信息披露質量對融資約束的影響研究——基于中小板上市公司的實證分析.pdf

1、世界銀行的調查數據顯示，我國位列融資約束國家之首，企業(yè)融資難融資貴的現象在我國普遍存在。中小企業(yè)板的成立為企業(yè)融資開辟了一個新的途徑，隨著中小企業(yè)板的發(fā)展，目前已經有700余家上市公司，中小板上市公司融資情況如何，信息披露狀況與融資約束狀況如何呢？
　　針對企業(yè)面臨的融資困境，本文從企業(yè)自身視角出發(fā)，對2006-2011年中小板上市公司1442個觀測值進行實證研究，采用最小二乘法，分別檢驗信息披露狀況對信息不對稱和融資約束的影響。

2、
　　研究結果表明:中小板上市公司較高的信息披露質量可以緩解資金供求雙方的之間信息不對稱程度;中小板上市公司面臨顯著的融資約束，但是中小板上市公司融資約束程度與信息披露的考評結果并沒有顯著的相關關系;盈余質量作為會計信息質量高低的重要反映，與融資約束具有顯著的負相關關系，具體表現在盈余質量越高，中小板上市公司面臨的融資約束程度越小。因此，加快企業(yè)改革，促進其財務信息和各種信息的透明化，緩解資金供求雙方的信息不對稱是解決企業(yè)融資難的