外文翻譯--在中歐和東歐，外商直接投資和生產力的聚集--行業(yè)水平的調查

1、<p><b>　　中文3490字</b></p><p><b>　　畢業(yè)論文外文原文</b></p><p>　　外文題目：FDI and Economic Growth Relationship: An Empirical Study on Malaysia

2、 </p><p>　　出 處： International Business Research，April,2008 </p><p>　　作 者： Har Wai Mun and Teo Kai Lin and Yee Kar Man </p><p><b>　　原 文：<

3、/b></p><p>　　FDI and Economic Growth Relationship: An Empirical Study on Malaysia</p><p>　　Har Wai Mun Teo Kai Lin Yee Kar Man</p><p><b>　　Abstract</b></p>

4、<p>　　Foreign direct investment (FDI) has been an important source of economic growth for Malaysia, bringing in capital investment, technology and management knowledge needed for economic growth. Thus, this paper a

5、ims to study the relationship between FDI and economic growth in Malaysia for the period 1970-2005 using time series data. Ordinary least square (OLS) regressions and the empirical analysis are conducted by using annual

6、data on FDI and economy growth in Malaysia over the 1970-2005 periods. T</p><p>　　Keywords: Growth, FDI inflows, FDI and growth relationship, Malaysia’s economy</p><p>　　1. Introduction</p>

7、;<p>　　This paper defines foreign direct investment (FDI) as international capital flows in which a firm in one country creates or expands a subsidiary in another. It involves not only a transfer of resource but a

8、lso the acquisition of control. Since the 1990s, FDI has been a source of economic growth for Malaysia, believing that besides needed capital, FDI brings in several benefits. The most important benefit for a developing c

9、ountry like Malaysia is that FDI could create more employment. In addition</p><p>　　2. Trends and Patterns of FDI Flow in Malaysia</p><p>　　Figure 1 presents the trend of FDI inflow to Malaysia,

10、 during 1970 to 2004. For the past two decade, Malaysia was receiving a lot FDI. FDI stock in Malaysia starts to grow up slowly by 1970s. FDI inflows had increased almost twenty-fold during 1970s to 1990s, from $94 milli

11、on dollar in 1970s to $2.6 billion dollar by 1990s, although there was some fluctuation between the years. Even though the FDI was increased over the year, however, since the early of 1990s, there have been several perio

12、ds of </p><p>　　The total FDI flows in Malaysia was peaked at 1996, when it achieve $7.3 billion dollar. The financial crisis of 1997 that affected most of the Southeast Asia also serves to reduce FDI into M

13、alaysia. Since the early of 2000s, the FDI flows in Malaysia tend to inconsistent and fluctuate randomly, however it also achieve an average inflows of US$3billion per year.</p><p>　　Source: United Nations C

14、onference on Trade and Development (UNCTAD), various issues.</p><p>　　In general, Malaysia is the second fastest growing economy in the South East Asian region with an average Gross National Product (GNP) gr

15、owth of eight-plus percent per year in the last seven years. Since independence in 1957, Malaysia has moved from an agriculturally based economy to a more diversified and export oriented one. The Malaysian market is fair

16、ly openly oriented, with tariffs only averaging approximately fifteen percent and almost non-existent non-tariff barriers and foreign exchange </p><p>　　The key success factor of the FDI contributes to the e

17、conomic growth in Malaysia because of the good environment. If the environment not suitable, it will not encourage foreign investors come to invest. Good favorable conditions make investors face fewer problems because al

18、l investors can run their business conveniently in order to make more profit with life safety. Few vital clues for foreign direct investment include political stability, economic stability, lower wages, and easy accessib

19、ility </p><p>　　Long term political stability makes foreign investors confident with theirs businesses will succeed and remain profitable.Besides, economic instability like inflation, foreign exchange fluctu

20、ation and economic crisis also another important environment factor for investor to consider because can cause the business lose without knowing in advance.</p><p>　　Furthermore, foreign investors try to sea

21、rch the country with lower wages to reduce average cost of production and hence strongly persuade foreigners to invest in that country. A country with plenty of raw materials necessary for the production attracts investo

22、rs more than a country without it and personal safety also vital to foreign investors because life is more valuable than money, nobody like to take risk as being killed or kidnapped in foreign country.</p><p&g

23、t;　　3. Objective of Study</p><p>　　The main objective in this paper, therefore aims to study the relationship between FDI and economic growth in Malaysia for the period 1970-2005 using time series data. The

24、rest of the paper is structured as follow: Section 2, there will have review on the empirical literature done on FDI and economic growth. Section 3 will be the data and methodology. Section 4 will be the result and inter

25、pretation and finally is Section 5 will be the findings from this study.</p><p>　　4. Literature Review</p><p>　　Foreign direct investment (FDI) has played a leading role in many of the economies

26、 of the region. There is a widespread belief among policymakers that foreign direct investment (FDI) enhances the productivity of host countries and promotes development. There are several studies done on FDI and economi

27、c growth. Some of the studies testing the relationship between FDI and economic growth while some are find out the causality between two variables. Their findings are varies from different method us</p><p>　

28、　Olofsdotter (1998) provides a similar analysis. Using cross sectional data she finds that an increase in the stock of FDI is positively related to growth and that the effect is stronger for host countries with a higher

29、level of institutional capability as measured by the degree of property rights protection and bureaucratic efficiency in the host country. Besides that, Borensztein et.al (1998) examine the effect of foreign direct inves

30、tment(FDI) on economic growth in a cross country regression f</p><p>　　On the other hand, Zhang (2001) and Choe (2003) analyses the causality between FDI and economic growth. Zhang uses data for 11 developin

31、g countries in East Asia and Latin America. Using cointegration and Granger causality tests,Zhang (2001) finds that in five cases economic growth is enhanced by FDI but that host country conditions such as trade regime a

32、nd macroeconomic stability are important. According to the findings of Choe (2003), causality between economic growth and FDI runs in either dir</p><p>　　There is further study done by Chowdhury and Mavrotas

33、 (2003) which examine the causal relationship between FDI and economic growth by using an innovative econometric methodology to study the direction of causality between the two variables. The study involves time series d

34、ata covering the period from 1969 to 2000 for three developing countries, namely Chile, Malaysia and Thailand, all of them major recipients of FDI with different history of macroeconomic episodes, policy regimes and grow

35、th patt</p><p>　　Annual time series data covering the period from 1970 to 2005 was used. The study finds no causality between FDI and growth for the total sample period and the pre-SAP period. FDI however ca

36、used GDP growth during the post –SAP period.</p><p>　　Finally, Bengoa and Sanchez-Robles (2003) investigate the relationship between FDI, economic freedom and economic growth using panel data for Latin Ameri

37、ca. Comparing fixed and random effects estimations they conclude that FDI has a significant positive effect on host country economic growth but similar to Borensztein et al (1998) the magnitude depends on host country co

38、nditions. Carkovic and Levine (2002) use a panel dataset covering 72 developed and developing countries in order to analyse the</p><p><b>　　譯 文：</b></p><p>　　在中歐和東歐，外商直接投資和生產力的聚集--

39、行業(yè)水平的調查</p><p>　　Martin Bijsterbosch , Marcin Kolasa</p><p><b>　　摘要</b></p><p>　　本文利用工業(yè)水平的數據，闡述在中歐和東歐外商直接投資流入對生產力收斂效果的實證研究。四個結論脫穎而出。首先，在國家和工業(yè)層面，對生產力具有較強的收斂效果。其次，對生產力的發(fā)展，

40、外商直接投資流入起著重要的作用。第三，外商直接投資對生產力的影響嚴重取決于受援國和產業(yè)的吸收能力。第四，不同性質的國家，行業(yè)和時間方面的一些主要調查結果。</p><p>　　關鍵詞：生產力聚集，外商直接投資，吸收能力</p><p><b>　　3.理論思考</b></p><p>　　雖然外商直接投資絕對不是發(fā)生國際技術擴散的唯一途徑，但它

41、被廣泛認為是最重要的。這是因為跨國公司在技術上是最先進的企業(yè)，將較大數額花費在研究與發(fā)展上及使用更好的管理做法。這意味著，外商直接投資可能涉及優(yōu)越技術的轉讓，這可以遍及整個經濟，造成在國內企業(yè)生產率的提高（如Findlay，1978年或Romer，1993年），使外商直接投資和發(fā)展中國家的經濟增長之間的聯系具有堅實的理論基礎。依照Borensztein（1998年）等，這關系可以Barro和Sala-i-Martin（1997年）開發(fā)利

42、用國際技術擴散模型框架和由Romer（1990年）或Grossman和Helpman（1991年）的開創(chuàng)性貢獻得出內生增長理論。 </p><p>　　根據這一設置，人均（即勞動生產率）增長通過積累人力資本和擴張在最終產品生產中使用的資本貨物的品種數量而出現的。這些品種是由國內和對經濟進行直接投資的外國公司一并生產。資金品種數量的增加，需要提供固定的費用來適應更先進技術的經濟體系。此成本隨外國企業(yè)在東道國

43、經濟的股份運行，反映在追趕的過程模擬下降可能性，并與發(fā)達的國家呈負相關的技術差距。</p><p>　　類似的想法也可以被納入新古典增長模型。例如，王（1990年）表明增加有效的知識應用于生產可認為是外商直接投資的作用。Nelson和Phelps（1966年）提出對技術擴散的可能性的描述，涉及人力資本仿制趨同中下降過程的重要作用。Duczynski（2003年）采用國際技術擴散的概念納入資本流動的拉姆齊框架，并討

44、論了在經濟轉型方面對該模型的影響。</p><p>　　在這些理論思考的基礎上，我們可以相對于發(fā)達經濟體的相對生產力水平和人力資本為主要解釋變量，利用外商直接投資建立簡單的生產率增長的追趕型經濟模型，。該模型的精確規(guī)范可以采取不同的形式（見第4節(jié)）。</p><p>　　不過，雖然外商直接投資被普遍認為是經濟重組和國際技術擴散的主要渠道，外商直接投資流入可能無法足以保證生產力的提高。在某種

45、程度上這些流量轉化為技術進步和生產力增長取決于該部門和國家的吸收能力。反過來，基本的技術知識的水平取決于更先進的技能東道國或部門（如見世界銀行，2008年）。</p><p>　　吸收能力的概念可以通過擴展簡單的實證模型勾勒出上述包括解釋變量主體間的相互作用。例如，通過與外商直接投資的相對生產力水平的互動，利用計量科學的技術，我們可以檢測到外國資本的流入對吸收能力的依賴及其獲得的收益程度。特別是，通過Glass和

46、Saggi（1998年）的假說，我們可以測試到，較大的發(fā)展差距和國內企業(yè)較為有限的能力意味著通過外商直接投資獲得的低質量的技術轉移受益于外商潛在的溢出效應（這意味著長期互動的負面影響）。另一方面，Findlay（1978年）提出的另一種積極替代假說，在相對落后的經濟中，強調抓住大型技術變革的機遇和改變巨大壓力。</p><p>　　吸收能力也可以考慮到同時與人力資本和相對生產力水平（作為潛在的技術轉移的代理）和外

47、商直接投資流入之間的互動。Nelson和Phelps（1966年）提出的一個經典的參考作用是強調在技術擴散的人力資本，在他們相對的的成長技術前沿回歸中，人力資本質量的措施與生產力差距的影響互動。Borensztein（1998年）和Balasubramanyan（1999年）確認外商直接投資和人力資本的質量之間的聯系。</p><p>　　必須指出的是，在文獻中，人力資本和相對生產力不是唯一的吸收能力的代理。特別

48、是地方企業(yè)吸收國外的知識的能力，可以依賴他們自身的創(chuàng)新工作（見Cohen和Levinthal，1989年）。同時，一系列廣泛的其他特點，如競爭壓力、金融市場的發(fā)展、法規(guī)等，在外商直接投資的作用下，可以影響趕超進程的速度和規(guī)模的潛在溢出效應。</p><p><b>　　4．計量經濟戰(zhàn)略</b></p><p>　　在一個潛在的解釋變量的定義下，一個適當的計量經濟戰(zhàn)略的

49、選擇是不簡單的。一般來說，在經驗增長文獻中，最受歡迎的方法是分為兩個組，我們將稱之為截面和時間序列研究。</p><p>　　利用大量文獻得到，第一組包括主要是跨國家或（少量）跨產業(yè)的關聯經濟增長和廣泛的解釋變量。在回歸中使用的是在相對平均長的時間跨度變量，涵蓋整個樣本（如Barro，1991年; Mankiw，Romer和Weil，1992年）或非重疊的平均數形式（如Borensztein，1998年。Scha

50、dler，2006年）。</p><p>　　對截面研究的主要優(yōu)勢是，他們的結果是不太可能出現驅動的周期性變動。此外，通過利用截面信息，他們可以更好的解決不同國家或行業(yè)之間的表現差異的相關問題。然而在實踐中，后者的優(yōu)勢可能會破壞遺漏變量問題和內生性，導致在利益系數的估計中產生潛在的嚴重偏差。</p><p>　　第二組的方法是時間序列研究，旨在測試利益內部關系而不是國家或行業(yè)之間。每年這種

51、類型的研究主要是依靠觀察，并使用面板數據的方法（例如，見Islam，1995年; Griffith，2004年;Carkovic和Levine，2005年）。</p><p>　　該時間序列方法的最大優(yōu)點是，它不存在可能影響純截面回歸的較偏見的資源。這是因為在面板固定效應包含的內容有助于控制各個考慮對象之間的異質性，使其沒有遺漏嚴重的偏差問題。此外，盡管在一個相當機械的方式，但是更先進的面板數據的技術，主要依賴于

52、矩（GMM）的一般方法，以試圖解決內生性問題。該時間序列方法的主要弱點是，它不能利用截面數據的變化和通過使用相對較高的頻率數據，它可能無法充分考慮中期和長期的關系。雖然似乎有一種傾向，在實證發(fā)展文獻中常使用時間序列的方法，但人們必須牢記，它是有缺陷的。</p><p>　　因此，作為一個穩(wěn)健性的問題，使用另一種方法檢查是否獲得結果可能是有用的，至少也是十分相似的。任何時間序列和橫截面的數據之間顯著的差異將被謹慎的

53、用作解釋結果。鑒于上述考慮，我們實證研究將依靠這兩種方法，其中的細節(jié)摘要如下。</p><p>　　在時間序列方法，我們采用Arellano和Bond（1991年）開發(fā)的系統(tǒng)的GMM估計框架，然后由Arellano和Bover（1995）和Blundell和Bond（1998年）進行擴展。更具體地說，在勞動生產率年均增長對解釋變量設定的速度滯后時期，我們利用虛擬變量建立回歸方程。</p><p

54、>　　該系統(tǒng)GMM方法使用的原因，是由于我們的規(guī)范可以被改寫，使中部和東部歐洲成員國表示為它自身生產力水平的滯后和在歐元區(qū)生產力的滯后水平。如果在不同時期，且樣本數較小時，對存在的滯后因變量意味著使用估算面板數據模型的標準方法產生偏見的結果，如固定效應估計（見Nickell，1981年）。其他滯后型解釋變量，特別是外商直接投資，在不同國家和普遍行業(yè)間，預計虛擬變量之間的生產率增長和右邊的周期性變動的可能變量，旨在避免同時性的偏見。

55、</p><p>　　截面數據的方法是在表面的兩個方程中，把樣本分裂成兩個五年樣本期間的技術應用。所有在方程中的變量被表示為五年平均水平，除了在一年初期測得的相對生產力水平。必須指出的是，我們的樣本是來自不同標準的跨行業(yè)研究，因為它既有國家和行業(yè)層面，這使得它可以作為國家和行業(yè)的虛擬變量進行估計。當然，這并不等于可以完全控制在對象的不可觀測異質性的具體影響（如全套國家行業(yè)的時間序列方法）。但是，它是合理的預期，這

56、一戰(zhàn)略可能減少困擾截面估計的傳統(tǒng)偏見。替代品實證增長文獻（質量機構，政府規(guī)模，宏觀經濟穩(wěn)定，金融市場的發(fā)展等），表明國家虛擬變量的另一好處是可以視為全國范圍指標（不完善）。</p><p>　　5．數據來源和變量定義</p><p>　　本文的主要數據來源，來自新的歐盟KLEMS數據庫。在歐洲委員會資下，研究機構和財團研究得出了該項目的結果，在歐盟的行業(yè)層面分析了生產力的促進作用（見Tim

57、mer，2007年）。以數據庫中進行的官方統(tǒng)計資料來源得到，主要調整涉及的行業(yè)水平將填補空白的水平數據（使用行業(yè)統(tǒng)計），并隨著時間的推移產生聯系。</p><p>　　歐盟KLEMS數據庫的主要優(yōu)勢在于在國際可比性的方式下與官方統(tǒng)計的主要變量中，它涵蓋行業(yè)的范圍廣泛（每個國家最多72個，包括細分的服務）。該數據庫涵蓋了從1995年起歐洲中部和東部的歐盟成員國。此外，它還包括大量的變量，為了解生產力發(fā)展的潛在利益。

58、這些特點使得該數據庫可能是國家最先進的跨國家和跨行業(yè)比較的數據來源。</p><p>　　盡管有上述優(yōu)點，但也應強調，歐盟KLEMS數據庫仍然在發(fā)展。在歐洲中部和東部的歐盟成員國中各不相同的國家，行業(yè)和變量的詳細水平（見表1）。此外，數據的質量仍由有關的國家統(tǒng)計機構統(tǒng)計。由各種經驗告知，服務生產力只是一個數量概念。這表明行業(yè)的數據在某種程度上應謹慎使用（這不僅適用于歐盟KLEMS數據庫）。</p>

59、<p>　　另一個數據資源采用的是對歐洲中部，東部和東南部的外商直接投資WIIW數據庫（見Hunya和Schwarzhappel，2007年）。它包含由該地區(qū)的國家中央銀行公布的行業(yè)水平的外商直接投資數據。該數據庫的主要優(yōu)點是，行業(yè)細分和在歐盟KLEMS數據庫中是一致的。此外，數據統(tǒng)計均符合國際貨幣基金組織標準的定義和方法指南（雖然有些方法隨時間已經發(fā)生變化）。本文的外商直接投資數據來自2007年5月發(fā)布的WIIW數據庫。&l