我國金融對經(jīng)濟增長的影響及政策改進——基于金融發(fā)展水平測度.pdf

1、金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，我國改革開放以來取得舉世矚目的經(jīng)濟成就，離不開金融的支持，而金融發(fā)展又自始至終伴隨著政府主導(dǎo)的改革和政策創(chuàng)新。金融發(fā)展能否影響經(jīng)濟增長本質(zhì)上是一個重要的政策問題。本輪金融危機給我們的啟示是，金融不能脫離實體經(jīng)濟過度發(fā)展，金融政策安排不當就會阻礙經(jīng)濟發(fā)展。值得反思的是，金融危機以來，我國金融改革和發(fā)展步伐明顯加快，但對經(jīng)濟的刺激作用有限。新常態(tài)背景下需要經(jīng)濟社會公共治理的創(chuàng)新，金融發(fā)展策略的再定位刻不容緩。要實現(xiàn)經(jīng)濟

2、的平穩(wěn)、健康發(fā)展，需要正確把握金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間的關(guān)系，制定合理的金融政策，建立與經(jīng)濟新常態(tài)相適應(yīng)的現(xiàn)代金融體系。
　　基于以上認識，本文首先對金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關(guān)系的理論和實證研究進行梳理，以內(nèi)生增長理論框架下的AK模型為基礎(chǔ)，闡述金融改革發(fā)展對經(jīng)濟增長的傳導(dǎo)機理。接著回顧了我國經(jīng)濟金融改革發(fā)展狀況，分析金融支持經(jīng)濟增長的狀況與問題，并針對存在的問題，更新并重新計算我國金融自由化指數(shù)，依托國外學(xué)者建立的指標體系，采用1998

3、-2014年時序數(shù)據(jù)構(gòu)建了我國的金融發(fā)展指數(shù)，計算了金融改革與金融發(fā)展的相關(guān)性，運用單位根、協(xié)整關(guān)系和格蘭杰因果檢驗方法，實證分析了金融發(fā)展指數(shù)與人均實際 GDP增長率的關(guān)系。最后，根據(jù)實證結(jié)果，本文基于金融改革發(fā)展影響經(jīng)濟增長的三個作用渠道分析金融“消失效應(yīng)”的直接原因，尋找政策根源，并提出政策改進建議。
　　研究顯示，我國金融改革進程正加速向前推進，金融發(fā)展水平已處于相對高位，但金融體系發(fā)展失衡，金融機構(gòu)發(fā)展重量、不重質(zhì)，金融