產(chǎn)權(quán)式酒店投資風(fēng)險及投資價值研究——基于大眾投資者的視角.pdf

1、產(chǎn)權(quán)式酒店由時權(quán)酒店演變而來，是指開發(fā)商將酒店的客房分割成獨立的產(chǎn)權(quán)單位出售給投資者，投資者一般不在酒店居住，而是將客房委托給酒店管理公司統(tǒng)一經(jīng)營，獲取投資回報，同時每年獲得酒店管理公司贈送的一定期限的免費入住權(quán)。經(jīng)過數(shù)十年的發(fā)展，產(chǎn)權(quán)式酒店已成為旅游發(fā)達(dá)國家頗受大眾階層和企業(yè)集團(tuán)青睞的投資方式。雖然產(chǎn)權(quán)式酒店進(jìn)入中國之初經(jīng)歷了挫折和失敗，但隨著投資環(huán)境的日趨成熟，其投資價值正在被重新認(rèn)識，有望成為地產(chǎn)投資的熱點。
　　普通大眾是

2、產(chǎn)權(quán)式酒店投資的主要群體和核心利益主體，理應(yīng)受到更多關(guān)注。國內(nèi)學(xué)術(shù)界對產(chǎn)權(quán)式酒店投資研究很少，且多立足于產(chǎn)業(yè)發(fā)展和投資環(huán)境，缺乏操作性和實效性，對大眾投資者意義不大。因此，本論文從大眾投資者的視角來研究產(chǎn)權(quán)式酒店投資，為他們提供工具性幫助，就變得非常有意義。
　　針對產(chǎn)權(quán)式酒店投資風(fēng)險眾多且危害程度不同的特點，本論文利用德爾菲法確定產(chǎn)權(quán)式酒店投資中重要的、具有決定性作用的風(fēng)險因子，建立核心風(fēng)險因子庫，給出風(fēng)險防范措施建議;大眾投資

3、者可以將具體產(chǎn)權(quán)式酒店項目的風(fēng)險與庫中的風(fēng)險進(jìn)行比對，估測風(fēng)險種類和大小，制定風(fēng)險防范措施。針對大眾投資者缺乏系統(tǒng)的投資價值定量評價知識的特點，本論文引入定量手段，建立模型、利用NPV法對產(chǎn)權(quán)式酒店的投資價值進(jìn)行測評;大眾大眾投資者可以利用模型對項目的NPV值進(jìn)行測算，對投資價值作出判斷。大眾投資者還可以根據(jù)自己的風(fēng)險偏好，建立個性化的核心風(fēng)險因子庫、對NPV計算參數(shù)進(jìn)行個性化選擇。最后，本論文分別從風(fēng)險防范、投資價值兩個角度向大眾投資