匯率驅動型內生進步機制研究——“廣場協議”后日元升值的長短期效應分析.pdf

1、中國經濟近年來高速增長、國際貿易順差不斷擴大、外匯儲備持續(xù)增加。在此背景之下人民幣長期面臨較大的升值壓力。盡管今年二月以來人民幣升值出現貶值趨勢，但匯率的雙向波動被看作是一種常態(tài)，未來人民幣仍有適度升值空間。
　　20世紀80年代以來中國經濟發(fā)展狀況與日本經濟有很多相似之處，越來越多的學者們擔憂中國會重蹈日本“廣場協議”后“失去的十年”的覆轍。鑒于此,“廣場協議”后日元升值對進出口貿易和國民經濟的影響值得總結與分析，這對人民幣升值

2、問題具有重要的借鑒意義。本文使用1970-2012年日元經濟與貿易數據，運用數據分析和實證檢驗相結合的方法，分別考察“廣場協議”后日元升值對日本貿易和經濟的短期與長期效應。研究結果表明：
　　第一，日元升值雖在短期對日本經濟效率產生負影響，長期卻可以促使日本經濟效率提高。從技術層面來看，原因在于“匯率驅動型內生進步機制”的作用:本幣升值，出口成本增加引起了“倒逼型”進步機制：一方面迫使日本政府優(yōu)化貿易增長方式，另一方面促使出口企業(yè)

3、主動提高自主創(chuàng)新能力，優(yōu)化出口結構。“匯率驅動型內生進步機制”表現為一種長期效應，一方面可以對沖匯率上升的風險，另一方面還有可能抵消對經濟發(fā)展的負效應，促進經濟效率的提高。
　　第二，日本實際有效匯率對貿易競爭力的短期效應為正而長期效應為負。短期正效應符合“反J曲線效應”；而長期的負效應值得注意，從結構層面來看，這是日本經濟結構調整的結果：日元升值迫使日本政府對出口導向型經濟增長模式進行深度思考，將經濟方式主要由依靠出口拉動向內外