我國國際套利資本流入管理研究——基于平抑資產價格波動的視角.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、伴隨著國際資本流動的不斷加強及我國經濟的快速發(fā)展，大量的國際套利資本被吸引到我國市場，引起我國房地產市場及股票市場價格的劇烈波動，因此從資產價格波動的視角來探討國際套利資本流入的管理成為現(xiàn)實的問題。
　　 本文在對相關概念進行界定的基礎上，首先闡述了國際套利資本流動管理及資產價格波動的相關文獻及理論，并分析了國際套利資本流入影響資產價格波動的機理。然后選取月度數據用VAR模型實證分析了國際套利資本流入與房地產價格和股票價格之間的

2、關系，認為房地產價格與股票價格波動受其自身的影響比較顯著，兩者對國際套利資本流入的脈沖響應在60個月內有所不同，房地產價格與股票價格對滯后一期的國際套利資本流入的敏感性不同。從方差分解的結果來看，國際套利資本流入對兩者方差的貢獻度是逐漸增強的。再次，從沖銷及資本管制的角度出發(fā)闡述了我國套利資本流入管理的現(xiàn)狀，并從國際實踐中得到啟示。最后，從平抑資產價格波動的視角，提出了管理國際套利資本流入的建議，主要涉及沖銷工具的創(chuàng)新、匯率彈性的改革、

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