掛鉤國債期貨的結構性理財產(chǎn)品設計與定價分析研究.pdf

1、近年來，結構性產(chǎn)品(structured products，SPs)在國際金融市場上取得了較為顯著發(fā)展，它是一款通過運用金融工程技術，將存款、零息債券等固定收益產(chǎn)品與金融衍生品（如期權、遠期、掉期等）組合在一起而形成的一種新型金融產(chǎn)品。但如今結構性理財產(chǎn)品的形式與掛鉤標的單一、投資結構同質性高是阻礙其發(fā)展的重要因素。與此同時，2013年9月6日，國債期貨時隔18年后重新在中國金融期貨交易所正式掛牌上市，作為國際衍生品市場上交易量最大的品

2、種，國債期貨是繼股指期貨之后期貨衍生品市場創(chuàng)新發(fā)展的重要突破。因此，在國債期貨重新回歸資本市場的背景下，結合當前金融市場環(huán)境與投資者的風險偏好，本文擬設計一款與國債期貨掛鉤的結構性理財產(chǎn)品，并給予其合理定價，為廣大客戶提供更加安全、放心的產(chǎn)品選擇，滿足用戶日益多樣化的產(chǎn)品需求，對于日益增長的個人理財需求以及理財市場的發(fā)展無疑具有重要的現(xiàn)實意義。
　　產(chǎn)品設計方面，本文主要針對國債期貨市場所帶來的投資機會，從模塊組合的思路出發(fā)，給出

3、相應的結構性理財產(chǎn)品設計方案。而對于結構性理財產(chǎn)品的定價，則通過采用幾何布朗運動來描述期貨價格未來的隨機運動路徑，然后利用蒙特卡羅模擬來計算期權的預期收益率。根據(jù)結構性理財產(chǎn)品的特點，將該產(chǎn)品分為固定收益部分和期權部分，固定收益部分通過現(xiàn)金流的方式進行貼現(xiàn)，而期權部分則利用Matlab軟件對標的資產(chǎn)價格進行回歸性分析，從而得出期權價格，經(jīng)過折現(xiàn)得出結構性理財產(chǎn)品的最終價格。
　　本文通過對產(chǎn)品進行需求分析、市場分析和SWOT分析等