我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金投資運(yùn)營(yíng)模式的選擇與構(gòu)建.pdf

1、在養(yǎng)老金的管理上，具有積累性質(zhì)的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金需要通過(guò)市場(chǎng)化的投資運(yùn)營(yíng)實(shí)現(xiàn)基金的保值增值。我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金目前面臨困境在于制度轉(zhuǎn)軌留下的空賬問(wèn)題，個(gè)人賬戶基金做實(shí)困難，而有限的做實(shí)部分按現(xiàn)行政策只能投資于銀行協(xié)議存款和購(gòu)買國(guó)債，個(gè)人賬戶基金面臨保值增值困難。近年來(lái)，我國(guó)的人口老齡化進(jìn)程不斷加快，而未來(lái)的基本養(yǎng)老金的支付有可能存在巨額缺口，而目前已經(jīng)積累基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資渠道受到限制，面臨著通貨膨脹、基金貶值的壓力

2、，政府和個(gè)人的在未來(lái)養(yǎng)老問(wèn)題上面臨著巨大壓力。為此，屬于積累制度的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金有必要通過(guò)市場(chǎng)化的投資運(yùn)營(yíng)實(shí)現(xiàn)基金的保值增值，這已經(jīng)成為當(dāng)前基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金面臨的亟需得到解決的研究問(wèn)題，這也是實(shí)施積累性個(gè)人賬戶制度的內(nèi)在要求。同時(shí)，隨著我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，資本市場(chǎng)也逐步發(fā)展，我國(guó)企業(yè)年金與全國(guó)社會(huì)保障基金在資本市場(chǎng)上的成功投資運(yùn)營(yíng)，也為我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金市場(chǎng)化投資運(yùn)營(yíng)提供了良好的經(jīng)驗(yàn)借鑒。但是我國(guó)在基本養(yǎng)老保

3、險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金投資運(yùn)營(yíng)上尚未有具體投資運(yùn)營(yíng)管理辦法與實(shí)踐，因此我國(guó)在現(xiàn)階段要主動(dòng)調(diào)整個(gè)人賬戶基金的投資運(yùn)營(yíng)政策，構(gòu)建適合我國(guó)國(guó)情的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金的投資運(yùn)營(yíng)模式，擴(kuò)寬投資渠道，提高基金投資運(yùn)營(yíng)收益率。
　　本文以我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金的投資運(yùn)營(yíng)模式為探究對(duì)象，在個(gè)人賬戶基金的投資運(yùn)營(yíng)中不僅涉及投資的工具、投資范圍、投資風(fēng)險(xiǎn)、投資策略等，投資運(yùn)營(yíng)的模式也會(huì)影響個(gè)人賬戶基金的投資運(yùn)營(yíng)的安全和效率。文章梳理國(guó)內(nèi)外個(gè)人賬戶基

4、金投資運(yùn)營(yíng)的理論和實(shí)踐，對(duì)比分析了國(guó)內(nèi)外個(gè)人賬戶基金投資運(yùn)營(yíng)模式和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，并根據(jù)我國(guó)現(xiàn)階段的國(guó)情，結(jié)合國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有投資運(yùn)營(yíng)模式，提出我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金投資運(yùn)營(yíng)模式的選擇，探索構(gòu)建適合我國(guó)的投資運(yùn)營(yíng)模式，設(shè)計(jì)省級(jí)政府管理下的法人受托模式框架，厘定個(gè)人賬戶基金投資運(yùn)營(yíng)參與各方的關(guān)系與權(quán)責(zé)，并根據(jù)現(xiàn)階段資本市場(chǎng)的條件，提出我國(guó)個(gè)人賬戶基金在投資運(yùn)營(yíng)中投資工具選擇及其資產(chǎn)配置策略，對(duì)基金投資運(yùn)營(yíng)可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析。最后探索完善個(gè)人