中國股票型開放式基金隱性激勵機制——以錦標賽效應為例.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、中國證券市場經過20年的發(fā)展和完善,各方面日益成熟,機構投資者也扮演著越來越重要的角色。作為證券市場中最重要、最活躍的機構投資者之一,證券投資基金在維持金融市場的健康穩(wěn)定發(fā)展、促進市場資源合理配置等方面起著越來越重要的作用。在中國,開放式基金在基金市場中占支配地位,其獨特的市場特征引起了研究者的廣泛關注。為了更好地保護投資者的利益,并且可以有效地使基金經理努力工作,激勵機制,尤其是隱性激勵機制的作用變得尤為重要。
　　本文主要分析

2、基金中的“錦標賽效應”這種隱性激勵機制對基金經理投資行為及基金績效的影響,力圖發(fā)現導致激勵作用扭曲的關鍵因素,在此基礎上提出解決方案。本文對中國股票型開放式基金中“錦標賽效應”這種隱性激勵機制進行理論研究,并利用中國開放式基金的月數據檢驗中國基金中是否存在“錦標賽效應”。隨后,結合錦標賽效應的激勵效果分析了基金錦標賽效應存在的原因。
　　主要研究結論有:(1)中國開放式基金中確實存在著“錦標賽效應”這種隱性激勵機制;(2)錦標賽效

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