新能源上市公司財務杠桿的影響因素研究.pdf

1、隨著能源危機的日益臨近，新能源已經(jīng)成為世界上的主要能源之一，人們也越來越重視新能源的發(fā)展和利用。新能源產(chǎn)業(yè)市場的蓬勃發(fā)展，給新能源板塊的上市公司提供了無限的發(fā)展空間。2010年9月8日，國務院常務會議決定加快推進節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車七個產(chǎn)業(yè)。伴隨信息化、全球化、高科技化進程的加快，市場競爭日益加劇，企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境也越來越復雜，企業(yè)的決策者已經(jīng)開始應用杠桿原理管理風險和獲取收益，在管理層

2、收購及兼并收購的過程中，使用杠桿原理進行資本運作也非常普遍。合理運用財務杠桿，增加企業(yè)收益，優(yōu)化資本結構，控制財務風險是企業(yè)財務管理的目標，從而，研究我國新能源上市公司的財務杠桿應用情況，對整個資本市場的發(fā)展與完善有著極其重要的理論和現(xiàn)實意義。
　　本文針對我國新能源上市公司這一具體行業(yè)，根據(jù)新能源行業(yè)的產(chǎn)業(yè)結構和資本特征，對新能源上市公司的財務杠桿進行了專門研究，從量化角度評估了新能源上市公司財務杠桿的合理范圍，這不僅有利于企業(yè)

3、管理層利用財務杠桿管理風險并獲取收益，也有利于管理層和投資者更加深入、具體地了解新能源上市公司的生產(chǎn)經(jīng)營狀況，并為企業(yè)更好的發(fā)展提供一種決策的思路?；诖?，本文根據(jù)新能源行業(yè)的特點，以2009-2013年滬深兩市連續(xù)上市五年以上的新能源上市公司對外披露的年度財務報告所顯示的相關數(shù)據(jù)為研究對象，通過對這些數(shù)據(jù)進行的整理、分析，進一步定義了解釋變量與被解釋變量，并構建了多元線性回歸模型，在此基礎上進行了新能源上市公司財務杠桿總體水平的描述性

4、統(tǒng)計分析，測得新能源上市公司財務杠桿總體水平，并將財務杠桿、財務杠桿作用程度即財務杠桿系數(shù)進行分類，從不同財務杠桿水平下、不同財務杠桿作用程度下對息稅前利潤率、凈資產(chǎn)收益率等指標進行了描述性統(tǒng)計分析，總結、分類了新能源上市公司財務杠桿運用情況。在描述性統(tǒng)計分析完成后又進行了皮爾森相關性分析，因為只有研究數(shù)據(jù)滿足線性回歸條件的情況下，才能進行下一步的新能源上市公司財務杠桿的影響因素的多元線性回歸分析。在多元線性回歸分析完成后，本文進行了穩(wěn)