基于復雜網(wǎng)絡(luò)理論的金融市場若干問題研究.pdf

1、復雜網(wǎng)絡(luò)理論是研究復雜性系統(tǒng)的重要理論之一，它主要通過網(wǎng)絡(luò)的形式模擬復雜性系統(tǒng)，抽象網(wǎng)絡(luò)中的對象作為節(jié)點，對象間的某種關(guān)系作為網(wǎng)絡(luò)的邊，進而通過分析網(wǎng)絡(luò)的整體或部分的統(tǒng)計特性得到復雜系統(tǒng)的性質(zhì)。
　　金融市場是一個非常復雜的系統(tǒng)，它有眾多的投資者參與，由眾多的投資品種組成，而眾多的投資者的眾多投資行為形成了非常復雜的金融市場。這非常適合利用復雜網(wǎng)絡(luò)理論進行研究，抽象金融市場投資品種作為網(wǎng)絡(luò)的節(jié)點，投資品種間的相互關(guān)系作為網(wǎng)絡(luò)的邊，

2、這樣就形成了一個標準的復雜網(wǎng)絡(luò)，可以通過對網(wǎng)絡(luò)性質(zhì)的研究得到金融市場的規(guī)律。
　　本文針對國際國內(nèi)的股票期貨市場，以國際國內(nèi)股票期貨市場的價格數(shù)據(jù)作為基本數(shù)據(jù)構(gòu)建復雜網(wǎng)絡(luò)，利用復雜網(wǎng)絡(luò)理論對其整體特性進行分析，得出理論及實踐結(jié)果。主要研究工作有如下四個方面:
　　(1)基于復雜網(wǎng)絡(luò)理論的國際股票期貨指數(shù)網(wǎng)絡(luò)研究
　　以61個國際股票指數(shù)作為研究對象，構(gòu)建國際股票指數(shù)復雜網(wǎng)絡(luò)，進而利用復雜網(wǎng)絡(luò)理論將國際股票市場作為一個整

3、體進行研究，研究了金融危機以來國際股票指數(shù)的整體關(guān)聯(lián)性特征。接著以文華財經(jīng)發(fā)布的期貨指數(shù)作為研究對象，構(gòu)建國際期貨指數(shù)復雜網(wǎng)絡(luò)，利用復雜網(wǎng)絡(luò)理論將國際期貨市場作為一個整體進行研究，從國際期貨指數(shù)的角度分析其對整體期貨市場的影響及其自身之間相互影響的規(guī)律，進而分析各個產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位及相互的影響關(guān)系。
　　(2)滬市股票中短期風險復雜網(wǎng)絡(luò)特性分析
　　利用股票VaR數(shù)組對股票中短期風險進行模擬，并以上海市場股票為節(jié)點，利

4、用VaR數(shù)組之間的相關(guān)系數(shù)作為權(quán)值分別構(gòu)建下跌期、上漲期和振蕩期股票中短期風險復雜網(wǎng)絡(luò)。分別計算在這三種情況下的復雜網(wǎng)絡(luò)統(tǒng)計參數(shù)，考察三種情況下的股市風險特征，為實際投資操作提供一定程度上可以借鑒的意見。
　　(3)中國股市的網(wǎng)絡(luò)節(jié)點同配性和網(wǎng)絡(luò)導航現(xiàn)象研究
　　以我國大陸股票市場作為研究對象，構(gòu)建復雜網(wǎng)絡(luò)，然后將股票分別按照地區(qū)、行業(yè)、市值三種分類標準進行分類，研究三種分類標準下網(wǎng)絡(luò)節(jié)點的同配性;再對按照行業(yè)分類標準下的網(wǎng)

5、絡(luò)導航現(xiàn)象進行研究。研究發(fā)現(xiàn)，在閾值較低時，中國股市表現(xiàn)出一定的異配性;而當閾值達到一定程度，則展示出較強的同配性。網(wǎng)絡(luò)導航現(xiàn)象在股市中體現(xiàn)了異類股票間的相互影響作用，而在中國股市中存在較多的網(wǎng)絡(luò)導航現(xiàn)象。
　　(4)中國股市復雜網(wǎng)絡(luò)中的分形特征
　　以我國上海股票市場作為研究對象，利用閾值法構(gòu)建復雜網(wǎng)絡(luò)模型，從時間和空間兩個角度對中國股市復雜網(wǎng)絡(luò)的分形特征進行分析。首先利用分形幾何學對靜態(tài)網(wǎng)絡(luò)進行分析，得到靜態(tài)網(wǎng)絡(luò)的分形維