，宏觀及微觀結(jié)合地對財務(wù)報表各項目進行分析，加以定性的判斷，才會更好地反映真實情況，獲得對決策有用的信息[8]。</p><p>　　圖5 增長幅度 （備注：以2009年數(shù)據(jù)為基期計算比較分析）</p><p>　　從宏觀外部環(huán)境看，2010 年國際石油市場供

43、需形勢在金融危機后有所好轉(zhuǎn)，國際油價在上年止跌回升的基礎(chǔ)上進一步上揚, 國內(nèi)原油價格與國際原油價格走勢基本一致。隨著國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)向好，歐洲債務(wù)危機逐漸緩和，國內(nèi)生產(chǎn)性需求穩(wěn)步增加，加之發(fā)達經(jīng)濟體的寬松貨幣政策引發(fā)全球性通脹預(yù)期，投機需求放大[9]。這是公司應(yīng)收款及資產(chǎn)增長的一個大背景。具體到科目來看：應(yīng)收賬款增加，主要是由于原油、天然氣、汽油、柴油等主要產(chǎn)品價格上升和銷售量增加；不同于應(yīng)收帳款，其他應(yīng)收款的增加對應(yīng)的是貨幣資金的減少，這

44、也解釋了當(dāng)年貨幣資金的下降；從其他應(yīng)收款的數(shù)額來看，大于應(yīng)收賬款，這不甚合理，這表明資金被大量占用，合理性有待分析，一般是表明企業(yè)不具有正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動；長期股權(quán)投資增加，則是因為2010年中石油以現(xiàn)金出資人民幣96.18 億元認繳中油財務(wù)有限責(zé)任公司，新增注冊資本 24.41 億元，其余71.77 億元計入中油財務(wù)公司資本公積。公司在中油財務(wù)公司的股權(quán)比例從7.5%增加至49.0%，主要是來自于對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資；固定資產(chǎn)增

45、加，主要原因是在建工程轉(zhuǎn)入，公司也是在增加對內(nèi)的投資力度；貨幣資金減少主要是</p><p>　　從負債所有者權(quán)益來看，短期借款增加，主要原因是本期新增銀行借款的影響，從企業(yè)短期和長期借款的增加反映出其擁有較好的商業(yè)信用；應(yīng)付票據(jù)增長幅度巨大，這主要是由于其基數(shù)小；預(yù)收款項是企業(yè)對其他企業(yè)的資金的占用，是一項短期的資金來源，其增加預(yù)示著企業(yè)的產(chǎn)品銷售情況良好；一年內(nèi)到期的非流動負債減少，主要原因是一年內(nèi)到期的長期

46、借款歸還，所以當(dāng)期公司面臨較大的短期償債壓力；非流動負債增加，主要是長期借款和應(yīng)付債券，預(yù)計負債的增加，這是對外進行積極的債券融資的行為表現(xiàn)，預(yù)計負債的大比例增長則主要是資產(chǎn)棄置義務(wù)產(chǎn)生的[9]。</p><p><b>　　2.垂直分析</b></p><p>　　圖6 資產(chǎn)類垂直分析結(jié)構(gòu)比例</p><p>　　圖7 負債及權(quán)益類垂直分析

47、結(jié)構(gòu)比重（備注：附錄1截取的數(shù)據(jù)制作的餅狀圖 結(jié)構(gòu)比重）</p><p>　　在理論基礎(chǔ)上，分析的時候需要充分的發(fā)揮人的主觀能動性，大膽的分析，然后結(jié)合其他方法，配合以客觀數(shù)據(jù)進行分析，主客觀結(jié)合，使分析更全面合理。（如圖7、8），其中貨幣資金所占比重由5.56%下降為2.09%，貨幣資金所占比重下降了，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物持有比率很低，且較上一年度下降了，一方面可能表明貨幣資金的持有更趨合理，閑置資金得到了更好的用

48、處和發(fā)揮，資金使用效率提高，盈利能力提升，企業(yè)經(jīng)營者利用貨幣資金的能力增強，預(yù)期會為企業(yè)帶來更多的收益；另一方面，流動性最強的資產(chǎn)比重偏小，意味著企業(yè)缺乏資金，不能滿足企業(yè)交易性冬季、預(yù)防性動機、投機性動機的需要，將可能會影響企業(yè)的正常經(jīng)營活動，制約企業(yè)發(fā)展，并進而影響企業(yè)的商業(yè)信譽，增加企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。不利于穩(wěn)定債權(quán)人和投資者的心，這不免會讓人懷疑公司的償債能力（這在后續(xù)的償債能力指標分析中將能得到一定的檢驗）。應(yīng)收賬款比重上升表明企業(yè)

49、本期實現(xiàn)了增量的銷售，這一點可以從營業(yè)收入增加36.01%得到驗證，可見，報表之間的勾稽關(guān)系也是分析時該注意的一點；另外表明公司管理不力，資金被債務(wù)人占用，這使得機會成本、壞賬損失和收賬費用增加；存貨則占用了資金，在沒有實</p><p>　　由此可看出，垂直分析和水平分析的結(jié)果是相一致的，更是相輔相成的。</p><p><b>　?。ǘ├麧櫛?lt;/b></p

50、><p><b>　　1.水平分析</b></p><p>　　（相關(guān)數(shù)據(jù)見附錄2）</p><p>　　市場宏觀外部環(huán)境因素分析如同水平分析。</p><p>　　營業(yè)收入和成本增長主要是由于原油、天然氣、汽油、柴油等主要產(chǎn)品價格上升和銷售量增加和相應(yīng)的原材料如外購原油、成品油、原料油價格上升以及本期外購量增加，購買成本則

51、相應(yīng)上升；期間費用上漲則是受產(chǎn)品運輸量增加及單位運費上漲導(dǎo)致運輸費增加，另外，2009年中石油完成收購煉化裝置資產(chǎn)，導(dǎo)致修理費增加，業(yè)務(wù)擴大造成的倉儲費和租賃費增加 [9]。營業(yè)稅金及附加增加則是受到該行業(yè)環(huán)境的特殊影響，主要是應(yīng)交石油特別收益金大量增加，另外2010年受國際油價的走高，并且成品油銷售量較上年同期增長；因為石油天然氣屬于消費稅征收范疇，受到資源稅改革的影響，消費稅，資源稅，城建稅及教育附加也都相應(yīng)增加。</p>

52、;<p>　　資產(chǎn)減值損失主要表現(xiàn)在勘探與生產(chǎn)，煉油與化工兩大業(yè)務(wù)模塊上，其實資產(chǎn)減值損失在絕對數(shù)上看，數(shù)額并不大，比其他成本費用都少。查詢附注可知營業(yè)外收入的減少是由于處置固定資產(chǎn)和油氣資產(chǎn)的收益減少了[9]。</p><p><b>　?。ㄈ┈F(xiàn)金流量表</b></p><p>　　（相關(guān)數(shù)據(jù)見附錄3）</p><p><

53、;b>　　1.水平分析</b></p><p>　　分析附錄數(shù)據(jù)可以看出，公司籌資活動、投資活動創(chuàng)造現(xiàn)金的能力都在減弱，經(jīng)營活動所需資金的彌補空間不大。</p><p>　　在經(jīng)營活動現(xiàn)金流入中，銷售商品，提供勞務(wù)得到的現(xiàn)金上漲了36.93%，這與資產(chǎn)負債表和利潤表中預(yù)收賬款和營業(yè)收入增長相呼應(yīng)；伴隨銷售增長，原料采購?fù)谠鲩L，而且采購及銷售價格隨著通脹預(yù)期，有較明顯的上

54、調(diào)[6]，反映了經(jīng)營活動的現(xiàn)金流出。</p><p>　　投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負，其中現(xiàn)金流出增長26.28%，是收購聯(lián)營公司及合營公司支出增加的結(jié)果[9]。取得投資收益所收到的現(xiàn)金上漲了28.23%，說明了企業(yè)前幾年的對外股權(quán)投資到了回報期，投資收益的質(zhì)量比較高，這表明公司堅持的投資策略方向上的正確性，向符合公司戰(zhàn)略的方向發(fā)展；從資產(chǎn)負債表固定資產(chǎn)和長期股權(quán)投資的增長來看，公司加大了對內(nèi)、對外的投資力度

55、，但重心還是放在了對外投資項目上。</p><p>　　籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額由上年的正數(shù)轉(zhuǎn)變?yōu)樨摂?shù)，主要是由于本年償還借款大于新增借款，導(dǎo)致籌資活動流入增長小于流出增長?；I資活動流入增長的13.18%主要來源于銀行借款和發(fā)行債券，資產(chǎn)負債表中短期借款增長了30.07%，長期借款增長32.42%可以反映這一點，2010年中石油發(fā)行了51000百萬元的債券，可見中石油籌資能力強。另外，籌資活動現(xiàn)金流出增長了76

56、.77%，償還債務(wù)支付的現(xiàn)金增加了124.81%，從資產(chǎn)負債表項目，一年內(nèi)到期的非流動負債減少84.72%可以看出，本期可能償還了較多的債務(wù)。</p><p>　　通過分析，中石油公司在今后，應(yīng)加強利用投資和籌資活動來創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，配合公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營活動，同樣也應(yīng)當(dāng)加強經(jīng)營活動來獲取現(xiàn)金，因為經(jīng)營活動才是一個公司的主要活動范圍，體現(xiàn)了一個公司的盈利能力和發(fā)展前景。要特別關(guān)注公司投資項目的，進行合理的規(guī)劃，使

57、與公司戰(zhàn)略相符合發(fā)展，并注意與籌資活動相關(guān)的財務(wù)風(fēng)險，維護公司的財務(wù)穩(wěn)定。</p><p><b>　　2.垂直分析</b></p><p>　　該附錄表明公司的現(xiàn)金流入主要來源于經(jīng)營活動，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金貢獻了足夠的現(xiàn)金，比重的提高和利潤表中營業(yè)收入上漲的分析是相一致的。經(jīng)營活動現(xiàn)金流量流入流出比大于1，表明公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額仍為現(xiàn)金凈增加額貢獻了

58、一部分現(xiàn)金，比上年度的減少反映了公司經(jīng)營活動創(chuàng)造現(xiàn)金的能力在減弱；投資活動現(xiàn)金流入流出比下降且小于1，結(jié)合中石油的經(jīng)營管理查找到的原因可能是這兩年均進行了比較大規(guī)模的投資活動，使用了大量現(xiàn)金，2010年更是表現(xiàn)出投資活動現(xiàn)金流入不足，侵蝕了現(xiàn)金凈增加額；籌資活動現(xiàn)金流量流入流出比表明公司的借款能力不足，未能對現(xiàn)金流量凈增加額作出貢獻。由于經(jīng)營活動為現(xiàn)金凈增加額貢獻的現(xiàn)金比較小，而投資活動和籌資活動都在侵蝕現(xiàn)金凈增加額，導(dǎo)致2010年需動

59、用上年的現(xiàn)金結(jié)余，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為負。</p><p>　　綜上分析得出，公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量基本能夠滿足自身活動，隨著產(chǎn)能的擴大，經(jīng)營活動流量凈額將會有增大趨勢；投資活動正處于擴張階段，預(yù)示著公司未來產(chǎn)能會有大幅提高，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入也會增加。公司在今后的發(fā)展上，因注重管理投資的項目和籌資活動，警惕投資不當(dāng)而造成財務(wù)狀況的惡化，維持投資回報與公司償債的平衡。</p><p><

60、b>　　（四）各種指標分析</b></p><p>　　1.營運能力指標分析</p><p>　　表1 中石油和中石化2010年及2009年營運能力指標[11]</p><p>　　資料來源：中石油和中石化2010及2009年度母公司財務(wù)報表數(shù)據(jù)計算所得[9] [10]</p><p>　　存貨：中石油較上一年度有所提高，說

61、明企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)速度快，公司加強了存貨的管理工作，縮短了存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，也表明存貨占用水平降低，流動性增強。中石化也有一定程度的增長，中石油與之相比，速度顯慢，有待加強存貨的管理。</p><p>　　這里要給予說明的是，在企業(yè)的產(chǎn)品在市場上的可替換性較強的情況下，企業(yè)在債權(quán)質(zhì)量管理上的一個重要問題——維持存貨周轉(zhuǎn)與債權(quán)周轉(zhuǎn)之間的平衡，維持利潤與回款之間的平衡。</p><p>　　將存貨周轉(zhuǎn)

62、率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率相比，存貨周轉(zhuǎn)率提升（周轉(zhuǎn)天數(shù)減少），而與此同時，企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降（周轉(zhuǎn)天數(shù)加長），這可能說明企業(yè)是通過調(diào)整賒銷政策，放寬了對客戶的信用政策，以此來刺激產(chǎn)品的銷售，加快存貨的周轉(zhuǎn)，最終達到提高企業(yè)銷售收入和營業(yè)利潤的目的[12]。</p><p>　　應(yīng)收賬款：周轉(zhuǎn)率下降表明公司應(yīng)收賬款管理欠佳，這與其賒銷政策相關(guān)；周轉(zhuǎn)天數(shù)雖變長，但相對其他行業(yè)的企業(yè)仍較短，這和它們所處的行業(yè)特點和結(jié)算方

63、式有密切關(guān)系，因為該行業(yè)的交易一般都是現(xiàn)付的。相比之下中石化該指標表明其應(yīng)收賬款管理能力有所提高，中石油公司仍需加強應(yīng)收賬款的催收工作，縮短應(yīng)收賬款周期天數(shù)，加快應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度，提高公司的短期償債能力。</p><p>　　流動資產(chǎn)：周轉(zhuǎn)率上升，天數(shù)縮短，周轉(zhuǎn)速度加快，節(jié)約了流動資產(chǎn)，相對擴大了資金投入，增強了企業(yè)盈利能力，說明其資金利用效率上有所提升。但與同樣有所提高的中石化相比，中石油在流動資產(chǎn)的利用效率

64、上還有待進一步提高。</p><p>　　固定資產(chǎn)：中石油固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加快，周轉(zhuǎn)天數(shù)在縮短，說明公司的固定資產(chǎn)利用效率有了一定幅度的提高。與中石化相比也更顯優(yōu)勢，說明中石油在固定資產(chǎn)利用方面有一定控制效果。</p><p>　　總資產(chǎn)：2010年中石油的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較上同一年度相比有所上升，周轉(zhuǎn)天數(shù)也相應(yīng)縮短，周轉(zhuǎn)速度加快，表明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進行經(jīng)營的效率和資產(chǎn)的有效使用程度提高，銷

65、售能力增強，提升了企業(yè)競爭力。但與中石化相比，在利用全部資產(chǎn)進行經(jīng)營的效率中石油還有待進一步加強。</p><p>　　2.盈利能力指標分析</p><p>　　表2 中石油和中石化2010年及2009年銷售毛利率</p><p>　　資料來源：中石油和中石化2010及2009年度母公司財務(wù)報表數(shù)據(jù)計算所得[9] [10]</p><p>

66、　　銷售毛利率是銷售毛利與營業(yè)收入的比率，反應(yīng)企業(yè)銷售的初始盈利能力，是衡量企業(yè)在激烈的市場競爭中表現(xiàn)如何的風(fēng)向標[13]。數(shù)據(jù)表明中石油銷售的初始盈利能力在減弱。相似地，中石化的銷售毛利率也有所下降，原因如趨勢分析是由于2010年度國內(nèi)CPI持續(xù)上漲，推動油價的升高，油源收緊，致使?fàn)I業(yè)收入受到影響，從而影響該行業(yè)企業(yè)的銷售初始盈利能力。此外，中石油明顯高于中石化，說明其銷售的初始盈利能力強于中石化。</p><p&

67、gt;　　表3 中石油和中石化2010年及2009年銷售利潤率</p><p>　　資料來源：中石油和中石化2010及2009年度母公司財務(wù)報表數(shù)據(jù)計算所得[9] [10]</p><p>　　銷售利潤率有兩種，選擇該指標是為了消除由于舉債經(jīng)營而支付的利息對利潤水平產(chǎn)生的影響，它將利息費用加入分子，消除了籌資決策對盈利能力的影響，便于同行業(yè)進行比較[13]。數(shù)據(jù)顯示2010年度中石油與中

68、石化較上一年都有微弱的降低，但中石油明顯高于中石化，這說明在剔除籌資決策對盈利能力影響的情況下，中石油通過銷售獲取利潤的能力依舊強于中石化。</p><p>　　表4 中石油和中石化2010年及2009年總資產(chǎn)報酬率</p><p>　　資料來源：中石油和中石化2010及2009年度母公司財務(wù)報表數(shù)據(jù)計算所得[9] [10]</p><p>　　總資產(chǎn)報酬率（總資

69、產(chǎn)收益率），是利潤與總資產(chǎn)平均占用額的比率，反映企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果，用于衡量企業(yè)運用全部資產(chǎn)運營的能力。該指標越高，表明資產(chǎn)利用效果越好，利用資產(chǎn)創(chuàng)造的利潤越多，企業(yè)的盈利能力越強，企業(yè)的經(jīng)營管理能力越高[14]；反之亦然。數(shù)據(jù)顯示兩企業(yè)資產(chǎn)運營能力都有所提升且中石油更突出。</p><p>　　表5 中石油和中石化2010年及2009年資本保值增值率 成本費用利潤率</p><p>

70、;　　資料來源：中石油和中石化2010及2009年度母公司財務(wù)報表數(shù)據(jù)計算所得[9] [10]</p><p>　　資本保值增值率反映所有者投資的保值增值情況，數(shù)值越高說明企業(yè)增值能力越強；反之，說明企業(yè)經(jīng)營業(yè)績不佳，增值能力較弱[15]。資本保值增值率上升說明企業(yè)的盈利能力較上一年有所提高；成本費用利潤率下降表明公司為獲取利益而付出的代價較上年增加了，盈利能力有所減弱，公司成本仍需加大控制力度，相比中石化，中石

71、油成本控制上做的更好。</p><p>　　3.短期償債能力指標分析</p><p>　　表6 中石油和中石化2010年及2009年營運資金</p><p>　　資料來源：中石油和中石化2010及2009年度母公司財務(wù)報表數(shù)據(jù)計算所得[9] [10]</p><p>　　中石油營運資金這兩年都是負數(shù)，表明營運資金短缺現(xiàn)象沒有變，公司有部分

72、長期資產(chǎn)是以流動負債作為資金來源，公司不能償債的風(fēng)險很大，數(shù)額增長趨勢更顯財務(wù)狀況不穩(wěn)定。相比之下，中石化雖然也都是負數(shù)，但是2010年度有所改善，一定程度上降低了中石化的償債風(fēng)險。</p><p>　　表7 中石油和中石化2010年及2009年流動比率 速動比率</p><p>　　資料來源：中石油和中石化2010及2009年度母公司財務(wù)報表數(shù)據(jù)計算所得[9] [10]</p&g

73、t;<p>　　中石油流動比率指標兩年均低于公認標準2，反映出該公司的短期償債能力弱，并且較上年有下降，短期債務(wù)安全程度比較低。相比中石化的上升速度，中石油的短期償債能力確實有待提高。</p><p>　　速動比率均也均低于公認標準1，中石油2010年下降至0.33，說明公司的短期償債能力低，償債壓力大，且有逐漸惡化的趨勢。從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率來看，中石油的應(yīng)收賬款回收期更長，質(zhì)量下降，反映出中石油存在

74、較大短期債務(wù)償還風(fēng)險。中石化的速動比率雖有提升，即短期償債能力有所好轉(zhuǎn)，但這兩年都低于中石油，說明中石油在同行業(yè)中具有一定的短期償債能力。</p><p>　　流動比率和速動比率分別反映企業(yè)流動資產(chǎn)和速動資產(chǎn)在企業(yè)負債到期以前可以變相作為償還流動負債的能力水平。一般情況下，流動比率和速動比率指標值越高，說明企業(yè)的短期償債能力越強；反之，流動比率和速動比率越低，說明企業(yè)短期償債能力越弱[14]。流動比率和速動比率作

75、為判斷企業(yè)財務(wù)狀況的重要指標，應(yīng)當(dāng)保持在一個適當(dāng)?shù)姆?。如果這兩個指標過高，企業(yè)的短期償債能力雖然有了充足的保障，但是由于大量占用資金，減緩了流動資產(chǎn)和速動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，資金也不能充分發(fā)揮有效的使用效益，進而影響企業(yè)的長期生產(chǎn)經(jīng)營效果。如果這兩個指標過低，表明企業(yè)負債過高，短期償債能力沒有保障，經(jīng)營風(fēng)險增大，投資者投資信心不足，也會影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營效果[14]。</p><p>　　需要注意的是在實際分析過程

76、中，由于一些因素的影響，在運用、評價流動比率、速動比率指標時、必須進行深入、細致的財務(wù)分析和綜合評價，既要分析行業(yè)特點、企業(yè)規(guī)模，又要分析流動資產(chǎn)及流動負債的具體內(nèi)容結(jié)構(gòu)。只有這樣，才能對企業(yè)的短期償債能力作出客觀、準確的評價[14]。</p><p>　　4.投資者獲利能力指標分析</p><p>　　表8 中石油和中石化2010年及2009年凈資產(chǎn)收益率 每股凈資產(chǎn)</p>

77、;<p>　　資料來源：中石油和中石化2010及2009年度母公司財務(wù)報表數(shù)據(jù)計算所得[9] [10]</p><p>　　凈資產(chǎn)收益率提高說明所有者投資帶來的收益提高，企業(yè)資本的盈利能力增強。中石油和中石化的每股凈資產(chǎn)指標都在4左右浮動，屬正常范疇，且2010年交上年度提高了，即公司每股實際擁有的凈資產(chǎn)增加，表明企業(yè)財務(wù)實力和未來發(fā)展能力有所增強。</p><p>　　市盈

78、率和市凈率指標也是獲利能力的一個很重要的參考指標，而且是時間性很強的指標[15]，查詢資料，當(dāng)前時點中石油與中石化的市盈率都較低，表明公司具有良好的發(fā)展前景，投資者預(yù)期能獲得很好的回報。市凈率用于衡量市場對公司資產(chǎn)質(zhì)量的評價，因此兩家公司的資產(chǎn)質(zhì)量還需加強控制，但相對而言中石油的市凈率高于同行業(yè)的中石化，表明其資產(chǎn)質(zhì)量控制稍為嚴格。</p><p>　　5.獲現(xiàn)能力指標分析</p><p>

79、;　　表9 中石油和中石化2010年及2009年銷售獲現(xiàn)比</p><p>　　資料來源：中石油和中石化2010及2009年度母公司財務(wù)報表數(shù)據(jù)計算所得[9] [10]</p><p>　　數(shù)據(jù)顯示中石油銷售獲現(xiàn)比有所提升，表明公司通過銷售獲取現(xiàn)金的能力在增強，而且比率都大于1，說明公司產(chǎn)品銷售形式比較樂觀，同行業(yè)的中石化情況相近，這和他們所處的行業(yè)具有比較大的相關(guān)性，該行業(yè)一定程度上

80、決定了收現(xiàn)的客觀性。</p><p>　　表10 中石油和中石化2010年及2009年每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流量</p><p>　　資料來源：中石油和中石化2010及2009年度母公司財務(wù)報表數(shù)據(jù)計算所得[9] [10]</p><p>　　該指標反映了公司最大分派現(xiàn)金股利的能力，公司分派的現(xiàn)金股利若超過該指標比值，說明需要借款分紅，此時公司面臨財務(wù)危機。中石油和中石

81、化每股經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量上升，而且數(shù)值都比較大，說明企業(yè)進行資本支出和支付股利的能力越強，企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量對每股普通股的貢獻比較大。</p><p>　　通過對中國石油天然氣股份有限公司的年度財務(wù)報表（及中國化工股份有限公司的年度報表）進行分析，主要是了解財務(wù)報表分析的主要事項，包括了哪些信息，且怎樣利用財務(wù)報表提供的信息、通過怎樣的分析方法來獲得財務(wù)信息，動態(tài)了解公司的財務(wù)和經(jīng)營狀況，為報表使用者提供有效的

82、信息。</p><p><b>　　結(jié)語</b></p><p>　　財務(wù)報表分析是企業(yè)財務(wù)管理不可或缺的一個環(huán)節(jié)，它向報表使用者傳遞財務(wù)信息，為企業(yè)財務(wù)管理決策提供可靠的信息依據(jù)。在現(xiàn)代市場競爭中，財務(wù)報表分析已提前介入到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動中。隨著社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展，財務(wù)報表分析對企業(yè)財管理的作用將會越來越重要。</p><p>　　財務(wù)

83、分析，運用趨勢分析法，從橫向和縱向來剖析財務(wù)報表項目，得出數(shù)據(jù)反映的及潛在的財務(wù)信息；運用比率分析法，從盈利能力、營運能力和償債能力角度對企業(yè)的籌資活動、投資活動、和經(jīng)營狀況進行了深入、細致的分析，以判明企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績，這些對于企業(yè)投資者、債權(quán)人、經(jīng)營者、及其他與企業(yè)有關(guān)的利益相關(guān)者了解企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成效是十分有益的。各種方法結(jié)合使用，取長補短，得出全面的分析結(jié)果。并且同時要注重：在分析的過程中，必須立足于公司的經(jīng)營環(huán)境

84、，公司所在行業(yè)的環(huán)境及市場宏觀發(fā)展的環(huán)境，這些都會對報表的分析產(chǎn)生影響。</p><p>　　總之，進行報表分析不能單一地對某些科目關(guān)注，而應(yīng)將公司財務(wù)報表與宏觀經(jīng)濟面一起進行綜合判斷，與公司歷史進行縱向深度比較，與同行業(yè)進行橫向?qū)挾缺容^，把其中偶然的、非本質(zhì)的東西舍棄掉，得出與決策相關(guān)的實質(zhì)性的信息，以保證投資決策的正確性與準確性。 </p><p><b>　　參考文獻<

85、;/b></p><p>　　[1]許拯聲.財務(wù)報表閱讀與分析指南.機械工業(yè)出版社，2007 </p><p>　　[2]王淑萍.財務(wù)報告分析北京.清華大學(xué)出版社,2003</p><p>　　[3]陸正飛.財務(wù)報表分析.中信出版社,2007 </p><p>　　[4]彭丁.談企業(yè)財務(wù)分析指標體系[J].天府新論,2006（S1）&l

86、t;/p><p>　　[5]李紅霞.財務(wù)報表分析局限性的思考和建議.科技咨詢導(dǎo)報,2007（23）</p><p>　　[6]陳如意.現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)報表分析及對策.會計之友，2006（3）</p><p>　　[7]張先治.現(xiàn)代財務(wù)分析［M］.中國財政經(jīng)濟出版社,2003</p><p>　　[8]馬軍生等.財務(wù)報表分析技術(shù).復(fù)旦大學(xué)出版社,200

87、4 </p><p>　　[9]中石油年度報表[R] .http://money.finance.sina.com.cn/corp/go.php/vCB_Bulletin/stockid/601857/page_type/ndbg.phtml</p><p>　　[10]中石化年度報表[R] .http://money.finance.sina.com.cn/corp/go.php/vCB

88、_Bulletin/stockid/600028/page_type/ndbg.phtml</p><p>　　[11]中國注冊會計師協(xié)會.財務(wù)成本管理.中國財政經(jīng)濟出版社，2011</p><p>　　[12]張健.運用財務(wù)比率分析評價公司財務(wù)狀況[D]．對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué),2006</p><p>　　[13]沙潔.企業(yè)財務(wù)報表分析[J].財會研究 ,2004(1

89、0) </p><p>　　[14]施國柱.論上市公司財務(wù)分析指標綜合運用之要義[J].華東經(jīng)濟管理,2008(03)</p><p>　　[15]陳信華.財務(wù)報表分析技巧上海.立信會計出版社,2000</p><p>　　[16]Richard Loth. Select Winning Stocks Using Financial Statements. Dear

90、born Financial Publishing, 1999</p><p>　　[17] Henson. Debra K. Internationalization of Accounting. Harper& Row. Publishers Inc., 2008</p><p><b>　　外文文獻:</b></p><p>　　

91、Financial Statement Analysis</p><p>　　Henson. Debra K.</p><p>　　Internationalization of Accounting.</p><p>　　Harper& Row. Publishers Inc., 2008</p><p>　　The purpose

92、 of financial statement analysis is to help users make better business decisions. These users include decision makers both internal and external to the company. Internal users of accounting information are the individual

93、s involved in managing and operating the company. They include managers, officers, internal auditors,consultants, budget officers and market researchers. Internal users make a company'sstrategic and operating decisio

94、ns. The purpose of financial statement analysis for t</p><p>　　External users of accounting information are not directly involved in running the company. They include shareholders, lenders, directors, custom

95、ers, suppliers, regulators,lawyers, brokers, and the press. External users rely on financial statement analysis to make better and more informed decisions in pursuing their own goals. The common goals of these users are

96、to evaluate company performance and financial condition.</p><p>　　1. Tools of Analysis</p><p>　　Three of most common tools of financial statement analysis are:</p><p>　　(1) Horizont

97、al analysis-Comparison of company’s financial condition and performance across time.</p><p>　　(2) Vertical analysis-Comparison of company's financial condition and performance to a base amount.</p>

98、<p>　　(3) Ratio analysis-Measurement of key relations between financial statement items.</p><p>　　1. 1 Horizontal analysis</p><p>　　Significant changes in financial data are easier to see

99、 when financial statement amounts for two or more years are placed side by side in adjacent columns. Such a statement is called a comparative financial statement The balance sheet, income statement and statement of cash

100、flows are often prepared in form of comparative statements. Here we just take comparative income statement for illustration.</p><p>　　1. 2 Vertical Analysis</p><p>　　Vertical analysis is a tool

101、to evaluate individual financial statement items or a group of items in terms of a specific base amount We usually define a key aggregate figure as the base, which for an income statement is usually revenue and a balance

102、 sheet is usually total assets.</p><p>　　1.3 Ratio Analysis</p><p>　　A ratio is an expression of the relationship of one item to another. A ratio can be expressed as a percent or rate, or propor

103、tion. Ratios are particularly important in understanding financial statements because they permit us to compare information from one financial statement with information from another financial statement. For a ratio to b

104、e useful, however, the two amounts being compared must be logically related.</p><p>　　2. Solvency Analysis</p><p>　　Some aspects of a businesses financial condition and operations are of greater

105、 importance to some users than others. However, all users are interested in the ability of a business to pay its debts as they are due and to earn income. The ability of a business to meet its financial obligations is ca

106、lled solvency. The ability of a business to earn income is called profitability. The factors of solvency and profitability are interrelated. A business that cannot pay its debts on a timely basis may ex</p><p&

107、gt;　　3. Profitability Analysis</p><p>　　The ability of a business to earn profits depends on the effectiveness and efficiency of its operation as well as the resources available to it. Profitability analysis