上市公司CFO薪酬激勵與盈余管理研究.pdf

1、隨著市場經濟的快速發(fā)展和證券市場的日漸完善，大多數(shù)上市公司仍普遍存在著盈余管理行為，因此上市公司管理層的薪酬激勵問題顯得尤為重要。如何對高管人員進行有效薪酬激勵以規(guī)避其利用盈余管理手段來提高其薪酬水平一直是學術界關注的焦點。2006年1月起，中國證監(jiān)會出臺《上市公司股權激勵計劃管理辦法（試行）》，為國內上市公司股權激勵的開展創(chuàng)造了條件。目前國內大多數(shù)研究較多的關注于上市公司CEO薪酬激勵與盈余管理內在聯(lián)系。而隨著公司治理結構的不斷完善，

2、上市公司CFO作為公司財務的最高負責人，在高管層中的地位不容小覷。目前國內公司的CFO激勵機制相對滯后，筆者認為上市公司CFO薪酬激勵與盈余管理的關系這一問題是值得實證研究的，因為這會是一個CFO將產生重大影響力的領域。
　　 有鑒于此，本文首先對國內外關于高管薪酬激勵與盈余管理的相關文獻進行了綜述，并在此基礎上對薪酬與盈余管理的相關理論基礎予以述評，最后從國泰安數(shù)據(jù)庫、銳思數(shù)據(jù)庫選取樣本運用描述性統(tǒng)計、相關分析及多元回歸方法對

3、兩個問題進行重點探討：
　　 (1)上市公司CFO年薪激勵是否與盈余管理程度顯著正相關；
　　 (2)上市公司CFO股權激勵是否與盈余管理程度顯著正相關。
　　 研究結論顯示，目前國內上市公司存在明顯盈余管理行為，上市公司CFO年薪激勵與盈余管理程度正相關，但這一正相關關系并不顯著，而CFO股權激勵與盈余管理程度顯著正相關。
　　 本文認為，從整個資本市場來看，目前對上市公司CFO薪酬激勵程度不高，仍缺乏