場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)對(duì)股票市場(chǎng)的影響及政策建議.pdf

1、2015年中國(guó)股票市場(chǎng)經(jīng)歷了巨大的波動(dòng)，特別是在2015年6月開(kāi)始市場(chǎng)出現(xiàn)了巨幅下挫，其中場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)成為市場(chǎng)大幅波動(dòng)的重要因素，受到社會(huì)各界普遍關(guān)注，本文就場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)進(jìn)行了詳細(xì)的研究。
　　首先本文詳細(xì)介紹了場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)的兩種主要方式，即信托結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品方式以及基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的民間配資方式。同時(shí)分析了場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)中各配資部門(mén)發(fā)揮的作用，從中看出以銀行、信托、證券公司為主的金融機(jī)構(gòu)在配資業(yè)務(wù)中均發(fā)揮了重要作用。以上共同闡述了場(chǎng)外配

2、資業(yè)務(wù)的形成過(guò)程以及業(yè)務(wù)運(yùn)作模式。
　　其次討論了場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)在監(jiān)管過(guò)程中存在的問(wèn)題，并引出其對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的影響；隨后通過(guò)杠桿業(yè)務(wù)及股票指數(shù)的數(shù)據(jù)相關(guān)性分析，證明了杠桿業(yè)務(wù)規(guī)模與股票指數(shù)有著密切的正相關(guān)性，特別是場(chǎng)外配資大規(guī)模流入是2015年上半年股指不斷上漲的主要?jiǎng)右?；同時(shí)通過(guò)對(duì)股指與宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的關(guān)聯(lián)性分析，闡明了股指被配資資金推動(dòng)上漲的同時(shí)，與我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了嚴(yán)重的背離，直接導(dǎo)致了2015年股市異常波動(dòng)的發(fā)生。
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