產品市場競爭、信息披露質量與股權資本成本.pdf

1、目錄翻  IllA b s t r a c t   IV弓 唁  1第 一節(jié) 研 究背 景 1第 二節(jié) 研 究 問題 的提 出 1第 三節(jié) 研 究 目的與 意義 2第 四節(jié) 本文 內容結構 3第 一 章 文 獻 綜述  4第 一節(jié) 相 關概 念 4一 、 產 品市 場 競 爭 的 定 義 4二 、信 息 披露 質 量 的定義 4三 、股 權 資本 成本 的定義 5第二節(jié) 信息披 露質量 的理論基礎 6一 、有

2、 效 市場假 說 6二 、代理 理論 6三 、信 號 理 論 7第三節(jié) 產 品市場競爭與信 息披露質 量 7一 、競爭 與信 息披 露 負相 關 7二 、競 爭 與信 息披 露 正相 關 8三 、競爭性質 影響信 息披露行為 8第 四節(jié) 信 息披露質 量與 資本成本 9一 、信 息 披 露 質 量 與 資本 成 本 負相 關 9二 、信息披露質量與 資本成本正相關或對資本成本 無影響 W本 章小 結 11第二章 研

3、 究假 設及研 究方法  12第 一節(jié) 研 究假 設 12第 二節(jié) 研 究方法 12一 、樣 本 選 取 12二 、數(shù)據(jù) 來源 13三 、研 究變量 定義 14本 章 小 結 20第三 章 實證分析過程  21第 一節(jié) 產 品市場競爭的描述性統(tǒng)計分析 21第 二節(jié) 信息披露質 量 的描述性統(tǒng)計分析 23一 、全體樣本信 息披露質量描述性統(tǒng)計分析 23二 、進一步篩選樣本后信 息披露質量描述性 統(tǒng)計分析 25三 、

4、區(qū)分競爭程度 的信 息披露質量變化情況統(tǒng)計分析 25I摘要在 國際資本 市場 一體 化 的浪潮 中 ，中國證券 市場 既可共享 國際資本 資源 、市場管理 資源 、信 息傳 遞 資源 ，又 要受 到 金融 危機 等的聯(lián)動沖 擊 。這就注 定 了中 國股票 市 場 應該 學 會 把 握 國 際資本 市場 這 把 “ 雙 刃 劍 ”，進而 趨利 避害 ，找 到有 利于 自身 發(fā)展 的最大機 會 。作 為產 品市場競 爭與 企業(yè) 融 資決策

5、之 間的重要 紐帶 ， 上市 公司信 息披露質 量的高低 ，直 接 關 系到證 券 市場有 效程 度 、投 資者 權 益 保 護等 重要 問題 。本文 選 取了來 自30個行 業(yè) 的377家深 市 上市 公 司 ， 禾 I 」 用其2006年-2010年 五年 的數(shù) 據(jù)進 行 實證 分析 ，發(fā)現(xiàn) 行 業(yè)競 爭加 劇 時 ，信 息 披 露質 量提 高 ；同時，當面對激 烈 的行 業(yè) 競爭時 ， 提 高信 息披 露質 量 能夠 降低股 權

6、資本 成本 ； 行業(yè) 競爭 差 異在信息 披露與 融資決策之 間發(fā)揮 不可忽視 的作用 ?；?于信 息 披 露 的重 要 性 ，我 國證 券 監(jiān) 管 部 門和 交 易所 、上 市 公司 、外 部 中介機構和 投 資者 應 該積極采取措施 ， 促 使 上市 公司信息披 露質 量不 斷提 升 ， 讓信 息披露真 正發(fā)揮 “ 選擇器 ”的作用 ，淘汰 信息披露質量不合格 的公 司，使我 國證券市場 更好 地 融 入 到 國際資 本市場 一 體