券商證券研究業(yè)務(wù)合規(guī)風(fēng)險管理研究.pdf

1、國內(nèi)券商證券研究業(yè)務(wù)伴隨證券市場而生，通過從內(nèi)部服務(wù)向賣方研究的轉(zhuǎn)型實(shí)現(xiàn)了行業(yè)的高速發(fā)展。證券研究能力是體現(xiàn)證券公司綜合競爭力的重要組成部分，證券研究業(yè)務(wù)在證券公司的核心地位持續(xù)強(qiáng)化。但在多年快速發(fā)展之后，券商證券研究業(yè)務(wù)目前同時遭遇競爭環(huán)境、監(jiān)管約束、輿論質(zhì)疑三個方面的外部壓力，對研究質(zhì)量和研究獨(dú)立性提出更高要求。外部壓力表面上看是業(yè)務(wù)瓶頸，傳導(dǎo)至企業(yè)內(nèi)部實(shí)質(zhì)上是管理瓶頸，而合規(guī)風(fēng)險管理處于重中之重。但是，券商證券研究業(yè)務(wù)的合規(guī)風(fēng)險管

2、理問題并未引起足夠重視，合規(guī)風(fēng)險管理能力與業(yè)務(wù)發(fā)展不相匹配，監(jiān)管規(guī)范未能有效落實(shí)，分析師執(zhí)業(yè)行為、以及利益沖突等方面亂象叢生。
　　本文論述了國內(nèi)券商證券研究業(yè)務(wù)的發(fā)展歷程及其現(xiàn)狀，全面研究了券商證券研究業(yè)務(wù)相應(yīng)的監(jiān)管框架。通過綜合考察券商證券研究業(yè)務(wù)合規(guī)風(fēng)險相關(guān)的典型案例，重點(diǎn)分析了券商證券研究業(yè)務(wù)合規(guī)風(fēng)險管理存在的問題。并以瑞銀研究部門作為研究范本，借鑒海外券商對研究業(yè)務(wù)進(jìn)行合規(guī)風(fēng)險管理的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)而對國內(nèi)券商證券研究業(yè)務(wù)合

3、規(guī)風(fēng)險管理中存在的實(shí)際問題提出了相應(yīng)的完善對策。
　　本文通過研究認(rèn)為，國內(nèi)券商證券研究業(yè)務(wù)部門具有成本中心的根本性質(zhì)，所發(fā)布證券研究報告不具有公眾品的屬性。由此確定應(yīng)以研究質(zhì)量和研究價值為該業(yè)務(wù)管理導(dǎo)向。該業(yè)務(wù)合規(guī)風(fēng)險管理的核心在于研究獨(dú)立性與發(fā)布公平性，管理抓手是研究信息流的合規(guī)性管理，需要相應(yīng)技防措施及信息系統(tǒng)作為保障。在業(yè)務(wù)管理體系中務(wù)必堅(jiān)持合規(guī)創(chuàng)造價值理念，同時在研究人員的考核體系中應(yīng)著重體現(xiàn)合規(guī)評價維度，并強(qiáng)化落實(shí)合規(guī)